段永平 · 2010-04-29 11:33:00 · 网易博客
原文：http://nteswjq.blog.163.com/blog/static/1269981201032911330347/
正文
马上又是老巴的股东大会了，推荐大家再看一下这本书（如果你看过的话）-----2012.04.23
新浪读书上的，看了一下，写的还不错，作者花功夫了，在此推荐一下，有机会去买本看看。
很多人都没有意识到，现在中国很多股民已经染上了股瘾，他们一天到晚看行情，甚至每隔几分钟都要看一下，看不到就着急，因为他们担心看不到行情耽误挣钱啊。看这个链接也许可以解决股瘾问题：
http://vip.book.sina.com.cn/book/index_117875.html
评论区（共 456 条，其中段永平 40 条）
1楼 friend 2010-04-29 11:42
呵呵,谢谢永平哥大公无私,另外问个问题,对于您资金量大了肯定对目标公司也不一样了吧，那些几千万几个亿小市值的公司应该不在您观察范围了吧?池子大小对您来说应该很重要?
friend 回复 @friend 2010-04-29 11:45
似乎我问的是废话,那再问个问题,您08年那会儿在干嘛呢？经济危机您是空仓还是卖了ntes等等别的仓位换的ge?
思行 回复 @friend 2010-04-29 12:19
我插一句：无论资金的多少关注的核心是买的公司的生意竞争优势（护城河、定价权）。
科科 回复 @friend 2010-04-29 13:12
我也很想了解段大哥08年您在思考些什么问题？
jordanmjw 回复 @friend 2010-04-30 13:18
是有这个情况，老巴对很多小的企业就放弃关注了，只有一定规模之上的企业才是他收购的对象。 其实算算收购对象对你的净资产增值影响有多大就明白了。 蚂蚁会以面包渣为食，人却不能以此为生。
2楼 [email protected] 2010-04-29 11:50
说的简单，但不容易。这可能也是价值投资的难点了。
3楼 思行 2010-04-29 12:03
段先生在博客中有提到的书 ：《back to school》、《从优秀到卓越》、《基业长青》、《巴菲特选股十招》、《第五项修炼》 （最后一本是ooqqoo跟进），段先生还有介绍或推荐其它书吗？有关注博友的请跟进！
[email protected] 回复 @思行 2010-04-29 12:26
你好勤奋的
思行 回复 @[email protected] 2010-04-29 12:35
好像投资成绩与勤奋程度成反比！
[email protected] 回复 @思行 2010-04-29 13:53
那是方向错了，呵呵，天道酬勤的
科科 回复 @思行 2010-04-29 18:33
又要买几本书了。
algor 回复 @思行 2010-04-29 19:48
好象还有一本关于麦肯锡的7s模型，好象《追求卓越》讲相关内容的。
创造命运 回复 @思行 2010-04-29 22:11
你的理解错了，一、巴菲特很勤奋和专注，所以得到了很好的回报；二、成绩与勤奋程度成反比指的是投机，指的是时刻关注盘面与频繁操作换股的勤奋。
[email protected] 回复 @创造命运 2010-04-29 22:51
思行是价值投资的， 他只是开了个玩笑的。我和他经常聊QQ的
一万颗星星 回复 @创造命运 2010-04-29 23:05
对，专注太重要了！没有什么能够代替的了
思行 回复 @[email protected] 2010-04-30 21:13
我不是价值投资啊。所有的实业家说投资，没听说他们说“我是价值投资啊”。投资没价值的东西，那不是.............
[email protected] 回复 @思行 2010-04-30 22:08
呵呵，区分投机吧
段永平 回复 @思行 2010-04-30 23:58
看图看线投的就是别人的短期看法，而投资投的是长期的数据。
也许可以这样区分：投别人短期看法的叫投机，投自己长期看法的叫投资（或叫价值投资）？
思行 回复 @[email protected] 2010-05-01 13:20
区分投资OR投机？我能关注的重心是看大众有没有恐惧心理卖股票，如果有就是件非常怡悦的事情。不是吗？（也就是利用市场先生这个合伙人啦！）
思行 回复 @algor 2010-05-01 13:23
谢谢你跟进！这本记下了。
tanyaosi 回复 @[email protected] 2010-05-02 08:29
勤奋没有用，在股市上懒惰才能致富，最大的敌人是勤动手，动动脑就够了。
段永平 回复 @tanyaosi 2010-05-03 08:35
投资里德勤奋指的不是勤交易，了解公司需要勤奋
最大的敌人是勤动手这话是对的，但这里动手指的是交易。
tanyaosi 回复 @段永平 2010-05-03 08:39
感谢指点迷津
stoneer2000 回复 @段永平 2010-05-03 09:47
段大哥从股东大会回来了？有没什么感言阿？
阿文 回复 @段永平 2010-05-03 09:49
勤动腿,跑上市公司,调研。
段永平 回复 @stoneer2000 2010-05-03 10:57
2010-05-03 10:57 段永平 回复 stoneer2000
yinhoupeng 回复 @段永平 2010-05-03 18:09
段大哥，个人认为做外汇和期货是投机行为，价值投资者最好不要去做。我想问一下“无风险套利”大概是怎么一回事，了解一下？
algor 回复 @思行 2010-05-03 19:08
看这些书后，一定要看的一本书是《光环效应》，兼听则明。
wxgabc123 回复 @思行 2010-05-03 19:39
个人觉得,此类书读的再多,也不一定有收获.
思行 回复 @wxgabc123 2010-05-03 20:20
开卷有益，我思故我在。
段永平 回复 @wxgabc123 2010-05-04 14:46
因人而异
段永平 回复 @algor 2010-05-04 14:50
这种道理还要“兼听则明”的话，那可能就是没看懂了。
段永平 回复 @yinhoupeng 2010-05-04 14:56
存银行就是典型的“无风险套利”，很多“无风险套利”其实是有风险的，只是大家不容易看到而已。举个例子，巴菲特100块收购了BNI，但要6个月以后成交，现在bni市价99块。这时如果你99买入，6个月以后就能卖100块。如果你的资金成本低且规模大的话，就可以从中赚一笔。
algor 回复 @段永平 2010-05-04 15:53
段总，《光环效应》主要讲《基业长青》《从优秀到卓越》所得到的结论及研究方法不是很严谨，因果关系有些问题。我看了以后觉得很有启发。
段永平 回复 @algor 2010-05-05 06:26
哦，那是学术争论了。我觉得这两本书写得非常好，至少没见过写得更好的。这两本书唯一的缺陷（在我眼里），就是用了股价去衡量公司的好坏。我觉得还有更好的办法去衡量一个好公司。
思行 回复 @思行 2010-05-05 06:38
《穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录》又多了一本！
algor 回复 @段永平 2010-05-05 08:06
多谢，段总，您从实践的角度评价了这本书，说明这本书的结论中很多有很好的指导作用。
另外猜一本段总欣赏的书《韦尔奇自传》，
余祥平 回复 @段永平 2010-05-05 20:51
《基业长青》《从优秀到卓越》是可以，前天把它们从书架上找了出来，看来还要多看几遍才行，才能更深入地理解段老师的经营之道。
思行 回复 @思行 2010-05-12 20:03
《穷爸爸富爸爸》这本补上。
4楼 [email protected] 2010-04-29 12:04
这篇文章也觉得不错http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290100cd6z.html
还有个李剑的投资35条http://blog.sina.com.cn/s/blog_01dffb1301009x5r.html
觉得蛮不错的
5楼 brka 2010-04-29 12:14
《 Margin of Safety》 作者：Seth A. Klarman中文译名：《安全边际――有思想投资者的价值投资避险策略》塞思?卡拉曼
最近读了一点这个，感觉说得比较透
阿文 回复 @brka 2010-05-03 11:57
恩，讲得很透，很好理解。
科科 回复 @阿文 2010-05-03 16:29
有中文版的吗
algor 回复 @科科 2010-05-03 19:04
淘宝上有
阿文 回复 @科科 2010-05-03 19:20
国内VALUE出版过，安全边际，塞思.卡拉曼。
畅歌 回复 @brka 2010-05-03 21:08
好书真是越看越多
科科 回复 @阿文 2010-05-04 08:52
谢了。
6楼 高山流水 2010-04-29 12:28
谢谢段总分享。
7楼 科科 2010-04-29 12:33
段大哥：美国著名投资教育家约翰。特雷恩1987年写的《巴菲特教你选股》已出中文版。主要写巴菲特前期的投资思路。 我看了好几遍。这个美国人对巴菲特的理解很深的。但又没有神化。中国人对巴菲特的理解我是有保留的。除了段大哥。因为您不光有理论，还是实战家。这是写书的人所没有的。
zheng_luke@126 回复 @科科 2010-04-29 13:31
非常同意！
zheng_luke@126 回复 @科科 2010-04-29 13:51
当年香江 林行止 给 林森池 先生的“投资王道”一书中作序： " 股市里，见树不见林的人多的是；具备既见树又看林本领的，弥足珍贵，当为人们所师法。森池兄在港大念历史，在英资大行任分析员时便以治史的慎密态度观察经济与股市发展的互为因果，透彻周延。经济一向着眼最多数人的利益，投资则讲求个人口袋的进账，二者虽非楚河汉界，却亦泾渭分明。森池兄出入股市，既有经济角度的宏观方位，复有迂回精微的利害心眼，明乎南北西东为有定之位，前后左右为不定之位，进退有度自然不是问题，掌握基础分析的学问，股市窍妙也就更易洞悉。 "
zheng_luke@126 回复 @zheng_luke@126 2010-04-29 13:57
说的也是类似的感觉。
现在我看书，也是比较喜欢看一些几十年投资活下来的人精，作为传世之言写的东西，推荐一本“投资丛林”。书评说作者是加拿大的老巴。我不看书评，但是这位老爷子曾经拿雅培拿了50年。而且是个很有意思的老头，写得东西有些直达我心，如痒痒挠般爽。一点不晦涩。
zheng_luke@126 回复 @zheng_luke@126 2010-04-29 13:58
这些人写书就是为了 表达思想，能济人就多济一人。压根不是为了得到认同（可能潜意识也有些）和名利。
呵呵，可能和段大哥的博客有点类似。
algor 回复 @科科 2010-04-29 15:52
特雷恩的本书比刘建位的书更实用
stoneer2000 回复 @科科 2010-04-29 17:28
可惜的是巴菲特不写自传，别人写的总是要加入自己的观点的
king 回复 @科科 2010-04-29 17:32
恩，前期与后期真的是很大的不同，国内好像只以为长期投资，个人认为前期他需要利用业绩，拉钱，扩大本金，在提高业绩，在拉钱，如此循环，所以前期烟蒂型是到了价值就抛，而且往往重仓。
科科 回复 @科科 2010-04-29 18:13
这本书的英文原名是The Midas Touch,直译是“点石成金的金手指”特雷恩的这本书对巴菲特的分析有不少独到之处，主要是对巴菲特从1956年开始独立投资到1986年的投资成功经验的总结和归纳。 我觉得这本书比较好的原因和刘博士的推荐语一样：研究巴菲特早期的投资对于普通投资者而言甚至更有借鉴意义。
科科 回复 @zheng_luke@126 2010-04-29 18:24
林森池水平很高的，他不但是理论家，是香港第一代分析师。而且也是实战家。在80代初买美国国债听说赚了一个亿。 但我现在只认段大哥。
algor 回复 @科科 2010-04-29 19:52
段总对企业价值的判断，很值得我们佩服，也是我们学习的重点所在。
科科 回复 @科科 2010-04-29 21:12
《巴菲特教你选股》摘句
http://zougesz.blog.163.com/blog/static/151140361201032991130830/
xmyiru 回复 @科科 2010-04-29 21:33
可以直接去读老巴的年报,基本上从58年起都有.
创造命运 回复 @科科 2010-04-29 21:56
巴菲特说：“ 错误的知识越多反而越有害。”如今我有幸缘遇段大哥和你们这些先行者，我相信我一定能够改掉以前滥读的错误习惯。请朋友多指教！
科科 回复 @科科 2010-04-29 22:17
特雷恩的成名作是《金钱主人》和《新金融大师》，两本都是全球最为广泛阅读的投资著作。在第一本书中作者专访了巴菲特，费雪，格雷汉姆，约翰。坦普乐顿等老一代投资大师，在第二本书中专访了吉姆。罗杰斯，索罗斯，约翰。聂夫，彼得。林奇等新一代投资大师，让两代投资大师名扬美国，甚至名扬全球
早在十几年前，特雷恩在所有投资大师中就把巴菲特排在第一位，可见其对巴菲特早有先见之明。
科科 回复 @algor 2010-04-29 22:34
我看了下好像不是新书，是他以前的书《金钱主人》和《新金融大师》合在一起的一本书吧。过几天到书店看看。
我最大的爱好之一就是买投资方面的书。
algor 回复 @科科 2010-04-29 22:44
是新书，英文名字都不同了。
algor 回复 @科科 2010-04-29 22:44
呵呵，我也有这个癖好。
科科 回复 @algor 2010-04-29 23:24
但不知内容是不是新的。他前两本书我都有。要到书店看下才知道。
jordanmjw 回复 @stoneer2000 2010-04-29 23:30
自己写的也不见得客观的。了解个大概就可以了。
眼大大易学坏 回复 @科科 2010-04-30 00:05
哈哈。。。我也是。。。不过能把比较好的反复看懂看明白已经很不错了。。。太多了感觉也是累赘啊。。。
地 回复 @科科 2010-04-30 00:32
赞叹!
段老师,首先是一位实业成功者! 成功者本身的经历能力等就养成了一种成功的习惯习气!
这与其他没有实业成功经历的人来作价值投资的不同之处!
由实践到理论,由实业到虚拟投资,更上一层楼!
段永平 回复 @科科 2010-04-30 02:40
其实认谁都可能不太好，关键是自己要明白。
科科 回复 @段永平 2010-04-30 07:11
段大哥：我为什么认您的原因是您不光有业绩，而是您对投资和巴菲特的理解的确深入到骨头里去了。最关键的是您是从做实业出来后转做投资的，对企业的理解是普通投资人（包括职业投资人）所没有的。包括巴菲特他是没做过实业的。从这点上说您最终的成就可能是没人能比的。全世界也找不出您这样的例子。这个我们是可以跟踪几十年的。我是很认您和马未都这样在两个不同的行当里都做得非常好的人。当然我自已一般是不会买
科科 回复 @段永平 2010-04-30 07:19
段大哥：我自已一般是不会买别人（包括段大哥）说的股票的，除非我真的弄明白了，又刚好手里有钱。 当然段大哥说的每一个股票我都会仔细研究的，而且在这个过程中学到的东西是金钱买不到的。例如您曾说过您看过万科05年的年报就买了万科，我后来也看了好几遍但没看明白，这个问题我说实话想了好几年。后来在您的博客的回复中才找到了答案。
粗茶淡饭 回复 @科科 2010-04-30 23:28
谢谢了，我也学学。
基业长青 回复 @科科 2010-05-01 08:16
2010-05-01 08:16 基业长青 回复 科科
基业长青 回复 @科科 2010-05-01 08:17
2010-05-01 08:17 基业长青 回复 科科
阿文 回复 @段永平 2010-05-03 10:21
2010-05-03 10:21 阿文 回复 段永平
阿文 回复 @科科 2010-05-03 10:22
2010-05-03 10:22 阿文 回复 科科
8楼 bnfan 2010-04-29 12:34
刘建位是专门研究传播巴菲特的专家，也去参加过BRK的股东大会，央视采访巴菲特的时候，我在镜头里看到了他。
9楼 tanyaosi 2010-04-29 12:39
看过刘建位写的早期写的博士论文《巴菲特股票投资策略》，以及《学习巴菲特》（这本书和《巴菲特选股10招》名字不同内容基本相同），但总有一个疑问，毕竟作者没有重仓实践过啊，很多写的感觉很理想化？我想如果他有重仓能做到的话，还用写书挣钱啊，你想他原始积累也应该不少吧？搞不懂？？？
还是看看有益，但起决定作用的还是你自己，没有谁能帮你，包括段先生在内，想法很好，效果很差？？？
itsyeah 回复 @tanyaosi 2010-04-29 12:45
有很多钱不一定就不写书，呵呵，~！
科科 回复 @tanyaosi 2010-04-29 12:54
刘博士是投资教育家。 你不要想老师比学生有钱。
tanyaosi 回复 @科科 2010-04-29 13:16
好像巴菲特就比他老师格雷厄姆有钱，看来学会了一定很有钱了？？？
tanyaosi 回复 @itsyeah 2010-04-29 13:17
应该没多少钱吧，连林园都敢报身家，没听谁说刘博士有钱啊。
itsyeah 回复 @tanyaosi 2010-04-29 13:53
呵呵，有钱不一定就高调，低调的不报身家不一定就没有钱，但是其实讨论钱有点俗了。林园？价值投资否？
tanyaosi 回复 @itsyeah 2010-04-29 13:59
林园虽然名声不好，但却是个不折不扣的，好的价值投资人。你可以看他的投资逻辑，有资料可查的。
主要是想说：投资中说与做的区别？不是差之毫厘，就是谬以千里！！！
itsyeah 回复 @tanyaosi 2010-04-29 14:59
我的回复是被网易给咔嚓了么，不是敏感话题吧，还是怎么的被咔嚓了，哈哈
itsyeah 回复 @tanyaosi 2010-04-29 15:15
你去华润信托看看林园的业绩，07年的私募到现在还没翻身呢？价值投资？不折不扣，在我眼里他和芙蓉、凤姐、兽兽没有啥区别，都是炒作。披着价值投资的外衣~！
tanyaosi 回复 @itsyeah 2010-04-29 17:09
知道啊，林园业绩很正常啊，蓝筹都没大涨过，他也没卖，又不看行情，基本没股瘾，看看段先生写的就明白了。
netphone888 回复 @tanyaosi 2010-04-29 17:41
A股目前有啥价位比较好的价值股吗?
tanyaosi 回复 @netphone888 2010-04-29 18:24
方向大盘蓝筹，标的自己找自己懂得就行。
科科 回复 @itsyeah 2010-04-29 18:30
你也不能完全按业绩来说一个人的水平。 我记得06年招行开股东大会时我见过他，而且为了向他请教特意和他坐在一起。感觉他是个很实在的人。我记得我当时问他：我们小资金搞价值投资不好搞，太慢了。林园答复我：就是因为你是小资金你才要搞价值投资。 这点我的印象非常深。他的水平还是很高的。而且跟段大哥一样他是个实战家。
tanyaosi 回复 @科科 2010-04-29 18:37
行家
tanyaosi 回复 @科科 2010-04-29 18:38
行家一出手就知有没有。
itsyeah 回复 @tanyaosi 2010-04-29 20:17
呵呵，你可以不用问段先生，我发起一个投票，让大家来投，说说林园是不是价值投资，呵呵，其实讨论它是不是价值投资时没有意义的。“林园业绩很正常啊，蓝筹都没大涨过，他也没卖”你可以看看他投资所谓蓝筹时候的价格啊，什么是价值投资，就是价格明显低于价值时后，而林园投资的时候，价格已经严重透支了未来几年的成长，现在可能慢慢变的有价值了，呵呵。
itsyeah 回复 @科科 2010-04-29 20:20
现在有很多是打着价值投资大旗的伪价值投资，试问你当时林园投资的股票，当时的价格和价值的关系，他买的价格早已透支了企业未来几年的成长，以未来的价格来买现在个股票，你不觉得可笑么，如果以现在的价格来买未来的价值还可以。他投资的那些股票连雪茄蒂都不如的。
科科 回复 @itsyeah 2010-04-29 20:31
不明白你的意思，你为什么要买林园投资的股票，买股票是个很私人的事。你要知道他买茅台可是在03年，你算下他赚了多少钱。可能你不了解林园。你如果多看几本他的书，听听他本人说过哪些话。你可能会得出不同的结论
itsyeah 回复 @科科 2010-04-29 20:40
呵呵，书看一本巴菲特的就够了，我并没有买林园投资的股票~！
糊涂是福 回复 @科科 2010-04-29 20:49
林园也出书？看来我太孤陋寡闻了，呵呵。有时间买本看看。
netphone888 回复 @tanyaosi 2010-04-29 20:50
从市盈率角度看银行是比较低的,似乎是符合价值投资标的,从市场情绪来说,可能还有下跌空间.真正做价值投资的,如果眼界比较开阔,机会应该很多.
创造命运 回复 @tanyaosi 2010-04-29 22:01
刘建位好像是汇添富基金经理。
科科 回复 @创造命运 2010-04-29 22:10
他的职业是汇添富基金公司首席投资理财师。
Hawk 回复 @科科 2010-04-29 22:45
招行是林园的重仓股。
一万颗星星 回复 @科科 2010-04-29 23:00
O(∩_∩)O哈哈~我参加过林园和投资者的交流会，听他说了！他的东西有价值，很可惜他不会太表达，说不清楚 呵呵
一万颗星星 回复 @itsyeah 2010-04-29 23:02
那是被逼的，他如果独立的做业绩应该可以。成名也有副作用啊
一万颗星星 回复 @糊涂是福 2010-04-29 23:03
2010-04-29 23:03 一万颗星星 回复 糊涂是福
一万颗星星 回复 @科科 2010-04-29 23:09
2010-04-29 23:09 一万颗星星 回复 科科
科科 回复 @Hawk 2010-04-29 23:12
我在06年开招行的股东会时问过招行的董秘：林园是否买过很多招行的可转换债。回答是在05年时林园的确来找过他说他有转换债，问转换债转成股票的价格。从这点上林园是赚了很多的。
科科 回复 @科科 2010-04-29 23:16
我还记得曾问过林园是怎么看出招行的价值的。他说：你想想招行的一个营业部每年可赚1-2个亿，你300平方米做什么生意能每年赚一个亿。我还为这个问题问过招行的董秘。他说在深圳华强北一个营业部能赚2个亿。从这点上可见林园对价值是个很敏感的人。一个对价值敏感人的是会发大财的。
jordanmjw 回复 @tanyaosi 2010-04-29 23:25
老段在这儿开博不仅不挣钱，还要花去额外精力，那你说他图的啥？
除了钱之外还有好多你想干的事，好多事也不必等到世界首富再去干。
我想老段开博跟大家交流，跟老巴做演讲、给股东写信，有点类似。
象武侠小说上所描写的，武林高手悟到了绝世武功，可是没有对手可以过招，也是很郁闷的。
地 回复 @科科 2010-04-30 00:14
因为你是小资金你才要搞价值投资。
m13888390298 回复 @科科 2010-04-30 10:17
明年股东大会见
m13888390298 回复 @科科 2010-04-30 10:18
我们和段总借点啊,或者成立个合伙公司
股民老k 回复 @科科 2010-04-30 10:46
依我看，林园较偏重确定性的定性分析，他曾说过“买高了不要紧，企业快速的增长会填平买高的那部分”，有点费雪的基因吧，他当然算是一个价值投资人，现在的私募业绩不好，否定不了这一点，不过没事干还是不要去搞什么基金，那些条条框框很害人。 我是偏定量的，虽然不完全同类，不会完全赞赏他，但也不完全否定他，也不一定非要分个高低，格雷厄姆的那么多学生，还有许多学生的投资手法跟巴菲特不完全一样呢，照样很成功。 师傅领进门，修行在个人。
科科 回复 @股民老k 2010-04-30 10:51
分析得不错。我们这么多人在段大哥的博客上学习最后的结果肯定是相差很远的。
师傅领进门，修行在个人。
科科 回复 @m13888390298 2010-04-30 10:58
，招行早卖了。没赚到多少钱。但我在05-06年的确去开过3-4次股东大会。可能大家早就认识了。
股民老k 回复 @科科 2010-04-30 11:06
2010-04-30 11:06 股民老k 回复 科科
地 回复 @m13888390298 2010-04-30 12:00
愿以后能够有因缘亲近巴菲持先生和段永平先生！
科科 回复 @地 2010-04-30 12:11
巴菲特的机会不太大。段大哥是会给大家机会的。
乐了 回复 @itsyeah 2010-04-30 13:05
毫无意义~~~~
地 回复 @科科 2010-04-30 13:11
呵 呵，那倒是啊，段老师会给我们机会的，
itsyeah 回复 @乐了 2010-04-30 13:25
说和做是两个概念，并不能因为段前辈说他是价值投资者我就肯定他。你对林园很了解？
tanyaosi 回复 @itsyeah 2010-04-30 13:42
个人不了解，也没必要。看公开信息，看逻辑，看是不是亏钱了，自己判断就够了，内幕消息害死人，想想巨骗麦道夫！
itsyeah 回复 @tanyaosi 2010-04-30 13:46
嗯，我也不想纠结在这个问题上了，他怎么样其实和咱们都没关系，重要的是咱们自己怎么样，呵呵
乐了 回复 @itsyeah 2010-04-30 15:19
看过林园的一些言论，觉得很多东西他说得有道理。当然我不了解他，也不认识他，也不迷信他。
我是说发起网民投票来认定他是不是价值投资者，这个投票无意义。当然纯属个人观点，您可以认为投票有意义，也可能确实有意义。
itsyeah 回复 @乐了 2010-04-30 15:27
既然不了解，就了解了后在发表意见
水哥 回复 @netphone888 2010-04-30 17:07
感觉价值投资带有很大的主观性。
基本上就是今天每个人选定自己看好的股票持有十年，
十年后再来看结果。
十年后有成功的价值投资者，也有失败的价值投资者。
乐了 回复 @itsyeah 2010-04-30 19:02
谢谢兄弟的建议！我确实要多学习、了解，以增长关于价值投资的知识。这方面我太欠缺了，所以现在业绩很不好。
不过我觉得，了不了解林园，跟我认为这个投票无意义，应该不相关。您觉得他是就是，不是就不是，有什么关系啊！大多数人觉得他是或者觉得他不是，又有什么关系啊！
呵呵，不好意思，多讨论了几句，请见谅！
itsyeah 回复 @乐了 2010-04-30 19:18
投票就是投票，你可以认为没有意义
netphone888 回复 @水哥 2010-04-30 22:16
未必要持有十年,只要看到三\五年
水哥 回复 @netphone888 2010-04-30 22:25
2010-04-30 22:25 水哥 回复 netphone888
地 回复 @地 2010-04-30 22:52
''因为你是小资金你才要搞价值投资。''这句是引用您的资料中的话啊,特别说明一下;我认成这句话,故自己要学习价值投资,
惭愧没有表达清楚,
地 回复 @科科 2010-04-30 22:54
因为你是小资金你才要搞价值投资。''这句是引用您的资料中的话啊,特别说明一下;我认成这句话,故自己要学习价值投资,
惭愧没有表达清楚.
段永平 回复 @科科 2010-05-01 00:11
2010-05-01 00:11 段永平 回复 科科
qkhhfvmq 回复 @itsyeah 2010-05-01 14:44
呵呵.二个人在同一个价格上买同一个公司.一个是价值投资一个是投机.也是可能的.
qkhhfvmq 回复 @itsyeah 2010-05-01 14:48
外在是东西是定义不了一个投资者和一个投机者的.只能范范的说.
m13888390298 回复 @段永平 2010-05-02 10:12
2010-05-02 10:12 m13888390298 回复 段永平
阿文 回复 @tanyaosi 2010-05-03 10:10
每个人擅长的东西不同吧，就象德鲁克可以把管理学理论写得很好被称为‘管理学大师”，他自己确不经营企业；而松下幸之助缔造了松下被成为“经营之神”但他自己并不写书一样。
价值投资是个知易行难的事。记得段先生在分享他将网易坚持到80多快时谈到，网易在几毛钱的时候他见谁同谁说，也有人买了百股，在几块钱的时候就卖了，他将200多万股坚持到了80多块基于两个原因：一是早年做小霸王游戏机的成功让他深知网络游戏的巨大市场；二是不断地对网易跟踪了解，甚至买了服务器专人玩网易及国内的游戏。“在几毛钱到80多块钱的过程中，每天都面临上涨的诱惑和下跌的考验，你每天都想着会卖，但如果你了解它，你就不会去卖，而只有去坚持”。
巴菲特的东西其实比较简单，但理解深刻并付诸于实践的人太少了，做投资刚开始很多人都要犯很多错才会刻骨铭心。
真知，才能笃行
朴素 回复 @科科 2010-05-08 21:40
赞
10楼 科科 2010-04-29 12:53
段大哥：我其实基本上买过刘博士以前所有的书，但说句实话没有实战的人写的书感觉都对但又没什么收获。。不如您或者李嘉诚说一句话对我的触动大。 我现在主要看美国人写的投资方面的书，尤其是玩过大资金的实战家写的书，写的文章。他们的书有骨头又有肉比较好吃。 段大哥说这本书不错我只好再买本刘博士的书。
stoneer2000 回复 @科科 2010-04-29 17:33
他的书我没看过，不过电视节目到看过一些，在中央台还有过一个系列的讲座。其实他研究巴菲特还是很深的，不过他的口才不是很好，说的不是那么生动，有点枯燥。
11楼 茶水铺 2010-04-29 13:06
刘建位很花心思去研究巴菲特，赞一个
科科 回复 @茶水铺 2010-04-29 14:52
研究巴菲特最深的而且行动了的是段大哥。我们就听段大哥的。照段大哥的做就行。
yinhoupeng 回复 @科科 2010-04-29 19:44
我看过他的视频，可以感觉出来的确是下了功夫的，看看有益。
创造命运 回复 @科科 2010-04-29 22:14
段大哥研究的是最到点上的。
地 回复 @科科 2010-04-30 00:35
赞成! 段老师的更契合自己
wusheng0053 回复 @创造命运 2010-04-30 09:34
是啊，刘建位说的都是大道理。和老子的“道”差不多。没有说到详细的点子上。我认为只要巴菲特和段大哥出一本书，大家什么书也不用看了。但是他们俩都只亿万富翁，他们是不会出书的。投资说复杂也不见得，不过如果没有人教肯定复杂。如果不复杂的话，每一个学经济的都发财了。就象巴菲特的儿子彼得，他目前是伯克希尔的董事，以前好象是开农场的，也不他天天学投资。我相信他以后投资也会不错。
阿文 回复 @wusheng0053 2010-05-03 10:30
你这个看法非常有意思，华尔街那么多聪明人为什么这么多年才出了一个巴菲特？中国这么多人为什么才出了一个段永平？这是个值得思考的问题。
阿文 回复 @阿文 2010-05-03 10:49
记得曾经有一篇文章名为“你为什么不能成为巴菲特?”，感兴趣的朋友可以参照http://blog.sina.com.cn/s/blog_60d3333b0100fmqk.html。我并不是打击大家，只是巴菲特、阿段这种人脑子在年轻的时候就有某种特质,这种东西是学不来的。
茶水铺 回复 @阿文 2010-05-03 18:20
这篇文章我看过，感觉有点道理。
NEWMAN 回复 @阿文 2010-05-03 22:58
记得有人说过：“巴菲特只可借鉴，不能复制”。段永平也是无法复制吧。价值投资知易行难，提高在于修炼而不在于抄袭。价值投资远看明白，近看容易茫然，这可能就是功力的问题了。功力是天资和修炼，缺一不可。----欢迎拍砖。
茶水铺 回复 @NEWMAN 2010-05-04 07:00
小马过河，不像大象说的那么浅，也不像松鼠说的那么深。我觉得价值投资目前应该是最地道的赚钱方法了。
段永平 回复 @NEWMAN 2010-05-04 14:44
复制是怎么定义的？再说，复制干嘛？又不是做蜡像。
我也没有任何想法想去复制巴菲特，我甚至很少关心他都在干嘛和干过嘛。我只关心他做事情的道理，明白后自己自然有机会。
NEWMAN 回复 @段永平 2010-05-16 00:27
抱歉，当时我表述得并不清楚。
段永平 回复 @NEWMAN 2010-05-16 06:00
呵呵，好些人说巴菲特不可复制，我一直不明白大家到底想说什么。老巴对投资的理解绝对是可以学习的，不知道为什么那么多人要拒绝，送上门的钱都不要
茶水铺 回复 @段永平 2010-05-16 14:11
能够学到有用的东西就OK了，感觉巴菲特能把很多东西说得很简单、明了。
余祥平 回复 @段永平 2010-05-31 18:54
这就是人的可悲之处。
循序渐进 回复 @阿文 2012-04-24 10:50
2012-04-24 10:50 循序渐进 回复 阿文
自由翱翔 回复 @段永平 2012-04-24 12:14
很多人十分关注巴菲特伟大的结果，而实际上内在成功的基因及成功的过程更加重要，关注点不同，导致了不同的结论。三个年轻人去找一位成功的富翁，第一位问想问他要份工作，结果他成了打工者，第二位去要钱，结果钱花完了还是要去祈求，第三位去请教他成功的秘密，结果他也成为了富翁。
oppohjw 回复 @段永平 2012-04-25 09:25
学习！能学到“什么”要看个人的态度和理解了，能学到“多少”要看个人心智了。但巴菲特只有一个，段永平也只有一个，我也只有一个。谢谢段总的推荐。
12楼 一万颗星星 2010-04-29 13:28
马上去买上一本看看
13楼 itsyeah 2010-04-29 13:39
2010年5月1日，“股神”沃伦-巴菲特执掌的伯克希尔-哈撒韦公司将在美国内布拉斯加州奥马哈召开2009年度股东大会。 想问段前辈会去么，？ 去了后会和老巴聊几句或者提问什么么？
一万颗星星 回复 @itsyeah 2010-04-29 23:07
2010-04-29 23:07 一万颗星星 回复 itsyeah
14楼 循序渐进 2010-04-29 14:13
炒股的最高境界——心中无股
15楼 putong001 2010-04-29 14:43
很多人都没有意识到，现在中国很多股民已经染上了股瘾，他们一天到晚看行情，甚至每隔几分钟都要看一下，看不到就着急，因为他们担心看不到行情耽误挣钱啊
========
其实很多人看了书还是会天天看K线分析行情的，江山易改本性难移。
机构和价值投资者就是赚这些人的钱。
16楼 wusheng0053 2010-04-29 15:04
刘建位哪里是段大哥的对手，这个世界就是以成败论英雄。 刘建位虽然是研究巴菲特的，但他同时也是某基金会的人，他是肯定抄短线的，你们信吗？
NEWMAN 回复 @wusheng0053 2010-04-30 11:25
希望大家体谅段总，不要在这里攻击别人，更不要拿段总直接和别人比较！帮不上段总，总不能给段总添乱吧。
地 回复 @NEWMAN 2010-04-30 11:58
赞成！不能赞此毁彼，可以同赞叹不同的优点，随喜他人每一个闪光点。
段永平 回复 @NEWMAN 2010-04-30 20:57
2010-04-30 20:57 段永平 回复 NEWMAN
liulog80 回复 @wusheng0053 2010-05-01 17:04
抄短线也有不得已的苦衷
林奇就受过这类的压力，不得不频繁买卖股票。
17楼 wusheng0053 2010-04-29 15:06
研究巴菲特最深的我认为是段大哥。
[email protected] 回复 @wusheng0053 2010-04-30 02:12
我不认为段大哥是研究巴菲特最深的人，段大哥也不是神，但比神还要管用。以前我也觉得段大哥是神，上了他博客才觉得他也是人，但因为是人，更显得伟大。 也更可以去学习，要是神的话还真难去学习。所以还是谢谢段大哥能开博给我们学习到更多的价值投资的东西。非常感谢。
18楼 思行 2010-04-29 15:20
我的天啊是不是上瘾，最近常来段先生博客里。
wusheng0053 回复 @思行 2010-04-29 15:50
我更加是这样，一天上段大哥的博客十多次。
19楼 余祥平 2010-04-29 15:32
我2007年正是这样，甚至每一秒钟都不放过电脑上的分时图，这样既情绪紧张，又容易疲劳，正如巴菲特说的，投机的看球赛只注意记分牌,一点味道都没有；幸亏现在不是这样了，现在买股后，只是稍微关注一下公司就行，正如看球赛，盯着球场就能欣赏到精彩球技,最多花几秒钟看看记分牌就可以了，既轻松又有味。
创造命运 回复 @余祥平 2010-04-30 11:02
这个比喻很好。
余祥平 回复 @创造命运 2010-04-30 14:46
嗯，以前不会这样想，只知道巴菲特搞价值投资很轻松，我也想搞价值投资，但不轻松，后来终于发现是盯错地方了，应该关注公司而不是股价的。
创造命运 回复 @余祥平 2010-05-01 23:35
“应该关注公司而不是股价的”这句话我觉得应该改为“应该关注公司而不是股票”，因为股价也是要关注的，只有关注才知道他是否低价。
余祥平 回复 @创造命运 2010-05-02 17:13
你讲的很对，其实都是要关注的。 我觉得要把绝大部分(也许是90%)精力和时间放在投资之外（例如锻炼、家庭、经营、阅读、休闲等）; 把小部分（也许是9%）精力和时间放在跟踪公司上(例如业绩、年报、季报、事件等）; 把极小部分（也许1%)精力和时间放在关注股票(如股价，巴菲特只是在看报的时候顺便看看自己关心的股票的价格怎样了,段老师买了股票后，也只是在股价爬上价值位以后才关注股价）。
创造命运 回复 @余祥平 2010-05-04 10:19
你说的这些我很认同，学习了。
畅歌 回复 @余祥平 2010-05-04 10:22
把小部分（也许是9%）精力和时间放在跟踪公司上(例如业绩、年报、季报、事件等）;
做投资这个会不会少了点？ 巴菲特可是天天看年报的？
putong001 回复 @畅歌 2010-05-04 11:29
巴菲特说，在过去四五十年中，只有很少的几次他可以很有信心地说什么东西真正的价值低估或者价值过高。“绝大多数情况下，我只知道会发生什么事情，但是不可能知道什么时候发生。我可以肯定地告诉你，中国也会面对泡沫和泡沫破裂，不管经济发展有多么迅速。”
本报记者最后追问芒格如何看待中国的汇率问题，对中国有何建议。
芒格表示，中国的汇率政策给中国带来了迅速的经济增长。相对低廉的人民币使得中国生产的货物有着很强的竞争力，这难免会引起其他国家的不满。但是不可否认中国政府的经济政策非常有效和实用，中国的发展速度是世界经济中史无前例的，现在中国才是最大的赢家。芒格说美国更应该向中国学习取经。
芒格说，如果他要给中国提建议的话，只有两条：
第一，必须重视解决腐败的问题。在这个问题上新加坡的李光耀是一个很好的典范。如果解决好了这个问题，中国的经济增长将是无止境的。
第二，我感觉中国人比较喜欢赌博。我也不懂为什么，似乎这是中国文化的一部分。美国人也喜欢赌博，当美国政府监管不力，这种赌博的问题被放大成华尔街金融衍生品等问题，所以美国政府现在要开始控制这些行为。中国政府也应该注意这些行为，及早采取措施。
巴菲特补充道：“没错，中国的房地产市场就是在赌博，而且赌得很大。有一群人在大面积地豪赌。财富的增长应该是逐步积累的。”
putong001 回复 @putong001 2010-05-04 11:30
财富的增长应该是逐步积累的！
余祥平 回复 @畅歌 2010-05-04 16:21
我也不知道段老师和巴菲特他们在投资上花多少时间和精力，但我觉得，开始选公司选股票时可能要多花些时间，但买好股票后应该不要花多少时间进去了，你认为呢？正如"写诗,功夫在诗外"，也许“买股，功夫在股外”，希望段老师指点、大家讨论把这个时间安排问题弄清楚。
余祥平 回复 @putong001 2010-05-04 16:24
我赞同逐步积累的看法，正如段老师说的，发展速度和开车速度一样，不能太快也不能太慢，是在一个区间里面才安全。
段永平 回复 @余祥平 2010-05-05 06:33
呵呵，说不清楚。有时之前花得多，有时买后还要花很多时间，尤其是当标的已经达到基本目标价以后，对其价值的判断还是挺重要的。比如，我对网易后来的发展就花了很多时间，不然没可能大部分拿到120-140倍才卖。
余祥平 回复 @段永平 2010-05-05 16:39
谢谢段老师，清楚多了，也就是说在买之前和在卖之前花的时间要多些，买之前要估估价值，看这个低价格是否有足够的安全边际；卖之前也要重新估估价值，看高价格是否真的高了，如果还有安全边际，就不卖，继续持有，是这样吗？
20楼 wusheng0053 2010-04-29 15:49
说实话， 刘建位说的这些大道理我都懂。什么是安全边际我也懂，说来说去还是价格和价值的问题。有些人认为价值已大大地超过了价格而买进，以为有足够的安全边际，实际上却不是如此。研究公司的价值是要很大学问的。我认为段大哥他就懂，我们每个人都不懂。
21楼 永远争第一 2010-04-29 16:04
知道那本书的作者，他对巴菲特很有研究的， 他好像有一个观点，巴菲特之所以成为现在的巴菲特，关键是他开始收购一些公司，而不只是在二级市场买股票。之前，巴菲特和他的朋友们（是这个吧）公司只是投资二级市场股票。而从伯克希尔哈萨维开始，巴菲特就不只是买股票了。我觉着这个观点挺对的，买股票投资多难（主要是符合标准的股票不好找呀）呀。阿段前辈认为呢？
22楼 readbamboo 2010-04-29 16:06
刘博士的书写的不错，研究巴菲特也相当到位。
刘博士是汇添富基金的策略分析师，此次贵州茅台的大幅下挫，大幅减仓的也正是以汇添富基金为首的一批基金公司，去年之前还鼓噪茅台是中国A股少有的巴菲特股 ，一季度以来却大幅减仓，好像刘博士很矛盾哦！
jordanmjw 回复 @readbamboo 2010-04-29 23:38
策略分析师不晓得有没有最终决定权呢
红星照我去战斗 回复 @readbamboo 2010-04-30 09:17
国内的很多价值投资者都是基本面选股，技术面操作。这也是没办法的事情，基金和私募都是按年业绩说话，要想得到投资者的认可，就得把短期业绩提上来。
23楼 jckxky 2010-04-29 16:15
刘建位先生的书我买过看过，是《巴菲特如何选择超级成长股》，他的网文也看过不少，感觉刘先生是很有水平的。他是价值投资的布道者，对投资正途的宣传功不可没。人生找到有价值的东西其实不容易，刘先生发现巴菲特和他的投资理论理念，肯定是很欣喜和痴迷，研究功夫做到“对巴菲特的了解比了解自己的老爸还多” （他自己说的意思），很不简单！我感觉世界上能让一个真正认真的学者发自内心认为值得研究的有价值的东西可能很稀少，多少所谓学者搞的东西自己都知道是没价值美意义的。所以，我是很理解和佩服刘先生的。
stoneer2000 回复 @jckxky 2010-04-29 17:25
他在电视节目中说过一句话，对巴菲特的了解比对他自己老爸还多，应该是个不折不扣的崇拜者
段永平 回复 @jckxky 2010-04-30 02:43
我觉得可能特了解老爸的人本来就不多。
了解老巴容易多了。
科科 回复 @段永平 2010-04-30 06:59
段大哥说得太对了，我起码每天想几个小时的巴菲特，每个月才想老爸几个小时。
bnfan 回复 @段永平 2010-04-30 07:43
多学学老巴，多关心老爸
畅歌 回复 @段永平 2010-04-30 08:45
我老爸不用开口我就知道他在想什么
老巴的话我整天琢磨还是有很多理解不了
创造命运 回复 @科科 2010-04-30 10:27
看了你的评论，我就知道你的业绩不是凭空而来的。
创造命运 回复 @段永平 2010-04-30 10:30
佩服你的悟性与智慧，我这段时间专门在向你学习，可能是劳神过度的原因吧，晚上睡得很不好。
科科 回复 @创造命运 2010-04-30 10:53
。大家都在路上。
粗茶淡饭 回复 @创造命运 2010-04-30 22:21
看了你的评论，我就知道你的业绩不是凭空而来的
呵呵，是的哦，我一直在留意，的确是榜样哦，学习中。
地 回复 @创造命运 2010-04-30 22:56
慢慢来不能急,我们也是初学呢,天天学,坚定理念,就会进步,
劳逸结合
24楼 静听花开 2010-04-29 16:57
谢谢段总的推荐了！
25楼 yinhoupeng 2010-04-29 19:40
我个人认为 刘建位是国内解读巴菲特最好的了。在网上有学习巴菲特的视频，不爱看书就去看他的视频吧。
kesituolani 回复 @yinhoupeng 2010-05-03 18:08
那啥，名头多多，我看他的解读能力也就嘛嘛吧哈，想必不及我的哈。个人好歹刑侦预审多年，见微知著，看人看骨这个本事，是实战出来的真功夫，不打妄语，老巴葫芦里卖的什么药，个人实在能明白个八九不离十哈。
yinhoupeng 回复 @kesituolani 2010-05-03 18:31
那我问你，股市很低迷的时候选什么股票买？是选烟蒂（股价远远低于账面资产）股票，还是选公认的优质公司---------
kesituolani 回复 @yinhoupeng 2010-05-04 16:35
当然选烟蒂型的了哈。不过想来你也未必知道烟蒂有价值的关键是什么，你以为是你理解的股价远远低于账面资产吗？其实是你想当然了哈。
yinhoupeng 回复 @kesituolani 2010-05-04 19:09
呵呵 我给出的信息也不怎么全面，不过你回答的相对明确。呵呵 但这个问题要是巴菲特和段大哥来答的话。你的答案相对来说是错误的------------
kesituolani 回复 @yinhoupeng 2010-05-04 23:57
巴菲特其实就是靠捡烟蒂发家的。烟蒂意味着零风险，持有优质股只因能通过组合来摊低风险。大头本金拥有一大堆零风险烟蒂之后，有余钱了才附带持有些带风险的优质品种，巴菲特就是这样玩了哈。发家起家要靠捡烟蒂，守家持家才找所谓的优质股，这个就是真相了。如果本身没有能摊低风险的组合，唯一重仓持有的即便是再优质的股，怎么说也都是投机哈。
26楼 tanyaosi 2010-04-29 19:51
推荐一本枕边小书《巴菲特之道》 ，看的时候最好去掉封皮，常看常新，悟到即得道。
科科 回复 @tanyaosi 2010-04-29 21:08
李嘉诚说过天下没有白读的书， 讲巴菲特的书都值得看。
tanyaosi 回复 @科科 2010-05-01 06:47
真是非常好的书啊
27楼 成喻 2010-04-29 19:51
我感觉段老师在找这本书的时候也是下了一些功夫的， 段老师为了能让兄弟们学习进步，可见用心良苦啊！谢谢段老师的推荐。
28楼 基业长青 2010-04-29 19:59
当当网有卖.切实是一本好书
29楼 lwinfo234@126 2010-04-29 20:11
段老师，在您进行价值投资的过程中，有没有出现过这种状况，持有的股票，一年都在盈利，结果出现政策因素，导致亏损，是不是说明自己买的还没有足够的安全边际，但是，自己却可以肯定，坚持2年以上会有很好的回报，有经济学家曾经说过，中国是个政策主导的市场，尤其是极度紧缩货币政策是熊市的诱因，您也是中国人啊，又在美国这么多年，我很想知道，在中国这个不是很成熟的市场是否可以坚定做价值投资。我是08年入市的，09年初接触的价值投资，也就从09年初买入一直持有，结果做了几回过山车，真的头昏脑胀的，但是固执的持有，有几只亏损了，（周围人都说我要成赌徒了，要卖房子卖家人了），我还要多学习哪方面的知识，您以后是不是也多写些文章让我们学习，呵呵，太罗嗦了。
段永平 回复 @lwinfo234@126 2010-04-30 02:37
价值投资并不是盲目的买进并长期持有。如果是好公司才值得在好价格时买进并长期持有。当然，好价格并不一定是抄底的价格（如果是当然好），好价格指的是10年后回头看：哇塞，那真是好价格。
如果被人说成卖房子卖家人（不管你有没有这样）肯定是有点问题了，要反省反省。
jordanmjw 回复 @段永平 2010-04-30 13:11
其实长期持有短期持有无所谓，这东西由市场决定。短期内涨得离谱一样可以抛掉。
水哥 回复 @jordanmjw 2010-04-30 16:57
价值投资者就怕短期内涨得离谱，本想长期持有，分享企业成长的，结果被短期爆涨打乱计划。
水哥 回复 @段永平 2010-04-30 17:27
价值投资的确是好方法。
我们坚信现在A股所有股票，在十年后价格将会重新排序。
比如将有10%的股票十年后将会上涨十倍，又将有10%的股票十年后下跌50%。还将有10%的股票十年后将不复存在。
我们现在就要找出十年后将会上涨十倍的那10%的股票买入并持有。
lwinfo234@126 回复 @段永平 2010-04-30 20:25
太谢谢您了，我会好好学习，坚定价值投资的。
思行 回复 @jordanmjw 2010-04-30 21:57
不是很认同你说的。好像脱离了什么...............
qkhhfvmq 回复 @lwinfo234@126 2010-05-01 15:28
人.相信他也不会盲从.正是因为我不知道自己是在盲目.才会盲目.其实每个投资人都是经过自己分析了的.就算我跟着段总做股票.我也会分析段总这个人有没有能力.投资是一个时间的积累.慢慢的改变自己.是自己更客观.只要你有兴趣.每每进步一点.佛教有这种说法.亲近善知识成佛以经向前迈了一大半.多一点象段总这样的人.社会发展会更加有利.
jordanmjw 回复 @水哥 2010-05-02 13:59
2010-05-02 13:59 jordanmjw 回复 水哥
帅真 回复 @段永平 2010-05-02 20:58
2010-05-02 20:58 帅真 回复 段永平
30楼 lwinfo234@126 2010-04-29 20:26
段总，人家老巴不看价格看价值，对于小投资者如何做到这些啊，就是说如何评断一个公司未来的价值。
31楼 眼大大易学坏 2010-04-29 20:33
理解的程度与看的次数成反比。。。
32楼 itsyeah 2010-04-29 20:42
http://blog.163.com/itsyeah/vote/all/
发起了一个林园是否是价值投资的投票，请大家（段前辈BLOG里面的博友）踊跃参与~！
科科 回复 @itsyeah 2010-04-29 21:06
他是否是价值投资其实跟我们没什么关系的。
段永平 回复 @itsyeah 2010-04-30 02:25
这种东西投票有啥意义？难道我们都说他不是价值投资者他就不是了？
林园当然是价值投资者。
科科 回复 @段永平 2010-04-30 07:26
段大哥说得对林园的确是价值投资者。我记得段大哥在一次和巴菲特吃完饭之后说巴菲特说：价值投资者是需要时间来证明的。这句话印像很深。 可能他看到的价值你不理解，但你不能说因为你不理解这个价值就说没有价值。
itsyeah 回复 @科科 2010-04-30 08:12
那就让时间来证明林园是否是价值投资者吧~！至少我不认同。
itsyeah 回复 @段永平 2010-04-30 08:13
段前辈你很了解林园么？他好像已经走下神坛了。
itsyeah 回复 @段永平 2010-04-30 08:14
8000元到4亿元的财富传奇是根本不存在的事情啊，怎么能说他是价值投资者呢？
bnfan 回复 @itsyeah 2010-04-30 08:26
我相信段大哥对林园的评价是基于自己的认识，而不是人云亦云。我也看过林园的演讲，我觉得至少理念上他是位价值投资者，其他的我不知道。
畅歌 回复 @itsyeah 2010-04-30 08:41
可能林园是个憋足的价值投资者
林园的个人魅力确实让人不敢恭维
与段总相比有如云泥
itsyeah 回复 @bnfan 2010-04-30 09:00
嗯，也可能是我的理解有偏差吧，难道是媒体的错~！反正感觉有些神化了这个人。
itsyeah 回复 @畅歌 2010-04-30 09:00
嗯，我对林园也是这个态度。
不输至上 回复 @段永平 2010-04-30 12:15
林园的投资理念是对的，就是不够平实。
jordanmjw 回复 @itsyeah 2010-04-30 12:59
是不是无所谓呀 投机一样可以赚，只要你做得好。再说别人是什么关我们什么事。
乐了 回复 @itsyeah 2010-04-30 13:03
呵呵，这跟神坛有什么关系啊？
我琢磨着，价值投资跟做企业（真正的做企业）并无二致，都是坚持一些最基本的东西。
千万别把价值投资者捧上神坛；阿段肯定也不希望大家认为他很神。
victorhu 回复 @畅歌 2010-04-30 13:16
个性不一样，但是态度一样，林园说话比较张扬，但是同一个理
itsyeah 回复 @乐了 2010-04-30 13:23
说的容易做起来难~！
itsyeah 回复 @乐了 2010-04-30 13:26
8000到20亿，你了解么，如果不了解，就了解了解在谈吧
乐了 回复 @itsyeah 2010-04-30 15:23
谢谢你的提醒
我先去了解一下8000到20亿
NEWMAN 回复 @畅歌 2010-04-30 19:56
向段总学投资，先向段总学做人。
思行 回复 @jordanmjw 2010-04-30 22:03
这点好像又不认同了。
段永平 回复 @乐了 2010-05-01 00:07
2010-05-01 00:07 段永平 回复 乐了
cunrenatca 回复 @段永平 2010-05-01 12:18
我是在这个博客才听说林园的，看了一眼他的东西我觉得很好。我个人认为林园对价值投资的理解可能比段总还要好，而且林园不但理解而且也做到了，很不容易。您的成绩在于您启动的资金大，但是我分析了一下您投过的呵呵其实我觉得您自己应该清楚自己也在一个学习过程中也还在不断吸收改进。前面我提前的palm套利您可能会不屑做，但巴菲特就会，因为它不是联想收购thinkpad，这种收购的风险无论从数学概率还是企业发展看都是很小的。我一直想问段总您一个问题好证实我的想法，您愿意如实告诉我们您是不是对网易1：4分股提前知道，因为真的很难不提前知道，信息太不对称了，这个4倍的对您的资金量是而言差异是很大的。我只是想说您如果不需要全力做价值投资也许创投真的更适合您呵呵。希望您和大家能在这个博客都有所收获。
steper 回复 @cunrenatca 2010-05-01 14:32
价值投资跟启动资金没有关系，跟拆股更没有关系。
畅歌 回复 @NEWMAN 2010-05-01 17:29
我做人可不敢学段总
我还得拼命工作养家糊口呢
非要学也只能学段总做回真实的自己
如果能在投资方面学得一招半式
让老婆孩子的小日子过得好一点就谢天谢地了
cunrenatca 回复 @steper 2010-05-01 19:17
hehe我没讨论这些，你也不用越俎代庖。
冠希大哥 回复 @畅歌 2010-05-01 21:54
顶
阿文 回复 @bnfan 2010-05-03 10:17
恩，林园的东西从逻辑上是正确的，他勤跑上市公司，投赚钱的公司这些理念是很符合中国特色的，因为国内公司的治理、法律等不完善。
但他有时的话不知道是吹牛皮还是被媒体曲解了，有点混乱。
steper 回复 @cunrenatca 2010-05-03 18:51
下次请在后面注明：不欢迎讨论。
cunrenatca 回复 @steper 2010-05-04 08:58
哎。。。看不明白我说的意思。段总要是从股东大会回来看到我的留言应该能明白：我是要说段先生是理解价值投资的基本概念的，但是他的财富从某种意义上局限了他更好的理解巴菲特的投资手法。打住了，不多做讨论了。
段永平 回复 @cunrenatca 2010-05-04 14:40
理解手法干嘛？巴菲特的手法很简单啊。
金才盛 回复 @段永平 2010-05-04 15:01
股票本来就简单嘛，一阴一阳，阴多了就阳，阳多了又阴，巴菲特更加把简单升华了：干脆就以不变应万变，睿智啊！
cunrenatca 回复 @段永平 2010-05-05 14:04
呵呵您老盯着字面跟我较劲，而且不是一次了。我说的是您的盲点，人当然都不愿意接受批评。要是真理解你不会short百度和做航空的，这两次只是举例，我还能看到您有很多理解不对的地方。而且这些都是由于您的财富反而局限了您，造成您不会全面更透彻的研究和理解巴菲特的投资。说白了就像您已经考上大学了就不愿意再做高中习题了呵呵。而且我们还上高中呢所以还得继续努力比您得多花点功夫。顺便问问您认识李路么？
段永平 回复 @cunrenatca 2010-05-05 14:19
2010-05-05 14:19 段永平 回复 cunrenatca
段永平 回复 @cunrenatca 2010-05-05 14:40
一个人不知道自己不知道什么是挺那个啥的。
其实我最大的财富就是我犯过的这些错误，巴菲特也是。
余祥平 回复 @段永平 2010-05-05 20:36
非常赞同！我觉得我也是。有很多人说我是聪明人，其实我自己觉得很蠢，我犯过很多错误，并且有两个错误差点要了我的命，我只是尽量做到相同的错误不重犯而已。但是我发觉段老师比我厉害多了，只犯些小错误，不过现在能和段老师交流交流，我想我应该能避开大部分的错误，但愿段老师在我学成出师以前不要关掉您的博客。
朴素 回复 @itsyeah 2010-05-08 21:30
准确的说是，1000万到四亿
段永平 回复 @朴素 2010-05-09 10:08
呵呵，我是20块钱起家的。有时觉得自己就是那只会飞的猪
wzybamboo 回复 @itsyeah 2010-05-12 21:37
核心的是《聪明投资者》的第八章和第二十章，其他的都是注解，你可能看的明白这个行业，但是并不是就这个行业值得投资，其他的都不行，能力圈不一样。找到你看的懂的行业，才是最安全的，其他的都是扯淡。
njc723 回复 @itsyeah 2012-04-27 12:20
林园确实是个价值投资者。06年时在陕听过他的课。是地道的价值投资者。没错的。见识了就知了。
段大哥推荐的书还应有《杰克韦尔奇传》吧
33楼 Hawk 2010-04-29 20:47
他是价值投资者，也犯过错误。不过我看好他。
34楼 dingwenya@126 2010-04-29 22:20
阿段学长，花了好长时间整理了各位朋友和您的对话，贴在我的博客里了。 您过目一下，看行不行。上次和您说打算将整理后的对话刊登在我们报纸上，同意与否请告诉我一下下~
因为考虑公开刊登，您对具体个股、谈及家人以及其他与投资关系不大的内容就没有收进来，筛出来有8000字左右，好累~~
dingwenya@126 回复 @dingwenya@126 2010-04-29 22:22
如果您方便，也可以给我的邮箱告知一下 ，我的邮箱就是博客名后面加个点com
bnfan 回复 @dingwenya@126 2010-04-29 22:23
要上报啦，不知道有我的id没有？
dingwenya@126 回复 @科科 2010-04-29 22:37
天哪，我以为是呢，没看过《back to school》，原来是电影啊
另外，很多你认为关键的被和谐了，我也没有办法啊，聊天和见报很不一样的，老兄
dingwenya@126 回复 @dingwenya@126 2010-04-29 22:50
好像准确的提法应该是《go back to school》，是巴老和盖茨的访谈对话视频。感谢科科的提醒！
你说很多非常关键的东西，我想了一下，也许这就是不同人眼中的哈姆雷特吧，所以提醒我看原汁原味的巴老的东西是最重要的。
科科 回复 @dingwenya@126 2010-04-29 23:21
因为段大哥对我的一些问题的回答对我来说可能是提壶灌顶。但你可能没有这么深的感触。所以我说有些东西被和谐了，但做这项工作很累，我也在博客上做过的确累。放充了。
三和 回复 @dingwenya@126 2010-04-30 03:01
哈哈
即是小事又是大事可能有个时间问题吧。
段永平 回复 @dingwenya@126 2010-04-30 07:30
我先看看
35楼 Hawk 2010-04-29 22:34
昨天晚上在卓越亚马逊下了订单，今天快递就送过来了，可惜我不在家。真的很快，估计它在很多城市都有货仓，送货一般是同城快递，可以当天下单当天到货的。自从在淘宝买到翻新手机，而且过了三个月才发现，投诉无门，贵的东西就不敢在淘宝买了。而且在淘宝买东西，要挑卖家，很费时的。因为淘宝的卖家的素质参差不齐，就算是淘宝商城也有假货。我还发现一些在淘宝商城的卖家，它有自己的网站，在它那个网站买比在淘宝买便宜。现在网购一般先去卓越亚马逊、欧酷、京东等搜搜。各位价值投友，A股有没有类似卓越亚马逊的电子商务企业上市？
36楼 伟哥 2010-04-30 00:10
每年清明过后是新茶上市的季节，清明前的新茶价值不菲，对于中国的饮茶客来说喝几杯新上的好茶，不止是享受，更是一种炫耀。中国人饮茶不只是喝茶，还要欣赏茶杯里的嫩芽，这一点估计只有中国独有了。品新茶主要是闻闻清香，茶水的味道确实很淡很淡，也就兑过2杯茶味全无了。
我喜欢喝的不是昂贵新茶，确实最不值钱的茶叶末，当然我对茶叶末也有讲究的，只喝宜兴毛尖的筛下的细末。那种茶叶末倒进杯子的时候，杯子底部会发出很小的叮噹声音，说明这个茶叶末是我最喜欢的那种上品了。把杯底到满茶叶末，用开水一冲，闻一下立刻清香四溢，等茶叶末都沉入杯底的时候茶水以是碧绿碧绿的了，先别急着喝，把没有沉下去的倒掉，再兑满开水，这时就可以喝了，不但可以闻到茶叶独有的清香，还能喝到浓浓的茶水，这是一种廉价的，实在的享受。我就是这种实在到底的人，不会为喝的茶廉价而感到没有面子。我是喜欢喝茶而不是喜欢看泡出来茶叶的那种人。
我投资同样也是这个道理，选公司就是要选那种实在的公司，选出我最喜欢的宜兴毛尖的茶叶末。这个道理说出来很困难，当你看完我喝茶的道理以后，你心里也就会明白了。
jordanmjw 回复 @伟哥 2010-04-30 13:14
我这样买过苹果。 山上的苹果没法浇水，长得小，卖相很差，价格极便宜，比又大又鲜亮的好吃多了。
37楼 潮·慢·ing 2010-04-30 01:25
段总您上次说道：“最早开始经营企业的时候，我最喜欢的可能是松下。后来慢慢对松下有些失望，尤其是去大阪拜访过松下总部以后，确实觉得松下有些问题，慢慢自己也就不太再提松下了。（以后有空我也可以在这说说到松下参观的感觉。）”···很想听您有空说说···
jordanmjw 回复 @潮·慢·ing 2010-04-30 13:12
同期待。。。
38楼 地 2010-04-30 01:58
感恩段老师的用心,感恩提供好文,我当好学之.
39楼 地 2010-04-30 01:59
赞叹刘建位先生花深心去研究学习巴菲持的用心和能力,
赞叹及真心的随喜巴菲特2006年把个人财富的85%捐给了慈善基金会的功德能力,愿我们早日学会价值投资,并熟练的运用,早日多福多慧!
地 回复 @地 2010-04-30 02:24
古往今来所有成就杰出的人士，无一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同时最大程度地远离贪婪和享受。越是不贪和无私却越是富贵逼人，越是贪婪和自私却越是越贪越穷。
地 回复 @地 2010-04-30 02:25
贪婪得贫穷,施舍得富贵
40楼 地 2010-04-30 02:13
主要的价值评估方法一般基于三个方面：资产价值、赢利能力、现金流量。巴菲特认为，根据自由现金流量进行价值评估才是最正确的方法。
自由现金流量 是怎么样估算?
41楼 wxl3141 2010-04-30 06:46
段哥，老爸容易了解，老巴更容易了解。只是，我们大部分人做事时知易行难，了解老爸却没有实际行动去爱他；了解老巴虽口头说了要价值投资而真正艰难时却望而却步，早早把老巴的至理名言抛到了九霄云外。这就是人性的弱点，这就是我们大部分人说不了解老爸，不了解老巴的真正原因！
42楼 dingwenya@126 2010-04-30 07:20
阿段学长没注意到我的留言评论？应该是去参加伯克希尔的股东大会，忙得顾不上了?
段永平 回复 @dingwenya@126 2010-04-30 07:29
明天才去。
bnfan 回复 @段永平 2010-04-30 07:34
羡慕
段永平 回复 @dingwenya@126 2010-04-30 08:00
粗略看了一下，你花功夫了。
总的来讲比我自己总结的好。
有些地方由于前言后语的问题，怕有误解。比如：
反正除了上市公司，我都不投，不管多有前景.
这句话可能容易让人误解（以为风投或pe或直接买公司有什么不好）。我不投的原因是因为自己懒，不是风投有什么不好。也许哪天不知哪根神经起了主导作用后我也会去做风投的，但小孩上大学以前肯定不会（大概还要10年多一点）。
有空再细看看。
科科 回复 @段永平 2010-04-30 08:04
段大哥：开完会把一些印像深的说下呀。羡慕
dingwenya@126 回复 @段永平 2010-04-30 08:24
阿段学长谢谢啦，我明白了，哈哈，我是只有BRK-B股的小散户，就盼着过两年去参加股东大会呢！
tnt09 回复 @段永平 2010-04-30 09:06
段总看好华为吗？如果华为上市会不会买它的股票？
xlli777 回复 @段永平 2010-04-30 11:20
我是觉得风投没什么不好的。大一那年我和一个好朋友一起憧憬未来，他说如果他将来有了一个亿的话，就去找一个最看好的靠谱的年轻穷小子，送给他五千万，10年之内不去找他，10年以后愿意还就还，不愿意就不还，还多少都随他，反正自己还有五千万，nothing to lose。
我当时就被这个构想打动了很久，如果我以后有了这么多的闲钱，也这么干！如果学长您有印象的话，这个朋友就是我上次说去云南买衣服往高了还价的那个，您还夸他有智慧来着
后来发现风投的理念和这个有点相似 不同的是好多风投是每个月都去找年轻人问这问那。
Richard 回复 @段永平 2010-04-30 11:39
虽然我没有机会去见到巴菲特，甚至是股东大会。但是段大哥去了之后，把你的经验分享给我。坚持一身用价值投资，就要像乌龟一样
地 回复 @xlli777 2010-04-30 11:56
赞叹！
要是我有一个亿的话，我会找到段老师，给5000万到他的慈喜基金，请他们夫妇帮我把钱布施出去。
反正自己还有5000万，可以干很多事，呵呵。
这个想法挺开心的！！！
乐了 回复 @地 2010-04-30 13:11
你现在没有一个亿，也可以干这种事啊！
“布施”跟钱的多少无关吧？
糊涂是福 回复 @xlli777 2010-04-30 13:59
你的朋友确实很智慧，呵呵。
地 回复 @乐了 2010-04-30 15:38
是啊，你说得对啊，小的数目常有做啊，
yinhoupeng 回复 @地 2010-04-30 19:27
你真是要有一个亿的话，也许就不会这么做了，想着怎么赚第二个一亿，第三个一亿。
思行 回复 @xlli777 2010-04-30 21:44
往高了还价？这衣服有什么特别的？
思行 回复 @xlli777 2010-04-30 21:47
买衣服往高了还价的那个？这衣服有什么特殊，往高了还价 有点逆向心理啊。
茶水铺 回复 @xlli777 2010-05-03 22:11
不同的是好多风投是每个月都去找年轻人问这问那。————那还不如不投，改变好难。
kesituolani 回复 @xlli777 2010-05-04 16:45
你这观点，首先一个精英意识个人不欣赏，其次你也是在押宝不是在投资。个人有这个钱，就拿去乡村小学搞大面积的基础教育了。嗯，别人投这个办校舍的多了，个人的期待没那么高。没图书馆的乡下给捐个图书馆，有图书馆了再捐满个图书。所谓十年树木百年树人，再好再正确的投资，总比不过栽树捐书了哈。
xlli777 回复 @kesituolani 2010-05-04 18:02
只有五千万，搞大面积的基础教育效果很不明显啊。如果我有一湖水，我也许可以去治理沙漠，把它变成绿洲；如果只有一桶水，那我只能搞个盆景种种了。把一桶水痛痛快快地倒进沙漠里，除了倒那一瞬间的掌声，没别的什么意义了……
kesituolani 回复 @xlli777 2010-05-05 00:10
你要什么效果？你看不到就表示没有效果了吗？五千万供不出个博士，就等于倒水进沙漠吗？所谓桃李不言下自成蹊，五千万就算是全兑换成连环画送小朋友，也有意义哈。再者若只有一桶水，浇大白菜也比搞些个小众小玩意小盆景要强哈。
xlli777 回复 @kesituolani 2010-05-05 00:20
种白菜我看也靠谱, 我的意思是给钱也可以遵守焦点法则. 不过我现在还没有一个亿呢, 没必要争论该给谁啊, 哈哈.
43楼 bnfan 2010-04-30 07:22
说到书，市面上居然还没有一本关于段大哥的书啊。如果谁写的话，我先预定两本，一本自己看，一本送给我正开工厂的弟弟看。
科科 回复 @bnfan 2010-04-30 08:09
我记得有段大哥的书。是讲一大群中国企业家的。不是专门写段大哥的。你在当当网上找找，我找过，有不少的。
bnfan 回复 @科科 2010-04-30 08:11
谢谢
创造命运 回复 @bnfan 2010-04-30 10:35
若有机缘的话，日后我来写一本。
44楼 bnfan 2010-04-30 07:30
我昨天突然悟到原来身边这么多“Fast is slow”的事情，想请教段大哥一下，您是如何领悟到“Fast is slow”的呢？能否分享一下让你印象深刻的心得或事情。
我现在的MSN签名就是“Fast is slow”
45楼 xlli777 2010-04-30 07:40
对老爸的了解好像都是曲线往复的.??小时候觉得爸爸什么都懂,??是英雄;??进入青春期开始叛逆觉得老爸懂个P;??开始工作的时候发现养家糊口其实并不简单,??又觉得老爸还是有一套的;??自己事业有成的时候开始有点儿狂妄了又不把老爸放眼里;??到最后往往收敛到同一个结果就是后悔没有多跟老爸学几课.
xlli777 回复 @xlli777 2010-04-30 07:44
用手机回复好像还是不太好用, 网易改进的进度有点儿逍遥啊....
bnfan 回复 @xlli777 2010-04-30 07:51
我一直佩服我老爸，他虽然不知道谁是巴菲特，什么是能力圈，却一直坚持固守在自己的能力圈内，做了一辈子阀门, 比我强，我老是想超出能力圈做事，却常常无功而返。
xlli777 回复 @bnfan 2010-04-30 11:23
听起来有点儿鲁冠球的意思啊
bnfan 回复 @xlli777 2010-04-30 11:36
2010-04-30 11:36 bnfan 回复 xlli777
阿文 回复 @xlli777 2010-05-03 10:27
2010-05-03 10:27 阿文 回复 xlli777
茶水铺 回复 @xlli777 2010-05-03 21:40
网易最好改进一下回复的时候不要动那个页面，回复了又要重新找看到哪里。
46楼 呼啸 2010-04-30 08:52
段总，我求教的第一个问题是，投资要学财务，你能不能给些建议!特别是要避免些什么，注意些什么，能不能推荐些讲得比较透彻的书呢？
47楼 wxl3141 2010-04-30 09:16
你如果明天去开股东会，能否代我向老巴提一个问题：中国的创业板与中小板很热闹，而主板的金融板块却很泠清。就像一个是鸡毛上天，一个是石头在地，鸡毛最后的归宿是无影无踪，而石头却不可能消失。2000年的网络泡沫，老巴没有参与，看起来很笨，事后我们的诸葛同志却说他聪明。请老巴从价值投资的角度来说说为什么在中国，鸡毛会上天，而石头却在地上？
畅歌 回复 @wxl3141 2010-04-30 09:19
鸡毛轻，石头重
物理常识而已
不如直接点
问他我们A股现阶段整体估值如何
48楼 putong001 2010-04-30 09:24
保利地产和金地集团的股价已经分别跌至12.45元（复权价16.285元）和12.13元，刘益谦在两只地产股上的浮亏合计达到4.16亿元。
刘益谦是上海的资本大鳄，个人净资产数十亿，主要是通过资本市场获得。去年房地产销售火热，刘益谦以每股24.12元的价格投入11亿元购得4500万股。在随后的金地集团增发上，刘益谦又以每股14元的价格，动用4.76亿元认购3400万股。现在账面浮亏4亿多，估计他可能会继续追加投资。
putong001 回复 @putong001 2010-04-30 10:02
截至2009年12月初，定向增发为刘益谦带来的账面浮盈已超过30亿元。
最近股市的暴跌让盈利大幅缩水，金地和保利让刘浮亏4亿。
短期内股市的波动确实难以控制，如果心态好对所投资项目有深入了解，自然就有信心继续持有。
jordanmjw 回复 @putong001 2010-04-30 13:05
个人若有如此资产，其实不必再做证券投资了，想法将这些钱有效率地还给社会才好。当然家人那里也得多少留点。
49楼 循序渐进 2010-04-30 09:25
一年一度，段总又可以问巴菲特了，而且是免费的，好爽哦
50楼 putong001 2010-04-30 09:30
房地产会受到多大调控力度，取决于最近的调控效果。其实政府只想抑制房价过快上涨而已。稍微有一点点泡沫，大家都能双赢。
段总，现在开始调查一两家国内的优秀房地产公司吧，万一未来半年内股市非理性恐慌，市场先生会让我们以便宜的价格卖到土地储备多、负债轻、现金多的公司。
51楼 畅歌 2010-04-30 09:39
天天泡在这里浸淫一段时间
忍不住跳出来发表自己的拙见
价值投资的什么投资理念，心理素质都是很简单的东西
原本我们这些普通人小时候父母亲一直都是这么教育的
现在由段总说出来只不过是让我们更加信服而已
不过价值投资最难的部分就是段总说的：
弄懂一个企业
这个“弄”
这个“懂”
如何“弄”
如何才算“懂”
这个就非常难了
有时候甚至是只可意会不可言传的东西
我想这就是资本市场里
有人能赚钱有人却亏大钱
最根本的原因了吧
孟子说过：
人有两类，一类是可以教的，另一类是不可以教的
其中可以教的大概占80%，通过不断的学习能慢慢提高自身能力
有10%是愚钝之人怎么教也是不会懂的
还有10%是自我思考就能达到很高境界（段总该属于这类）
那我们这等人该如何入手才能少走弯路呢？
畅歌 回复 @畅歌 2010-04-30 09:47
罗哩罗嗦说了半天回头看看都不知道自己在说什么
其实我的意思就是想知道如何就弄懂一个企业
学会计？读年报？试用产品？找高管聊天？找经销商做市场调查？
好像小猫吃毛栗
不知道该如何入手的感觉
bnfan 回复 @畅歌 2010-04-30 09:58
弄懂企业确实很难，我也不知道到底什么算懂。 懂到底应该包括哪些方面呢？
地 回复 @畅歌 2010-04-30 23:10
的确难,隔行如隔山,开始也有你这样急的心态,
今天上书店,买了几本巴先生的书,慢慢来学习,只要有信心,相信会越来越明白些
52楼 星星看雨 2010-04-30 11:57
最近几天里把您的所有博文及讨论读完，脑袋又有进帐了，其中有讨论到企业的现金流占营业额少于1~2%不太安全的问题，我们多数投资者都没有经营企业的经验，了解不深刻，这方面段老师有二十几年的经营管理经验，企业非常成功及健康，希望老师给我们多讲下报表上你认为需多注意的科目的不健康（甚至危险）的情况，（以您的熟悉的电子制造业或其它制造业为例），这对我分辨及避开风险大的公司有很大帮助，谢谢！
53楼 呼啸 2010-04-30 12:15
我想求教段总的第一个问题是：投资要学财务，您对学习财务有什么建议？比如要避免什么，特别注意什么？有没有讲解透彻的书推荐一下。我对财务是初学者，想系统的学习但又不想被国内的一些东西学迷糊了，所以希望能够有个过来人给个系统的、循序渐进的建议。
段永平 回复 @呼啸 2010-05-01 00:11
我也没学过财务。
懂财务肯定有帮助，完全不懂就投资有点危险。
我自己懂一些基本常识，觉得大致够用。
呼啸 回复 @段永平 2010-05-05 22:34
谢谢，基本常识
54楼 arthor 2010-04-30 12:51
真希望段总能解读一下4月29日茅台公司在上海召开投资者见面会,管理层传达了一个什么样信息,管理层这样表现是否合适.
段永平 回复 @arthor 2010-05-01 00:08
不知道发生什么了。
liulog80 回复 @段永平 2010-05-01 17:02
公司很多高层会见了投资者， 解释了一些公司的业绩问题。
尤其是利润率的下降和费用的增加
人均工资外界算的是13万/人，公司说还有很多临时工，所有人人均大概7万左右。
当然，对预收账款的大幅度增加也解释了。
我个人认为茅台还是很不错的。 如果能在90元左右买到非常不错。
当然，100~120元也不是不可以接受。
红星照我去战斗 回复 @liulog80 2010-05-01 21:18
除非A股出现系统性风险，茅台这个大白马掉到90元左右应该比较难吧
s_sfmai 回复 @liulog80 2010-05-01 21:20
100以上的价格，叫合理，但并不低估！
55楼 泛舟池 2010-04-30 12:59
通俗易懂:)
段永平 回复 @泛舟池 2010-05-01 00:07
2010-05-01 00:07 段永平 回复 泛舟池
56楼 putong001 2010-04-30 13:42
最近几个月江苏卫视<非诚勿扰>比较火.
这个节目又是步步高音乐手机冠名的，不知道你们公司的市场营销总监是段总招至麾下的哟?
57楼 itsyeah 2010-04-30 13:47
段前辈，如果你去巴郡的话，如果有机会能替在做的各位提几个问题么？请大家都提些问题，踊跃发言，让段前辈替咱们问问，呵呵。段前辈我想请你问问老巴，关于伯克希尔接班人的问题？？？？
伟哥 回复 @itsyeah 2010-04-30 14:12
我看比尔盖茨最适合了。换其他人镇不住。
itsyeah 回复 @伟哥 2010-04-30 14:16
嗯，我感觉投资人应该从伯克希尔哈撒韦里面或是子公司里面出来，能坚持巴菲特的理念。
段永平 回复 @itsyeah 2010-04-30 20:55
现在提问题都是网上提了，每个人都可以提。
itsyeah 回复 @段永平 2010-04-30 21:03
关键是每个人都提，老巴不一定都回答，但是我想段前辈问的问题老巴肯定会回答的，呵呵，那能冒昧问一下段前辈想问什么问题给老巴呢
段永平 回复 @itsyeah 2010-04-30 22:33
我不会提问题的。
长安 回复 @段永平 2010-04-30 23:05
是不想提问题还是不知道提什么问题啊？
长安 回复 @长安 2010-04-30 23:07
还有一种可能：就是已经不用再提问题了。。
段永平 回复 @itsyeah 2010-05-01 00:06
2010-05-01 00:06 段永平 回复 itsyeah
58楼 zhucheng78 2010-04-30 15:38
我觉得我染上了“段瘾”了，
每隔一段时间就要盯着段老师博客，瞧瞧有啥新的观点没。
不用掏钱就可以跟段老师交流学习，这真是太值了。呵呵。
zhucheng78 回复 @zhucheng78 2010-04-30 15:43
目前我觉得我只能理解高速公路、银行等业务。
还有波司登7,8毛钱时的投资价值等。
像网易这样的，我发现我目前我仍然不能把握和理解。
当然1块钱的时候，完全低于净流动资产的价值我还是能把握的。。
或许这就是因为没有在高科技企业管理方面的经验吧。
在没有了解这些之前，我还是只能在我擅长与了解的领域里面投资。
59楼 xuqiaogary 2010-04-30 17:05
段老师，刘建位认为做股票投资重要的是有足够的时间精力。您是反对把投资作为职业的，这和他的观点有没有冲突？
段永平 回复 @xuqiaogary 2010-04-30 20:53
我没反对把投资做职业啊，我只是不推荐而已。
有很多人看到有些人投资赚钱了，就觉得投资钱好赚，就想当职业，很危险。
m13888390298 回复 @段永平 2010-05-01 10:01
支持!
廖 回复 @段永平 2010-05-01 13:52
主要问题在于,做职业投资者的话,大多数会吧自己的大多数资产都压在有价证券的投资上,一当股价有较大的波动时,往往面临较大的压力.而这些压力很可能影响你对市场的判断,也不利于独立思考.
要当职业投资人的话,EQ要很高才容易坚持价值投资吧!
steper 回复 @廖 2010-05-01 14:28
股价大波动是投资者的机会，应该是高兴才对，有啥压力，有压力的是投机者。
复利增长 回复 @段永平 2010-05-01 15:54
把投资股票当成了职业，就保持不了平常心，不自不觉地会加大投注的风险。阿段，是这样理解吗？
廖 回复 @steper 2010-05-01 23:09
呵呵,你想的太理想化了
人总是容易受他人影响的
要不巴菲特为什么会在奥马哈办公呢?
On the way 回复 @段永平 2010-05-02 00:15
我现在29岁，我希望我35岁后做把投资当做职业。
帅真 回复 @jtf0000 2010-05-02 20:55
那是理想状态，，人的认识不断完善，预判也会不断更新
60楼 基业长青 2010-04-30 19:42
要去参加伯克希尔的股东大会的飞机票很难买到的.我是在（亲历巴菲特股东大会）这本书上了解到的.不知段老师您是坐飞机过去吗?参加股东大会您可以坐到位置吗？
畅歌 回复 @基业长青 2010-04-30 22:03
段总坐的是嘉宾席
呵呵
段永平 回复 @基业长青 2010-05-01 00:04
机票要早早定，酒店也是。进场要排队，一般有位置的，只是远近的差别。有时主场没位置，还可以到分会场，其实没什么差别。
基业长青 回复 @段永平 2010-05-01 08:13
2010-05-01 08:13 基业长青 回复 段永平
61楼 lwinfo234@126 2010-04-30 20:36
我记得有人好像说过，在美国5年以下不算价值投资的，根据中国50年的经济发展情况看，是发生了10个周期，是5年周期的5次，4年的2次，6年和10年的各一次，这次是3年----还没完，如果根据周期来确定持股期限，以年（一个完整的周期）为单位进行大波段操作，是否也可以定义为价值投资？中国是5年的居多，其实美国好像也很多时候是5年一轮回的。
62楼 dujianping_ok 2010-04-30 20:51
搞企业不成、上班也不愿意，投资还算可以，04年至今10倍，想专做投资好不好呢？请段兄指点一下。性格孤僻、内向、喜欢思考。
思行 回复 @dujianping_ok 2010-04-30 22:10
学习老巴去受训卡内基的课程：克服在人面前说话胆小的弱点。
63楼 lwinfo234@126 2010-04-30 20:53
虽然我是08年才买股的，可是直到09年初才接触价值投资的，虽然大半年没亏损多少（老炒来炒去做波段），但是却失去很多，很多优质股票在盈利一点都被卖了，如果一直持有，不但安全边际高，盈利也很可观了，重要的是以后经历牛市时会更有意想不到的收获，不知道这样算不算是教训。，随着接触的知识越多，对价值投资的信念更坚定，相信别人的一句话，想站得高看得远就站在巨人的肩膀上，只有拥有好的老师才能更快的走向成功。
64楼 粤小散 2010-04-30 22:13
用价值投资的方法参与股市，会不会在A股市场出现大部分时间都无股可买的情况？
顺便说一下，这段时间我都没看股市，由于一次搜索京剧视频，偶然发现了段总的老乡——江西南昌进贤的京剧神童陶阳，这段时间一直听他的京剧和相声，其实他唱好几年了，以前好像也看过，但没怎么关注，看到他非常出彩的那次“非常梨园百家秀”的演出，就喜欢得很了，呵呵。江西出人才啊！
65楼 投资时代 2010-04-30 22:49
1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.4%，累计增长361156%
这个是咋算的喃？ 我试算了一下怎么不同 ， 请朋友指点！
66楼 阿金爱跑 2010-04-30 23:06
贴个可以向老巴提问的连接
http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20100428/14537844287.shtml
67楼 putong001 2010-04-30 23:09
最近一个月国内就有四起校园暴力恐怖事件，值得反思。
真的，边缘人群，弱势群体也是社会的一份子，但是他们现在动不动就采取这样极端的方式报复社会，他们到底是怎样扭曲的心理，或是受到什么歧视和压抑吗？
真的该好好反思一下，幸亏中国是禁gun的，不然……
社会物质发达了，人们富裕了，可是很多人精神却病态了。
第5级开始爬行 回复 @putong001 2010-05-05 11:00
信息传播速度和社会整体发展速度不对等、不平衡可能是诸多原因中的一个，从这个角度讲，这也是网络以激荡的方式推进社会发展的悲哀的一面。如果每个人遇到困难都向内求，这些负面的能量事实上是转化为正向能量的很好的机会，对一个个体来说可能很难，但一定能做到。每个人都应该把《从优秀到卓越》做为人生手册，应该把这本书的理念编成漫画列入小学生教材。这些人的极端行为本身是先对自己彻底放弃。如果每个人都意识到只要找到自己的三环之心，认真做好自己的事，都会有一个有尊严、有价值的美好人生，那大家自然就会用一生的长度去规范自己，很多浮躁、短视、虚荣都自然会转化为正向的能量。因为人最大的力量是利己，然而往往从利出发，却很自然地到达享受奉献的罗马
68楼 估值加减 2010-04-30 23:23
这里很多人在谈估值，其实想知道你的目标贵或便宜有两个办法：1、核心资产+历史经营业绩+行业生存年限。2、参照第一套区分行业分别对待！。
69楼 估值加减 2010-04-30 23:44
2010-04-30 23:44 估值加减
70楼 茶水铺 2010-05-01 09:13
大家花时间上段总的博客的同时，也要花多点时间去了解公司哦，不然到时候机会来了会乱了手脚的。
m13888390298 回复 @茶水铺 2010-05-02 10:05
支持
71楼 陈明 2010-05-01 09:50
段大哥，我为你而高兴，你可是我们江西的名人啊！
我有个建议多说无意，我们能不能拿几只股票来评价它的价值？中国的，美国的都可以！大家一起评。只为把选股的艺术用到生活中。
希望你能牵头！
72楼 泛舟池 2010-05-01 10:12
股市上的财富不是每天的股价 而是持有谁的股份、持有多少:)
73楼 putong001 2010-05-01 10:57
垃圾债券80年代在美国能风行一时，主要有以下几个原因： 一是80年代初正值美国产业大规模调整与重组时期，由此引发的更新、并购所需资金单靠股市是远远不够的，加上在产业调整时期这些企业风险较大，以盈利为目的的商业银行不能完全满足其资金需求，这是垃圾债券应时而兴的重要背景。 二是美国金融管制的放松，反映在证券市场上，就是放松对有价证券发行人的审查和管理，造成素质低下的垃圾债券纷纷出笼。 三是杠杆收购的广泛运用，即小公司通过高负债方式收购较大的公司。高负债的渠道主要是向商业银行贷款和发行债券，筹到足够资金后，便将不被看好而股价较低的大公司股票大量收购而取得控制权，再进行分割整理，使公司形象改善、财务报告中反映的经营状况好转，待股价上升至一定程度后全部抛售大捞一把，还清债务后，拂袖而去。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克莱斯收购雷诺烟草公司，收购价高达 250亿美元，但克莱斯本身动用的资金仅1500万美元，其余99.94%的资金都是靠米尔根发行垃圾债券筹得的。 四是80年代后美国经济步入复苏，经济景气使证券市场更加繁荣。在经济持续旺盛时期，人们对前景抱有美好憧憬，更多地注意到其高收益而忽略了风险，商业银行、证券承销商及众多投机者都趋之若鹜，收购者、被收购者、债券持有者和发行人、包销商都有利可获。
不知道中国的债券市场怎么样，有没有非常了解的人说一下。
putong001 回复 @putong001 2010-05-01 11:05
1974年，美国的通货膨胀率和失业率攀升，信用严重紧缩，刹那间，许多基金公司的投资组合中的高回报债券都被债券评级机构降低了信用等级，沦为了“垃圾债券”，在投资者眼中，它们成了不能带来任何回报的垃圾。许多基金公司都急于将手中的低等级债券出手，以免影响基金的质量形象。 但米尔肯却敏锐地发现：“由于美国在二战后逐步完善了许多监管措施，旨在保护投资者不会因为企业的破产或拖欠债务而遭到损失，如克莱斯勒汽车公司这类大公司是不准许破产的，它的股票并不会停止交易。因而债券的信用等级越低，其违约后投资者得到的回报越高。”他把这些垃圾债券形象地定义成值得拥有的“所有权债券”，并且认为，这些债券在利率风险很大的时期反倒能保持稳定，因为其回报是与公司的发展前景相连，而不是同利率挂钩的。
74楼 steper 2010-05-01 12:14
段总有空的时候能不能聊一聊去松下参观的感觉。
75楼 地 2010-05-01 13:37
今天是五一节,祝段老师节日快乐!
同时祝贺各位善友,节日快乐!
bnfan 回复 @地 2010-05-01 20:03
美国不过五一吧？ 同祝段大哥节日快乐！
地 回复 @bnfan 2010-05-01 22:54
昨天跑到书店买了巴菲持选股十招的相关几本书, 趁五一有空,哪儿不去,快速啃啃,
tanyaosi 回复 @地 2010-05-02 08:27
呵呵，读完很容易，读懂就是另外一回事了。
algor 回复 @tanyaosi 2010-05-02 10:01
呵呵，不读更难懂。
地 回复 @tanyaosi 2010-05-02 12:16
是啊,读懂是真不容易的,愿我们都能读懂,弄透,并作用在自己的投资上,取得资产的增值
76楼 qkhhfvmq 2010-05-01 15:31
请问段问.跟着一个价值投资者买股票是投资还是投机啊?就是说我没有能力判断一个公司的价值.我知道谁有这个能力.跟着他做不就可以了.就说您.
股民老k 回复 @qkhhfvmq 2010-05-01 15:51
严格意义上讲，这是投机。即使你跟着巴菲特买股票，也是投机。
- 投资时自己的利益与所购买的对象的利益绑定。你跟随某人买股票，别人并不会对你负责。
- 你只考虑了投资的一部分因素，即历史的数据分析，但是从定性上来讲，你如何确认巴菲特或段总在未来的日子里能雄心未泯呢，万一他们的年复合收益率下降了，他们无所谓，你呢？
- 段总研究巴菲特，但巴菲特的每笔交易都要自己想一遍，想明白了才可能跟，想不明白，即使巴菲特拿枪指着他，我估计也不会跟吧。
- 投机者才会把命运交到别人手里，投资人则始终把命运掌握在自己手里，即使对方是巴菲特或耶稣，也不会交出去，除非能命令巴菲特或耶稣干点什么（股东和管理层的关系，而不是崇拜者和偶像的关系），他不干，就换掉他。 一点意见，欢迎拍砖。
阿文 回复 @股民老k 2010-05-01 16:40
2010-05-01 16:40 阿文 回复 股民老k
畅歌 回复 @qkhhfvmq 2010-05-01 17:35
这个问题我也考虑过了
如果段总真的让你跟
那你就傍到大款发大财了
不过傍大款有个坏处就是自己的人生价值得不到体现
所以我考虑再三还是自己能力范围内学点本领
过上自己能达到的好日子
现实一点吧
ustcer 回复 @股民老k 2010-05-01 22:04
nod
qkhhfvmq 回复 @股民老k 2010-05-02 08:26
叛断一个好的企业家和叛断一个有能力的价值投资者有很大区别么.
qkhhfvmq 回复 @股民老k 2010-05-02 08:40
那是不是把钱给段总管的人也都是投机者呢?
糊涂是福 回复 @qkhhfvmq 2010-05-02 08:48
我觉得跟对人也很好，就是不知道他让不让跟，呵呵。
77楼 liulog80 2010-05-01 18:14
OPPO Enjoy电子书步步高推出电子书了
78楼 原来叫溜子 2010-05-01 18:55
段老师五一节快乐！！！各位朋友节日快乐！！！！
投资愉快。呵呵
79楼 伟哥 2010-05-01 20:56
每年一度的盛典就要开幕了。拜金者的盛宴，我好想去参加一次哦。
80楼 茶水铺 2010-05-01 22:17
股东大会开始拉
81楼 yesican888 2010-05-01 22:52
段总：您好！按照价值投资的原则，一定要在股市中找到“好的业务，好的利润，好的管理，品德好的管理层”的企业，这样的企业肯定是很赚钱的，既然这种企业很赚钱，他们似乎没有上市的必要。而如果上市的企业都是为了圈钱的话，那么股市里就没法找到好的企业（是不是太悲观）。所以巴菲特44年中才找到7只重仓股，也似乎证实了这种想法。我想知道企业上市除了圈钱外还有其他什么理由？谢谢指点。
82楼 一万颗星星 2010-05-01 23:31
不知道段先生会不会去参加巴菲特股东年会
83楼 nextcpa 2010-05-02 00:14
呵呵，“染上了股瘾这批人”，一本书基本上是解决不了他们的问题，贪心和时间就已经是他们很大的两个敌人！段总是去参加巴老的股东大会了吧？
84楼 靠自己 2010-05-02 07:58
“大部分人不去想，那你就学不了他（巴菲特）的东西。有人把他叫股神，我不认为他是股神。他就是一个普通人，而且是一个很好的人。只有保持这种心态，一些有天赋的人才能够明白巴菲特到底在讲什么。也会明白他的思路其实是有可能学得到的，你把他当神，你就学不到了。”上面是大哥说的原话，谈谈我对“你把他当神，你就学不到了”的理解，因为当我真的学到了时，我会把自己当神，我就是巴菲特，巴菲特和我是一样的只是懂的东西不同而已。虽然我坚信自己的理解是正确的。但也很想听听大哥对我的理解的看法，因为确实在大哥身上学到很多东西。谢谢
85楼 耐心最重要 2010-05-02 09:54
北京时间5月1日晚间消息，据国外媒体报道，在伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)股东年会开幕之际，“股神”沃伦-巴菲特(Warren Buffett)大加展示对伯灵顿北圣达菲铁路股神(Burlington Northern Santa Fe Railroad，以下简称“BNSF”)的收购。
周六上午，巴菲特在一个纸板BNSF火车头前进行了一系列访谈，并玩起了一辆BNSF火车模型。
巴菲特及其合作伙伴查理-芒格(Charlie Munger)将花五个多小时来回答股东的提问。
巴菲特表示，相信收购BNSF会是一桩稳健的大交易，长期来看会带来良好收益。伯克希尔公司斥资267亿美元收购了这家铁路公司。
请问段老师：巴菲特在现场有没有关于BNSF的更多的评论？谢谢！
耐心最重要 回复 @耐心最重要 2010-05-02 12:07
巴菲特股东信：伯克希尔的转型
上述大幅波动虽然不及整体市场的震荡强烈，但未来也不太可能重现，原因是巴菲特最近有一些重大举措，比如斥资260亿美元收购铁路巨头Burlington Northern Santa Fe。
巴菲特在信中解释说，他目前致力于重组伯克希尔，将其转变为资本密集型的行业集团，重点持股铁路和公用事业公司，减少在保险等产生现金的金融业务方面的敞口。他说，虽然他以前会避开资本密集型业务，但目前已有所改变。
巴菲特写道，伯克希尔将继续产生大量现金，而公用事业公司、铁路公司这类急需现金的公司则是这些现金最佳的去处。他在信中说，伯克希尔将实现良好的收益，虽然这样需要投资数百亿美元来增加股本。
其结果是，伯克希尔的好业务不断扩充，当可在未来几十年中产生高于平均水平的回报，不过肯定也不会达到十分可观的程度。
liulog80 回复 @耐心最重要 2010-05-03 12:07
我不是很懂为啥要买铁路公司
求稳么？
86楼 huyikaikai 2010-05-02 12:43
美国多个州因石油泄漏事件进入紧急状态;不知道段大哥在哪个州？祝段哥及家人平安无事！
87楼 lzl1321 2010-05-02 14:12
要学习，从富爸爸的书开始，再读巴菲特的理论。
88楼 求漏 2010-05-02 16:56
段总你好，五一没事找来几款游戏进去玩了一下，差不多都到30级就收手了，相比较来说，绿色征途就游戏本身来说，似乎一般啊，画面很粗糙。不过人多是真的，有天夜里2点回来，进去看到打怪的地方，好多人，都要抢的。。麒麟网络的成吉思汗感觉还可以，不知道你玩了没。。此外天龙八部2没玩下去，腾讯的地下城与勇士不错。。。
段永平 回复 @求漏 2010-05-05 18:12
2010-05-05 18:12 段永平 回复 求漏
一颗小草 回复 @求漏 2012-04-29 07:04
我这段时间再找好公司准备买股票。。把中青宝的游戏下载了有两款下载出了问题。。下载安装的也有5个吧。。抗战题材的我玩了下基本玩不下去。。也想爱国可是总觉得没意识。另外3D2D三国题材和魔幻题材的玩到30级也觉得没啥特色可能是我还没玩深入总之找不到感觉。。网页游戏排斥得很。。。现在决定还是放弃了再加上现在都往蓝筹方向来引导。。还是在蓝筹股里面挑个算了。现在玩段总投资的诺亚传说也觉得没啥意识了。。可能是年龄问题和自己时间问题吧！！
89楼 heijinzhijin 2010-05-02 20:08
很不错的传记，也可以当成投资指南来读一读。。每次看都能体会到新的东西。。
90楼 lwinfo234@126 2010-05-02 22:13
段老师，孩子多大可以开证券账户？？？要先办身份证吗？国内允许吗？
91楼 yuenv2000 2010-05-03 13:37
道理是相通的呀，努力培养
92楼 s_sfmai 2010-05-03 16:37
段大哥，去完股东大会，有什么要发表的？
93楼 dujianping_ok 2010-05-03 19:16
巴菲特要让巴郡转型了吗？减持保险公司、增持公用事业。段总能评论一下吗？
段永平 回复 @dujianping_ok 2010-05-04 14:47
评论什么？我很少关心老巴都在干嘛，但总觉得他干的事都有他的道理。
94楼 yinhoupeng 2010-05-03 20:42
个人认为，紧缩的货币政策（准备金上调0.5个百分点及今年可能加息），股市向下的概率非常之大，希望朋友们持币等待、等待、再等待------------
95楼 金才盛 2010-05-04 14:10
其实我也感觉这10多年来，我对市场的理解的确是进步了很多，知道了更多的东西，就是不赚钱了，但要赔钱也很难了。人就是这样，有这样的一句话：见山是山，见水是水，见山不是山，见水不是水，见山还是山，见水还是水！所以炒股的过程是：炒股会亏，炒股会赚，炒股居然不亏不赚
段永平 回复 @金才盛 2010-05-04 14:37
全是现金？股市上想不赚钱其实不是件容易的事。
96楼 80HOU 2010-05-04 15:06
段大哥，为什么你不介意企业管理层的人品问题呢？譬如从捐款门看出人品的王石，创维欺诈门的黄宏生等，你都买了他们的股票，还有值得争议的史玉柱，你都觉得他很不错。还有你对中国的企业家是怎么看的？本人觉得中国好像没有受尊敬的企业家。
畅歌 回复 @80HOU 2010-05-04 15:43
我觉得比起政界的高官，他们简直算英雄了
xlli777 回复 @80HOU 2010-05-04 15:45
我觉得在中国被骂的最厉害的人往往人品都还不错，骂人最凶的那些反而人品有可疑之处
王石的人品我觉得非常没问题，他那个捐款言论是有上下文和歧义的。俗话说的好，要日久了才能见人心嘛
段永平 回复 @80HOU 2010-05-05 06:22
我非常在乎企业管理层的人品！
等你长大了就明白我说的是什么了。
余祥平 回复 @段永平 2010-05-05 21:06
我觉得人品是一个综合的内在的东西，是不能单纯用业绩或成功来描述，更不能用舆论来描述，我觉得用很长的时间来沉淀污浊，最后还能让人感动的那点东西应该就是好人品了，不知对也不对？。
szlwd999 回复 @段永平 2010-05-06 13:38
企业的发展最终拼的还是人，一个人品有问题的人会把企业带向灾难！
呼啸 回复 @80HOU 2010-05-06 16:53
你可以再看看王石波士堂做节目时对此事的说法，挺实在的。而且无论王石先生还是万科都为此事有新领悟，有了新闻发言人的制度，对企业而言好。分享一下。
victorhu 回复 @80HOU 2010-05-07 10:54
万石的捐款门，王石没问题，是媒体误解了，王石解释过，他的观点是不想捐款变成员工的负担
余祥平 回复 @xlli777 2010-05-31 18:53
你说得太对了。
make_it_simple 回复 @xlli777 2012-04-24 12:20
我非常认可王石，包括那个所谓的“捐款门”。 最近好像韩寒代言的广告更多了，哈哈，好事情嘛！
千里牛 回复 @畅歌 2012-04-24 15:04
不可比，不可比，你这样比降低了企业家了。抬高了某些人。
企业家就是这个时代的英雄，最有激情的，对时代最敢于付出和牺牲的优秀人群，同时也为社会创造最多，慈善捐款最多的的人之一，
即使失败的企业家也是对社会有先锋作用和铺路贡献的。
97楼 szlwd999 2010-05-06 13:27
一直以来不太喜欢看自传之外的人写的文章，原因是怕失之毫厘谬之千里，但既然是段先生推荐的，那就买来看看吧。
98楼 emicore 2010-05-10 10:54
段总，最近我在A股市场上使用价值投资的方式，弄了一头雹。
单投深发展000001银行，去年单股利润1.62元，今年Q1业绩0.508元，目前股价18元，PE9.1倍。市场是否太欺负人了？
中国的A股有价值投资么？
这个发展银行有点像当年的网易。
99楼 touzi3210 2012-04-24 12:25
总感觉现在好多人包括我自己都很缺乏独立思考，信息海量袭来，独立思考的确很重要。
100楼 击鼓不传花 2012-04-24 20:02
4月23日,是世界读书日,谢谢段大哥推荐好书给我们. 来到这里后,我已经看过的书有<基业长青>,<财报就像一本故事书>,<巴菲特忠告中国股民>,<巴菲特致股东的信-股份公司教程>. 准备看的<巴菲特选股十招>. 看了几页放在一边的<穷查理宝典>,<从优秀到卓越>.
101楼 竹天 2012-04-24 20:51
理解一个的“人品”我想也是属能力范畴的事情，不是说合味的就是人品好，也不是不合味的就人品不好；心想还是以段哥的“本分（做对的事情+把事情做对）”来衡量是有意义的，但不能特意的去“照妖”那样不太厚道！
102楼 卧牛 2012-04-24 21:18
序言
一、为什么投资一定要学巴菲特：
巴菲特在美国《财富》杂志1999年底评出的“20世纪八达投资大师”中列榜首，他创造了三个投资方面的世界之最。
一是收益率追高：1965~2006，伯克希尔公司投资收益率是3611被。
二赚钱最多：2006年519亿美元。
三捐钱最多：2006年个人财富85%捐给慈善基金。
二、小学毕业也能学习巴菲特：
巴菲特的投资策略不复杂，任何一个普遍人都能学习。
1、 不需要高智商。投资并非治智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。
2、 不用高等数学。高等数学不起作用，小学数学就够用。
3、 不用高等学历。成功的投资，不用专业的投资理论，最好一无所知。
三、巴菲特股票投资十大秘诀：
1、心中无股。不看股票看公司，不想价格向价值，不做投机做投资。
2、安全第一 。安全第一、赚钱第二、营利性大时再出手，人弃我取，人取我予。
3、选股如选妻。慎重的态度，严格的标准 ，极少的数量。
4、知己知彼。选自己非常熟悉的公司，优秀公司，不能不选，不熟不选，不动不选。
5、一流业务。关键“品牌”，名牌、老牌、大牌。
6、一流管理。要求“说老实话，办老实事，做老实人”的优秀管理者。
7、一流业绩。企业盈利持续增长。高毛利润，高净资产收益率。
103楼 心如止水 2012-04-25 12:46
段老师，发言规则改变了吗？
经过看报表、学习，发现自己能看懂的有独特生意模式的，好产品，又有好的管理的就两三家，而且还有缺陷，比如固定资产占比较大，负债较多，市场价格偏高。想问段老师，如何增长自己的能力圈？如何培养自己的市场敏感性？问题有点宽泛哈。
104楼 茶水铺 2012-04-25 19:51
随着经验的积累，越来越感到选股真的如选妻。
105楼 科科 2012-04-26 12:52
听段大哥的话，再看一遍，虽然看了N遍
106楼 趣味 2012-04-26 15:34
一口气读完了。总结：移除浮躁，回归价值戒掉股瘾。
107楼 茶水铺 2012-04-27 12:11
记得以前电纸书热过一段时间，好像在段总的博客上一些网友也提到过，当时觉得这个东西很容易被替代，所以不看好。不好的东西容易看得到，看到好的东西有时需要下点功夫去摸清楚。
108楼 付潭 2012-04-28 11:25
这边书我也看过，感觉说的太空洞，我不知道段大哥对林奇怎么看，我最喜欢的一本书就是彼得林奇的《彼得林奇的成功投资》，我觉得彼得林奇的书在细节上更适合我们普通的投资者，我现在比较困扰的是，当一个好的公司如果出问题了，如何发现。
段永平 回复 @付潭 2012-04-28 11:50
林奇是个能同时买几百只股票的人，学他会累死你。
灌希-李瑞 回复 @段永平 2012-04-28 18:19
段大哥，林奇教了很多招如何看公司的基本面。 可以说林奇属于“把事情如何做对”的大师。 我个人的看法。
段永平 回复 @灌希-李瑞 2012-04-29 04:39
我不是反对看彼得林奇的书，实际上他确实有好多东西讲得很好，《One Up on Wall Street》是非常值得读的一本书。不过，不知道为什么，我总是觉得林奇对股价说得太多了点，或许他只是为了让普通投资者更容易明白些？
科科 回复 @段永平 2012-04-30 09:47
段大哥：还有什么让您觉得林奇和巴老不太一样的地方？
段永平 回复 @科科 2012-04-30 10:05
林奇可以同时拥有1500只股票，巴菲特绝对不会。难道还需要别的区别？
109楼 加忠 2012-04-28 22:04
我也经常看行情，不过闲着没事干，看来我也有股瘾，这样浪费大把时间。
110楼 付潭 2012-04-30 11:24
我想总结一下来段大哥博客的收获，我不知道我理解的对与不对，所以想写下来，请段大哥指点，也和广大博友交流。
投资首先找到一个好的公司，这个公司要有好的盈利模式，之所以说盈利模式，而没说段大哥所说的生意模式，我的意思是在好的生意模式下，公司能主导产品的利润率，包括控制成本，主导竞争，主导竞争我指的是做的产品能最好能引导市场的方向，或者有良好口碑的产品能获得比较好的利润率，段大哥的现金流折现，换个通俗的说法，我认为就是收益，就是公司能在未来也能取得很好的收益，能从公司的盈利模式推出在未来公司仍然能获得很好的收益，或者折现（折现应该是考虑到通货膨胀率），发现公司的实际价值，然后我们就以我们可以接受的价格，买进股票，假以时日，伴随公司的收益获得个人的投资回报。
段大哥曾经说过：“我发现虽然很多人说起来都是要用拥有公司的心态去买股票，但绝大多数实际上只是停留在口头上，一到关键时刻就会掉链子。”我个人就买公司的角度分析过年报，发现以前看起来非常枯燥的东西，变的十分生动了。段大哥前几天的几篇对最小机会成本的分析，我个人理解就是投资公司的收益率和国债利率或者通胀率（2者取大着）的对比，也就是以前段大哥曾经分享过如何判断一家公司市值的方法，大概就是无风险国债回报的钱，需要多少资金，这个资金和企业的市值对比，如果市值在打对折的情况下比这个资金还小，应该是有一定的投资价值了。当然就我个人理解，如果我以去买公司的态度买股票，我就要分析这家公司目前的利润率，以及公司是不是一个钟，还是一个报时人的公司，这些应该就是以公司的生意模式（如何做生意，做什么样的生意，如何赚钱）和公司文化（有什么样的制度，是什么样的企业）来判断的。当然如果公司赚钱了，我又能理解公司是如何赚钱的，能判断出公司在行业里有没有自己的位置，有什么样的位置，在未来若干年里，又会有什么样的位置（我个人简单理解的护城河判断方法）。未来的市场又有多大，这个能决定公司的市值有多大。然后看看公司目前的负债情况，是高负债经营，还是低负债，或者完全无负债经营，就我个人理解，高负债经营肯定非常危险，这样的公司不可取，现金和负债差不多的，这样的比较好，能合理利用资金赚钱，而现金很多的公司又花不出去的也不错。未完待续……
段永平 回复 @付潭 2012-04-30 11:44
当你觉得还需要问人对不对的时候就说明你还明白的不够。you must believe！
111楼 谢锐 2018-09-26 11:12
2018，09，26这个时间节点回头来看，博友们提到的名人还真是有趣！ “青涩”王石因捐款10元，被大众唾骂，又因”反腐斗士“郭美美，沉冤得雪；艳遇”独立女性“田朴珺，恶斗”卖菜野蛮人“姚振华。
”8千起家到亿万“林园拿住茅台不放手，投资主看嘴巴要吃啥，茅台医药断不了，未来4亿人口要看病，赚钱就赚吃药钱。
”悔创阿里Jack马”与“不知妻美刘强东”的人品差别，从奶茶与某东相恋，怒喷是对手阴谋，到现阶段“奶茶变抹茶”
差不多10年时间过去了，我也算是长大了，慢慢看得懂一些，明白一些企业管理层人品了。初出茅庐的我很容易被一些表象的引导性的东西欺骗，真正的独立思考及探索道路深远，不断学习吧。
感谢段大哥，感谢老巴和芒格