2020 年 · 段永平雪球问答
共 452 条问答，每页 50 条 · 第 9/10 页
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2020雪球问答 #862
雪球问答 #862
2020雪球问答 #861
雪球问答 #861
提问
大道您好！从几年前开始关注您的微博到现在学到了非常多的东西，趁此机会向您表达谢意并祝您身体健康阖家幸福！另外我有个请求，请问可以请您加关注吗？有时候看到您发的东西想交流都没机会感觉很可惜。无论您答应与否，请原谅我的唐突。
段永平回答
目前的规矩是加关注需要至少两个我已经关注的球友推荐。下个礼拜我会找时间写个更详细的要求。
2020雪球问答 #860
雪球问答 #860
提问
大道常说站在10年后看现在价格还不贵，就可以继续买入。假设茅台每年15%复合增长10年，净利润毛估估2000多亿，对应现在的估市值2万多亿，有10%的净利率，所以显得不贵了。我的问题是如果用10年后的净利润对比现在市值，感觉多少才贵？
段永平回答
取决于你自己的机会成本。如果你是马云，把当年手里的钱都买了茅台并因此错过了建立阿里巴巴的机会，那可就亏大了，对吧？
2020雪球问答 #859
雪球问答 #859
提问
段师兄，有很多公司，他们除了上市公司外，还有母公司，还有兄弟公司，有时候你明明看到他们在做一些很有价值，对未来企业价值正向的事情，可是他们可能通过自己名下各种公司之间的腾挪来转移这些价值，有国企，也有私企，这种情况美国多吗？我们该如何应对？
段永平回答
美股很少，不喜欢就不买这种公司就好。
2020雪球问答 #858
雪球问答 #858
提问
大道的大道对于我的人生和投资都有莫大帮助，向大道表示感谢！不知大道是否还保留向六合公益打赏2000元后向你提问的形式？
段永平回答
只有我关注的人可以提问，下个礼拜我会找时间写个规矩。
2020雪球问答 #857
雪球问答 #857
提问
大道，您好！招聘面试人时，通过面试如何看的出来这个人是否符合公司企业文化？
段永平回答
主要靠时间，但从履历和对话里可以看到一些明显不合适的人。
2020雪球问答 #856
雪球问答 #856
提问
大道，您好！像可口乐这样的品牌人人都知道，还需要打广告的原因我理解的是让消费者加深影响，刺激消费，给消费者有生意很好的感觉。对已经的人人知道的品牌还打广告您具体怎么看待的呢？谢谢。
段永平回答
这是广告学里面的东西。据说可口可乐早年也被质疑过为什么还要打广告，于是做了一个实验：在一个很小的欧洲国家停了一年广告，结果当年相对其他国家或地区的销量下降了很多。
2020雪球问答 #855
雪球问答 #855
2020雪球问答 #854
雪球问答 #854
2020雪球问答 #852
雪球问答 #852
2020雪球问答 #853
雪球问答 #853
提问
大道哥卖PUT一般卖多长期限的呢？这美股基本满仓着苹果和拼多多，不能做空，不能借钱，不懂也不能做，这几年基本上就是啥也不能干，还有点现金也想少卖点PUT解解闷啊
段永平回答
一般一个礼拜或者两个礼拜的，积小胜为大胜。
2020雪球问答 #851
雪球问答 #851
提问
“没有什么能够阻挡，你对自由的向往” 感谢大道分享的蓝莲花和野子。大道有颗赤子之心，是有利润之上追求的企业家和投资人。您说了家人最重要，也同样花了最多的时间陪伴，是知行合一、了然生命意义的大人。大道至简，重剑无锋，会向您一直学习。
段永平回答
这两首歌我都超喜欢！
2020雪球问答 #850
雪球问答 #850
2020雪球问答 #849
雪球问答 #849
2020雪球问答 #848
雪球问答 #848
提问
大道你好，对于一个已经搞懂的好生意，什么时候你会认为，No, 价格太贵了，转身离开。我想了很久，觉得长期来看，好生意的未来现金流总比现金放着强，这样有钱总该买，价格似乎不重要了？最后在你关闭问答之前，特此说声感谢。
段永平回答
贵不贵是相对于你自己的机会成本而言的。比如，如果我有闲钱，我会更倾向于买苹果而不是amazon。至于amazon股价会不会涨得更快，我并不知道所以也不关心。
2020雪球问答 #847
雪球问答 #847
提问
大道您好，如何做能护持好自己的正念(本分)，祛除杂念，持续的做对的事，尤其在生活创业时遇到不好的事或人的时候，内心总是容易生出一些奇怪或者不本分的念头？ 在此也非常感谢，目前我出现不好念头都是拿看您和巴菲特芒格等智者经典来安抚自己杂念
段永平回答
既然你已经有办法了，就继续吧。
2020雪球问答 #846
雪球问答 #846
提问
大道您好，我是个90后的律师自己在长三角某三线城市开一个律师事务所，今年才开始看您写的东西，已经开始在律所经营管理中践行您的思考，衷心感谢！闭关前一问，您如何看待律师这个行业？
段永平回答
这个行业我不了解，但做个好律师不容易。
2020雪球问答 #845
雪球问答 #845
提问
大道您好！我有两个问题挺感兴趣： （1）买股票就是买公司，可是世界总存在不确定性，而再伟大的公司也有可能变坏。那么您一般隔多久会对持股企业重新检视、估值？或者说日常您对持股企业的关注有多频繁和密切？比如中报、年报和企业重要发布会之类，是属于必看？还是多数都看？或者偶尔看看？ （2）回首往事，最令您自豪、最有成就感的是做了哪件事情？ 感谢，祝一切顺利！
段永平回答
我投的这几个公司任何大的变化几乎都能在新闻里看到。当然，一般出了季报后也是到处都可以看到资料的。小公司不好说。
提及: @大道无形我有型[¥199.99]
2020雪球问答 #844
雪球问答 #844
提问
大道您好，大道能否分享一下对子女成年后的有什么期许，希望他们成为什么样的人？对儿子和女儿的期许会不一样么？谢谢！
段永平回答
希望他们过好小日子。
2020雪球问答 #843
雪球问答 #843
2020雪球问答 #842
雪球问答 #842
提问
段永平老师您好，感谢分享，问一个一直想问，好奇的问题，除了您自己和巴菲特以外，您还欣赏的投资人有谁？
段永平回答
一下子想不起来，应该是芒格吧，但我还是更喜欢巴菲特一些。
2020雪球问答 #841
雪球问答 #841
2020雪球问答 #840
雪球问答 #840
提问
大道您好！我是职业股民，主要现金流来源于股息。对于成长型企业如腾讯，往往股息率很低，特斯拉和亚马逊又不分红。请问做投资怎样平衡股息率和成长性？
段永平回答
不知道，我没考虑过这个问题。
2020雪球问答 #839
雪球问答 #839
提问
大道您好！有人托我问您，是不是在销量不好的时候唯一的重点是去大力改进产品而不是花大力气去销售？
段永平回答
销量不好的原因大概率是因为产品不够好，别的原因可能比较次要。
2020雪球问答 #838
雪球问答 #838
提问
在您关闭提问前给自己留个纪念。关注雪球一年，半年前才关注到您，总是遗憾学习您的投资观念有点晚，错过了很多机会。现在慢慢好多了，体会到投资是人生的修行，对未来充满希望，做好当下就行了。感谢指引
段永平回答
我95年开始打球，现在差点和开始打球一年后差不多，目前差点在7左右。能保持住这个差点我就很满意了。如果20年后我还是单差点，我将会非常高兴。
提及: @大道无形我有型[¥199.99]
2020雪球问答 #837
雪球问答 #837
2020雪球问答 #836
雪球问答 #836
提问
大道好！请问再好的公司也会遇到调整期，比如腾讯经历了18年版号调整和内部改革，比如巴巴现阶段受到新进入竞争对手冲击，中期格局和份额看不清。请问您怎么看调整期伴随各种利空中的公司，如何确定长期逻辑是否受损？谢谢！
段永平回答
腾讯的“调整”给了我买入腾讯的机会。
2020雪球问答 #835
雪球问答 #835
提问
大道对苹果AR眼镜和汽车有啥可以分享的么？感觉按照苹果的性格，只要能出产品一定会不错👍
段永平回答
我不知道苹果在搞什么，但确实相信苹果产品最终都会是精品。
2020雪球问答 #834
雪球问答 #834
提问
大道，您认为投资的本质是什么，是资源分配么？
段永平回答
本质：指事物本身所固有的根本属性，它对事物的性质、状况和发展起决定作用。—百度 投资的本质，按上面这个定义，我没找到合适的表述方式。
2020雪球问答 #833
雪球问答 #833
提问
段总您好，您以前说过后悔没用所以就不要后悔，电视剧天道里的人物丁元英说过害怕没用所以就不怕，巴菲特也强调要理性，道理都懂可做到好难，请问您这些情绪该如何克服是后天一点点自控训练的吗？
段永平回答
不知道怎么来的，也许是慢慢养成的习惯吧。尽量理性一些确实能减少很多情绪影响。
2020雪球问答 #832
雪球问答 #832
提问
本分平常心，名符其实的大道至简 非常感谢！请问相比芒格，您更喜欢巴菲特的原因是什么？
段永平回答
说不清，觉得老巴的东西更专注，更简单一些。看芒格的东西有时候很费劲。
2020雪球问答 #831
雪球问答 #831
提问
请问大道，如何理解“其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己”这句话？感谢大道长久以来的布道分享，祝一切顺利！
段永平回答
如果市场明天关闭，不在开放，但股东权益不变，你对自己持有的股票的看法会有改变吗？你回到股票到底是什么就能明白了。
2020雪球问答 #830
雪球问答 #830
提问
段老师，我在大学讲授价值投资，也是价值投资的实践者，课堂上说的最多的是巴菲特怎么说、芒格怎么说、段永平怎么说（由衷的崇拜，不是不尊）， 想赶在您关闭提问之前向您问一个疑惑我多年的问题，不知道我的理解是否正确：不要使用杠杆是因为你永远不知道什么时候价格会高于你的买入价，因而除非满足以下条件才能使用杠杆（1）资金成本远低于购买企业的长期稳定收益率；（2）购买时价格远低于其价值；（3）没有归还杠杆资金的压力和时间期限。
段永平回答
买股票用杠杆的情况下，你的股票是被抵押给券商的，当杠杆比例高到一定程度，一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债。股市大跌是一定会发生的事情。而且总是发生在你没想到的时候。只要你一直在用margin，你一定会碰到这一天的，很可能会让你一夜回到解放前。苹果历史上大掉40%的事情发生过10次...
提及: @大道无形我有型[¥199.99]
2020雪球问答 #829
雪球问答 #829
提问
大道好，问个跟投资无关的问题哈。我现在住的地方属于郊县区，这里有一所我们市最好的小学，小孩也在里面读书。但这边属于郊县区，生活不是很方便；而且住所附近晚上有烧烤摊，所以空气质量不好，比较影响身心健康。我原来住的地方属于市区，住家附近也有所不错的小学（比现在就读的学校名气稍小一些），但生活各方面都比较方便。我纠结了很长一段时间，是在现住的小区，重新找个房子好，还是回到原来的住地才是对的。望大道给予指点，谢谢！
段永平回答
要是没有经济上的难处的话，你们全家投一次票吧，小朋友也有一票很重要。
提及: @大道无形我有型[¥199.99]
2020雪球问答 #828
雪球问答 #828
提问
大道如何看待投资和实业？有哪些共同和差异？
段永平回答
一般来说，投资是让别人经营。对我来说都是一样的了。
2020雪球问答 #827
雪球问答 #827
提问
大道，您好！如何识别莫个生意是好生意还是苦生意，从哪几个方面辨别？谢谢
段永平回答
比较苦的生意的特点往往是进入门槛比较低，产品差异化小，经常需要靠产品等等价格竞争。比较一下茅台就明白了。
2020雪球问答 #826
雪球问答 #826
提问
大道先生，我非常希望深入的了解一家公司创始人的品格，能力，性格等。但是我们普通股民只能通过一些采访或者他们的书籍等去侧面了解，也很难知道他们在镜头面前说的是真是假。您觉得这是小股民一个很大劣势吗？您有什么好的方法去了解分析创始人或者管理团队呢？
段永平回答
我关注的公司和人都很少，可以可以花足够时间在有限的人和公司上，这样准确率自然就高很多了。
2020雪球问答 #825
雪球问答 #825
提问
大道您好，请问您认知中什么样的人生是成功的？实现它您所秉持的方法论是什么？
段永平回答
能过好小日子就是成功。
2020雪球问答 #824
雪球问答 #824
提问
大道，您好，既然投资和做企业没什么分别，想问一下，做企业负债经营是很常见的事情，那么投资好公司在低估价格上杠杆并且把杠杆比例控制在较低水平比如20%以下形成一定的负债投资，是否也是可以接受的？
段永平回答
杠杆和负债是不一样的，虽然都是欠钱。杠杆是用股票抵押的，而且券商可以随时改变允许你借钱的比例，时间长了碰到一次爆仓可能就回到解放前了。
2020雪球问答 #823
雪球问答 #823
提问
大道做投资应该有差不多20年的时间了吧 有没有回过头去看看自己的年平均收益率 感觉上大道的收益率应该和彼得林奇处在一个水平甚至超过
段永平回答
没算过，不觉得算这个能提高收益。
2020雪球问答 #822
雪球问答 #822
提问
大道，您好！您的眼光看的比较长远和准确。想请问下未来10年，电商或互联网您认为对实体经济还会产生什么样的变化和影响，实业应该如何应对这种变化？谢谢
段永平回答
我猜10年后的影响比例会下降，因为不适应的实体可能大多不见了。
2020雪球问答 #821
雪球问答 #821
提问
感谢大道的这些年各种经验分享，价值太大了，给我们这群本分人做生意和投资树立了一个基本法。定个小目标，看自己能不能把大道的“只言片语”内化成一个完整的思维框架 希望之后大道仍然能够多发消息，让我们看到前方有一个老大哥仍在带路
段永平回答
奇怪，还可以付费提问吗？应该已经停了啊。
2020雪球问答 #820
雪球问答 #820
提问
乘还没关闭，向大道提个建议，如果可以的话，在一年的某个固定时段，还是像这样给我们这些普通球友提供问答。不胜感激
段永平回答
👍
2020雪球问答 #819
雪球问答 #819
提问
我也不知道问什么呢？干了淘宝12年，在儿童早教机器人上一把输的精光。现在35了，还一事无成！只是一直追寻着你在江湖留下的痕迹，从未这么近距离过！想在想想很开心
段永平回答
愿赌服输，从头再来吧。以后最好不要赌那种输不起的赌就好。
2020雪球问答 #817
雪球问答 #817
2020雪球问答 #818
雪球问答 #818
2020雪球问答 #816
雪球问答 #816
提问
段先生你好，我原本以为价值投资就是买便宜的低估的公司，占市场的便宜，前几天偶然看到段先生和雪球网友问答整理帖，才明白价值投资是源于对商业模式，逻辑的底层理解，多年来心中的疑惑终于消散了，感谢你的分享，不知道如何报答，谢谢了。
段永平回答
😀
2020雪球问答 #815
雪球问答 #815
2020雪球问答 #814
雪球问答 #814
2020雪球问答 #813
雪球问答 #813
提问
所谓成功，就是走到最后，你成为了你本该成为的那个人。 实现成功，需要我们“做对的事，把事做对”，反过来想，如果离成功越来越远，大概率是我们在“做错的事，把事做错”。从企业经营角度来讲更加是如此。 坚持什么？放弃什么？ 生活中最困难的事情之一，就是知道什么时候该继续坚...
段永平回答
在把事情做对的过程中，错误是不可避免的，是个学习的过程。每个人都有自己的学习曲线。