2020 年 · 段永平雪球问答

提问

如果：强者智者天然的对社会进步负有责任。 如果把你过往的功德归零，你也能回到若干年前，你还会想做些什么？

段永平回答

我没啥不一样的想法。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163209075

提问

先行谢谢大道！谢谢您的分享给大家带来了那么多的对于人生和投资的思考。之前看见您说过您和朋友们准备写个“悼词”，假设自己80岁这天结束，问自己现在想成为一个什么样的人、想过什么样的生活，那么对自己的“悼词”，您有什么可以跟大家分享的吗？

段永平回答

我确实参加过这样的活动，但我居然不太记得我当时的悼词是什么了。我觉得是啥对我都不重要了，该说的都会有人说的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163209237

提问

大道你好！想问下您如果用期权的方式买长期看好的公司，买了10年不会卖的这种。用快到期了卖掉再买入的这种方法是否可行？

段永平回答

你如果坚持用买call的办法去买你想买的公司（其实你只是想赌个大涨而已）最后的结果大概率是亏光光的。我自己是不买option的，不管是Call还是put。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163220951

提问

我们做的是汽车音响产品，必须经过经销商安装后消费者才能使用。因此，我们比较难接触到真正的消费者需求，做产品时所采纳的大多是代理商和经销商以他们立场出发的建议，我担心这样产品会越来越偏离消费者导向。请问您会如何处理类似情况.

段永平回答

可能需要尽可能接触直接用户，多回访。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163264116

提问

上士闻道，勤而行之。大道总讲的道，我觉得最重要的是三点。做对的事，把事做对，长远来看。有比这三点更重要的么？

段永平回答

其实是两点，看长远要归入做对的事情。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163264247

提问

没什么问的，就是感谢大道是我价值投资的领路人，默默趴在网易博客好多年，思考深度也提高了，明灯一盏！

段永平回答

👍

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163264265

提问

请问段老师，我想投资 ，您觉得这只基金会收益会不错吗？我担心美股高估的情况下，出现下跌，甚至因疫情等原因出现黑天鹅事件。请指导

段永平回答

我没研究过。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163266144

提问

这些年在大道哥的耐心陪伴下我在“大道乐园”过的很开心，“扔硬币”的技术也长进了一些，更重要的是学会如何看待金钱，谢谢大道哥。

段永平回答

👍

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163303005

提问

感谢大道平时无私分享。我想请教一下，您最近10年来，您做的投资为什么都能做对而且回报非常好呢？比如，苹果，茅台，腾讯，甚至少量持有的facebook，谷歌，亚马逊 ，风投的拼多多，这些全部看来表现都非常好。10年来，老巴有犯像投资IBM这样的错误，您几乎是没有任何投资失误，这点很佩服您。

段永平回答

也许是运气吧。商业模式和企业文化两个过滤器很关键。

提及: @大道无形我有型[¥199.99]

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163303052

提问

大道您好，我的持仓是腾讯苹果茅台拼多多，所以，感激的话就不多说了，一切尽在不言中。我今天想问的问题是，您如何看待伯克希尔长期持有巨额现金这个问题？

段永平回答

没研究过。老巴做事总是有点道理的，我不想花时间。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163303073

提问

大道好，我是您的一名粉丝儿，因为您常驻雪球，我才开始关注雪球儿。 遇到了好的股票（比如苹果）我们会将其加入备选池，遇到了好的价格则“择时买入”。由于好的资产价格大多数情况下一般都不便宜，适当泡沫是常态，而我们不具有准确预测价格的能力，所以即使资产价格稍高时，也不会轻易卖出（否则买不回，会丧失长期增长机会），这就成就了“持有状态”。一旦发现持有标的变成了烂票，则会清空卖出。

段永平回答

我很难花时间去想别人的感悟是不是对的。你如果需要问别人你的感悟是不是对的，一般来说你其实还没感悟到什么。

提及: @大道无形我有型[¥199.99]

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163312128

提问

大道有什么好书推荐吗…？

段永平回答

微信读书？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163340374

提问

大道好！您给我们答疑解惑，您做的公益也是关于教育。您的爱心是我们都能过的好，谢谢您！我至少可以慢慢学，也努力去做个好人。谢谢您！今天我想问问您关于一种体育的项目：打高尔夫对人有什么好处？除了对身体好外。谢谢您！

段永平回答

你想要什么好处？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163440203

提问

大道，您好！看您的记者采访和讲话内容，包括几十年前的内容。您的回答很快就能说出问题的本质。请问下您：这种很快想到问题的本质我们如何可以学习呢？

段永平回答

想学就可以，只要努力看远一点就好。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163440212

提问

本人持有一家公司，看好并认可，持仓成本在4块多，我估值在15-25之间。股价一路涨，破了25后，最高到了50多。感觉现在这价格太贵了，5年内不值这个价，但市场就是这样狂热（或者是我估值错误了）。破25后我陆续清仓，目前还剩1/3左右的仓位。您觉得应该全部清仓，还是留一点跟着市场疯狂呢？之前有个大V分享说这种短期一直涨的公司，宁可等他涨过顶部之后，再跌20%，跌的彻底破坏上涨形态后，再卖出。看似少了20%的利润，但实际上，避免的是可能踏空100%，甚至200%。这种说法您认可吗？

段永平回答

不知道

提及: @大道无形我有型[¥199.99]

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163440242

提问

段生你好，我一直潜水通过你谈话、文章学习中，鱼和渔都有所得，如果没有你的分享我可能还在深渊中，万分感谢！祝您及您家人平安快乐！本人家乡是广东清远人，不知道你有没到过我们这里一个叫狮子湖的地方打过高尔夫球

段永平回答

没去过😉

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163453666

提问

大道，您好！近20年，通过听您的讲座、默默关注您的博客到关注您的雪球，一路追随地向您学习在做企业、做投资等方面的经验与智慧…，收获真的很大，在此表达非常诚挚的感谢！！！我这两年一直在悟企业经营管理中“做对的事情、把事情做对”，想问您：我目前理解到，企业文化是经营之道的表现形式，是表达如何保障企业“做对的事情”或如何避免企业“做不对的事情”；商业模式属于经营管理之术的核心内容，是表达如何“把事情做对”。您能帮忙确认一下以上这样的理解对不对吗？谢谢大道！

段永平回答

商业模式不是管理之术。

提及: @大道无形我有型[¥199.99]

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163541170

提问

大道您好，久仰大名。我想咨询的是：从您的角度来看，facebook、amazon、google、京东这几个企业是不是伟大的企业？谢谢您

段永平回答

在我看来Amazon, google应该算，其他两个我没那么了解。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163564728

提问

大道，您在创建企业文化的过程中（使命、愿景、价值观），是否借助专业机构的力量？我的理解，把一个团队共同的理念整理出来是专业的事。

段永平回答

印象中好像没有。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163580600

提问

请教一下段先生 umc这家公司怎么看 公司文化和护城河方面

段永平回答

95年以前跟umc打过不少交道。当年觉得UMC不如TSMC专注。这些年没再关注过了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163645749

提问

大道您好，恳请你指点我人生最重要的抉择，就是应该找什么样的老婆？特别恳请说具体一点，不要太简单抽象，我怕我理解错误耽误终身，谢谢大道！牵线成功胜造七级浮屠， 老巴也说找老婆非常重要，但是却没有给出个一二三，希望大道能好好指点我，谢谢！

段永平回答

找老婆问别人意见实在是不合适啊。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163650686

提问

大道可否推荐一些好书给我们看，虽悟性不够可能看了也是白看，但还是希望与好书为伴，感谢！

段永平回答

《魔法岁月》

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163658893

提问

大道好，本人创业10年了，在公司管理中借用了大道许多好的理念：本分，敢为天下后等。说话算话是一种本分，企业不要什么钱都赚是一种本分，企业不是什么事都做是一种本分。要处理好企业的利益链等。发言无他，只是想感谢一下大道！祝大道身体健康，家庭幸福！

段永平回答

😀

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163745588

提问

大道好。十年前跟你的人今天都发财啦，抱着苹果和茅台的也有好日子过啦。搞其他的不怎么如愿。这是为什么？一定程度讲，是不是不应该在别的人身上浪费时间，就投资而言。谢谢！

段永平回答

因为苹果和茅台都涨了呗。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163838580

提问

大道喜欢看姜文的电影吗？最近看了几段姜文的访谈觉得他非常真诚和真实，大道如何看待他呢？

段永平回答

他很久都没作品了吧？印象中阳光还可以。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163838608

提问

Q1.21由于股权到期日，要释放了不少资金出来，在压力下突然想明白了。 大道哥，为啥股权到期日，会释放不少资金呀？ 这个压力瞬间会是咋样的瞬间呀？

段永平回答

就是很多put到期了。我以前会卖大量的跨年的put，一般都是一月到期的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163838696

提问

段老师，看到茅台大股东明里暗里的偷小股东的利益，这个问题你怎么看？我有点担心。再有，你觉得这件事小股东有没有必要拿起法律武器来维权？ 最后，感谢段老师，祝您身体健康

段永平回答

如果你有证据有人偷你的利益，你为什么不去法律维权？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163854066

提问

每天都必看您在雪球的问答，再结合前面看的博客，感觉就像老师在辅导作业

段永平回答

😄

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163854673

提问

段总，最近有消息指出巴菲特在偷偷建仓特斯拉，如果巴菲特真的建仓，您会考虑建仓么，现在新能源汽车您最好那一家企业谢谢

段永平回答

你确定你看过我的东西？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163886941

提问

感谢段大哥多年的传授大道：做对的事，把事最对。从中我不只获得了财富上的收益。感谢感恩！

段永平回答

😀

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163887099

提问

段总，大多行业或者新兴行业现在都面临同质化问题，怎样产品做出差异化，或者商业模式做出差异化，走出一片自己的蓝海。 有没有好的方法可以借鉴？

段永平回答

我没有，需要自己一直想。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163887091

提问

大道您好，跟随您的理念受益匪浅，先道个谢。您说过商业的本手是消费者导向（找到并满足消费者的真实需求），诚心请教您，爱情和婚姻的本手分别是什么哈？

段永平回答

文科问题问理工男？婚姻和爱情都不是单靠理性能够解释的，方丈会回答的好很多。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163891440

提问

大道您好，我看到在你之前的语录里面有提到过一个观点，就是一家企业很难长期保持成本优势。想请教一下这是为什么呢？

段永平回答

你先说说你为什么不同意这个观点吧。另外，请你注明原话在哪里说的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/163930052

提问

首先我没有要提的问题，真正认真拜读大道的思想，在不做不对的事情上一定会拿捏的死死的，现在我自己遇到的问题多数属于如何把事情做对，这个要靠自己学自己悟。感谢大道这么多年来的普惠分享，让我一个草根有幸拜读，改变了我的人生方向，收获的远不止财富。向大道顶礼，祝愿大道身体健康幸福快乐！

段永平回答

😀

提及: @大道无形我有型[¥199.99]

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164013446

提问

段老师您好，今年开始才看到您的博客和雪球号，相见恨晚，受益良多，感恩。 请教个问题：在线教育这个行业风险投资目前在大量投入，您怎么看，这样烧钱是理性的吗，我看不懂，觉得教育这个行业很难形成垄断 谢谢！

段永平回答

如果很多人跳进来烧钱，说明钱很看好未来。有时候是理性的，有时候不是。我没了解过。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164013481

提问

大道，小朋友五岁多了，做很多事情都感觉特别畏难，一畏难就抵触和激动。一些不会做的事情比如跳绳，一畏难就根本不想好好学；一些已经会做的事情，比如扣扣子，偶尔有扣不好也会发很大的脾气。初为人父，真不知道怎么办了，请大道指点一二，拜谢！

段永平回答

五岁多了？那你可能需要尽可能多花些时间陪小朋友了。六岁以前的陪伴特别重要，事半功倍就是这么来的（这话是半开玩笑哈。）小孩做啥都畏难也许是大人啥都帮他做了?爷爷奶奶外婆外公都在旁边伺候着？我瞎想的哈，希望不介意。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164062488

提问

请教大道，买股票就是买公司，与价格无关。与价格无关的原因是从长远角度去看，对好公司buy to own的人并不多，根据供需原理，大家对长期持有好公司的需求没那么强劲，甚至很弱，所以价格也高不到哪里去，甚至大多数时间是低估的。这么理解对吗？

段永平回答

既然是买东西，总是和价格有关。你买任何东西的价格同时也是你的机会成本。伟大公司从长远来看往往不会贵到哪里去。我觉得你的理解大致是对的吧，虽然表述有点曲折。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164115190

提问

大道，您平常吃保健品吗，保健品的品牌有用户粘性吗，对您来说

段永平回答

保健品指的是什么？我会吃一些supplements，不知道是不是属于你说的保健品。这种产品的用户粘性似乎不是特别强。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164115208

提问

大道好！感恩遇见，已关注您好多年了。我儿子九岁了，晚上还是说怕黑不肯自己睡，要妈妈睡他上铺。我有些发愁，是要慢慢等他自己准备好吗？以后会不会有恋母情结呀？谢谢！

段永平回答

会不会有点缺乏安全感或陪伴不够， 小朋友只是找个理由希望大人多陪陪？再说，这个年龄段小孩希望父母陪睡是非常正常的，如果20多岁还想这样可能就有点不正常了吧？不管怎么说，你小朋友这么希望父母陪的日子不会太久了，你还是珍惜吧。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164115267

提问

大道好！我问一个关于从哪找好的小公司的问题。请问大道能一些提供途径和线索吗？万分感谢！

段永平回答

应该在一个叫地球的行星上，不过我很久没找过了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164220728

提问

大道哥说以前会卖大量的跨年put，而卖put肯定要预留到期买入的资金，这样就相当于空了一部分仓。如果在这个期间这个股票涨很多就不划算了，这个是不是大道哥现在不再卖大量put或者call的原因？

段永平回答

卖put最大的好处其实是，当有想买的公司却一时下不了决心买入时，卖put要容易决定一些。事实上，我的很多股票也是卖put后被put进来的。由于卖put时本来就打算买，所以更低一些的价钱自然更好。我不再卖大量put的最重要原因其实是我已经买了股票了，只有当有多余现金时才会考虑买入，等待或卖put这...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164220900

提问

大道讲：卖covered call和卖 put 数学上等值 的意思是？没琢磨透 ，三克油

段永平回答

就是没区别的意思。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164221932

提问

偶像你好，我马上38岁了，交大理工科毕业后混迹于金融行业，现在准备退休做职业投资人。但又有些纠结，觉得心态变化会导致无法贯彻“快就是慢”，怎样才能做到波澜不惊？

段永平回答

欲速不达意思你肯定知道，选择权在你手里，迷惘的时候尽量往远处看。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164232700

提问

大道，您好！祝您和家人感恩节快乐！身体安康！笑口常开，球场上多进老鹰！

段永平回答

突然意识到很久没打老鹰了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164232788

提问

大道好，感恩您的分享，收获很大，感恩节快乐

段永平回答

🙏

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164232821

提问

大道，感恩节快乐🦃️感恩[跪了]

段永平回答

🙏

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164235015

提问

感谢您的无私分享，很多的顿悟都是因为看了您的采访和文字。谢谢非常感谢。

段永平回答

🙏

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164238505

提问

“有一天，你会遇到一个重剑无锋的人，当你遇到这个人后，希望你能够好好向他学习，走一段他的路，学一学他的为人处事方式。” 感谢大道，帮助我成为更好的自己。祝福大道，感恩节快乐！

段永平回答

重剑无锋这个说法我喜欢，老巴是典型代表，其实就是扎硬寨打呆仗的意思？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164254264

提问

偶像你好，我想知道人有财富后是种什么感觉，

段永平回答

大概就是失去了赚钱乐趣的感觉，别的区别不大。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164268886

提问

有些困惑想问下大道，您说的扎硬寨打呆仗，如何能在重剑无锋的思想下保持乔布斯说的Think different 的思想，觉得自己没有理解上去，多谢！

段永平回答

Think different 是不从众的意思。这个说法并不完全对。正确的说法是消费者导向。当年苹果一直不出大屏手机就是个例子。消费者需要大屏，但苹果think different，结果晚了三年多。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/164269728