2022 年 · 段永平雪球问答
共 123 条问答，每页 50 条，按时间顺序阅读。
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2022雪球问答 #776
雪球问答 #776
提问
接着再来一个长的，1.4的投入有0.6的回报潜力，超过40%。
段永平回答
想了想，卖put和卖call本质上都是更倾向于持有现金，而不是持有股票。
提及: $新东方(EDU)$
2022雪球问答 #775
雪球问答 #775
提问
真的要过三万亿了吗？已经近在咫尺了。三万亿早晚要过的，但现在就过还是要适应一下 。好像不太久以前还觉得一万亿就有点疯狂了，难道是懂苹果的人突然多起来了吗？
段永平回答
今天真到3万亿了
2022雪球问答 #774
雪球问答 #774
提问
1973也是牛年
段永平回答
我也设置的是在下跌时是红色的。 当好公司出现便宜的价格时，就是“牛年”。
提及: $贵州茅台(SH600519)$
2022雪球问答 #773
雪球问答 #773
提问
刚才卖了点Apple今天到期的170的put，成交了1.7万多个，收了40多万premium。看看会不会把股票卖给我吧。
段永平回答
卖这种put看着好玩，但背后的逻辑还是严密的。首先，从十年的角度看，170的苹果其实不贵（功夫全在这里），然后就好玩了。
提及: $苹果(AAPL)$
2022雪球问答 #772
雪球问答 #772
提问
1， 大部分人都太浮躁、担心得太多 。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。 (段： 看完这条可不要too aggressive哈。 芒格本人曾经就因为用margin给自己带来过大麻烦。我有个朋友也喜欢用margin，非常危险。) 2，根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为 只有两...
段永平回答
芒格的东西和老巴的东西其实是一样的，但芒格说话客气成分要少一点点。
2022雪球问答 #771
雪球问答 #771
提问
你卖了一个put，时间未过半，但收益已超75%，你会提前平仓吗？ 我记得以前看过大道分享，他不会提前平仓，都是等到到期日自动清仓。刚才去找了一下原文，没有找到。 我的理解是，因为大道卖put是因为真的想买这个股票，如果put进来的话，所以会等到到期日自然清仓。 （当然这里只是关注一下大道的做法，不代表每个人都要这样做。）
段永平回答
我确实不买option，包括buy to close。一切在卖的那个时刻就决定了。平仓是trade option的行为，和我的逻辑不太一样。
2022雪球问答 #770
雪球问答 #770
2022雪球问答 #769
雪球问答 #769
提问
我现在对MRNA有点兴趣，但这不属于我能力圈内的东西。小赌怡情，逼下自己，希望一年内我可以大致看明白这家公司。
段永平回答
礼拜一以前还可以改单。
提及: $Moderna(MRNA)$
2022雪球问答 #768
雪球问答 #768
提问
据韩联社1月20日消息，据市场调研机构Counterpoint Research 19日发布的数据，以零售为准，三星电子2021年智能手机销量占全球总体销量的18.9%，位列第一。 苹果以17.2%的销量占比位列第二。随后是小米（13.6%）、OPPO（11...
段永平回答
17.2%+11.4%+9.6%=38.2. 其他的29.3%都是谁没说？
2022雪球问答 #767
雪球问答 #767
提问
说个小故事。年中曾经有个年轻的朋友跟我聊到GME和AMC，说他在这两只股票赚到钱了。我说，也许你该小心了，因为这两只股票我也赚到钱了。不建议任何人做这种deal，但这种小赌马上要到期了还是感觉好玩的哈。
段永平回答
我记得好像那段时间之前股价冲的比较高，每个礼拜我都卖100个call赚点零花钱。后来实在价钱不好了，也没时间看，就卖了这个100个call的deal，做为一个结尾，好玩也有个头哈。
提及: $AMC娱乐(AMC)$
2022雪球问答 #766
雪球问答 #766
提问
1，我一般不投资任何非上市公司，除非是我认识很久的（至少10年以上吧），并且非常了解或信任的人做的公司。 2，我绝对不会去做固定收益的东西。固定收益的东西长期肯定是输给通胀的，所以长期来说是件错的事情。所谓重仓，意思就是对你自己很“重”要的仓位，自己可以定义。 3，如果你懂...
段永平回答
大道是非专业投资人，没有时间去投资非上市公司。非上市公司太多，商业模式也不容易搞懂，对大道而言不合算。如果大道是专业做投资生意的话，也许投非上市公司的收益会更高，毕竟大道搞过很多年企业，比较懂企业，捡到宝的机会会大一点点。
2022雪球问答 #765
雪球问答 #765
提问
段永平：我的投资方法（二）（转发） 段永平，男，汉族，江西泰和人，1961年3月生于南昌，1983年浙江大学无线电系毕业后分配到北京电子管厂（修学一年），也就是京东方的前身。后以研究生攻读中国人民大学经济系计量经济学专业。段永平曾以创立“小霸王”和“步步高”两个知名品牌而闻名全国。...
段永平回答
“1982年浙江大学无线电系毕业后分配到北京电子管厂。后攻读中国人民大学经济系计量经济学专业，取得硕士学位。” 这里面有两个错误信息：1. 是83年毕业然后去的北京电子管厂（休学了一年，不然确实应该是82年毕业），就是现在的京东方的前身。
2. 人大计量经济学研究生没错，但没拿硕士，因为...
2022雪球问答 #764
雪球问答 #764
提问
这个是赚了但赚少了的典型例子。
段永平回答
赚了保费4.9，但是不如50买股票涨到66赚的多
提及: $拼多多(PDD)$
2022雪球问答 #763
雪球问答 #763
提问
苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置，但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话，我大概认为苹果也许某天会到600块。 理由是：以我的理解，苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年（现...
段永平回答
10年前的东西现在回头看下蛮有趣的。
2022雪球问答 #762
雪球问答 #762
提问
今天是大日子，option跨年到期日。从11年前的这一天决定投苹果开始，这些年表现都还不错，过去的一年表现也很好，犒劳一下自己。
段永平回答
切个西班牙火腿呗
提及: $苹果(AAPL)$
2022雪球问答 #761
雪球问答 #761
提问
1月25日丨伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)周二在一份声明中说，该公司目前正计划将4月30日的年会现场举行。该活动仍将进行网络直播。 伯克希尔哈撒韦公司还透露，巴菲特备受期待的年度致股东信件将于2月26日发布。 该公司说，该报告应该会更详细地介绍这次会议。
段永平回答
今年国内去的人应该很少，不然回国要隔离，不容易啊。
2022雪球问答 #760
雪球问答 #760
提问
查看最新行情 新浪科技讯 北京时间1月28日凌晨消息，苹果公司今天发布了2022财年第一季度业绩。报告显示，苹果2022财年第一季度营收1239.5亿美元，市场预期1186.63亿美元，去年同期1114.39亿美元。
段永平回答
眼花了一下，第一眼看成营业额比去年同期涨了一倍，吓了一跳 。财报这个成长不意外。
2022雪球问答 #759
雪球问答 #759
提问
2月3日，美股三大指数集体收涨。标普500指数涨0.94%，道指涨0.63%，纳指涨0.5%。 消息面上，2月3日，META PLATFORMS 首席执行官扎克伯格表示，计划在今年推出一个移动版的虚拟现实体验“地平线世界”。 周三盘后，战略重心向“元宇宙优先...
段永平回答
哇！市场真是好难懂啊，看上去也不是很差的财报，居然一下掉这么多。还好我的FB都处理掉了，再碰的概率应该也极小。
2022雪球问答 #758
雪球问答 #758
提问
投资太无聊了，找点刺激的小游戏玩一下！裸空是危险的游戏，不是投资的工具，不可模仿。
段永平回答
这个绝对不学。 2月4日苹果170的put到期了，刚又roll了个同价位的 3月18日的put，这个可以学
提及: $纳指3X做空-ProShares(SQQQ)$
2022雪球问答 #757
雪球问答 #757
提问
段总不继续做事可惜了，看您做事的故事可真够漂亮。。。
段永平回答
我做该我做的事情就好，没啥可惜的，况且我们公司发展的很好啊。
2022雪球问答 #756
雪球问答 #756
提问
这不是钱吗？打完球回来下张单赚点保费。
段永平回答
才看到，原来是人们怕打仗。打仗就不用手机了吗？当然，打仗不好，生灵涂炭……。
提及: $苹果(AAPL)$
2022雪球问答 #755
雪球问答 #755
提问
说个坐头等舱的故事吧：20多年前我还是CEO的时候我们的规定是，所有人出差都是可以坐头等舱的，但所有人都只报销经济舱。曾经有一次我发现我的报销单上头等舱居然都给报了，我就问当时的财务为什么我的头等舱机票可以报？得到的回复是，公司只有你一个人给报了。我说，我们规定的是所有人，如果我可以就是说我不是“人”？那以后就再没出过问题了。那时候我们公司还相对小很多，也没啥国际商务旅行，现在怎么处理我不知道。
段永平回答
出差可以坐头等舱是对的，休息好工作效率就会高，我发现有些公司都不可...
提及: $万科A(SZ000002)$
2022雪球问答 #754
雪球问答 #754
提问
感谢段总灵感，我以后大概能知道做纳斯达克衍生品规律了，自己摸索了好几遍
段永平回答
听上去像是没搞懂！不建议你碰。
2022雪球问答 #753
雪球问答 #753
2022雪球问答 #752
雪球问答 #752
提问
网友：请问一下学长，巴菲特怎么判断自己是否买错了股票呢？⋯⋯ 段永平：我不知道老巴是怎么判断的，但我可以说说我一般是怎么判断的。一般来讲，当我买一只股票时，一定会有个买的理由，同时也要看到负面的东西。当买的理由消失了或重要的负面东西增加到我不能接受的时候，我就会离场。太贵了有时会成为离场的理由⋯⋯（20120116） 注：什么理由买，相反什么理由卖。
段永平回答
现在的回答是：因为买公司是基于好的商业模式或企业文化，所以当觉得这两个方面长期来看出现不可修复的问题时，就要考虑离场了。
2022雪球问答 #751
雪球问答 #751
提问
今天打了一轮好球。坐标：Sharon Heights, gold tee. 一个三推一个OB的前提下打了71，很开心哈！
段永平回答
“Your story may not have such a happy beginning but that does not make you who you are, it is the rest of it- who you choose to be”
提及: $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$
2022雪球问答 #750
雪球问答 #750
提问
好奇怪，UNG为什么也跟着掉呢，油价涨了那么多。赚了一笔很奇怪的钱。
段永平回答
赚了一笔很奇怪的钱其实是指我不知道哪根神经起了主导作用，莫名其妙地买了几十万股XOM，买了以后一路跌，也不敢加仓，今天彻底解套了 。能力圈以外的东西最明显的标志就是，狂跌的时候也不敢加仓，解套就卖了。当我跑到能力圈以外的时候，和散户并没有区别。当然，卖UNG的call似乎也要赚的样...
2022雪球问答 #749
雪球问答 #749
提问
这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花得差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点 。
段永平回答
这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。
2022雪球问答 #748
雪球问答 #748
提问
明天准备拿BRKB换点 ，不等了。
段永平回答
哇！涨和掉的速度一样快啊！难道是我以一己之力把股市拉起来了 ？这句是玩笑，不要乱联想！
2022雪球问答 #747
雪球问答 #747
提问
雪豹财经社获悉，3月18日，老虎证券 发布2021年四季度及全年财报。其中，四季度实现营收6219.47万美元，同比增长31.67%；净亏损537.91万美元，上年同期净利润942.52万美元。
段永平回答
证券公司网站为什么会亏钱呢？照说就是个收手续费的生意，难道是获客成本太高？还是手续费太低？这种生意的商业模式不是很好，产品差异化太小。老虎证券的界面太复杂，似乎想把尽可能多的功能放在界面里，让人眼花缭乱，不是我喜欢的那种。
2022雪球问答 #746
雪球问答 #746
提问
悬赏¥200.00
段永平回答
1. 套利可以是对的事情也可以是错的，看干什么吧。
2. 尽量从未来10年或更长来看。
2022雪球问答 #745
雪球问答 #745
提问
大道， 你好， 我大概是一年前关注到你， 一看你的理念我就觉得特别对， 我就把所有钱都跟着你投资了， 就像很多人跟着巴菲特投资一样。 因为当时关注的时间太短， 又因为买不了美股， 所以就简单的把所有钱分成3份， 2份投了茅台， 1份投了腾讯。 但随着时间的流逝， 发现自己投的比例和你的比例有太大的出入。 我腾讯的成本在650，每天困扰我的问题就是我该什么时候调仓（把腾讯都换成茅台或者9:1这样） 1. 我知道自己投错了应该立刻调。 2. 650买入腾讯， 380卖掉， 关键还不完全确定腾讯是不对的投资， 感觉也不太对。应该再等等？ 谢谢
段永平回答
看上去确实是因为你关注的时间太短了。来日方长，建议你认真看看大道的东西，先看个三两年，真的觉得自己看明白了再动手也不迟。
2022雪球问答 #744
雪球问答 #744
提问
好像已经很久没带过信用卡了，平时就用Apple Pay，目前感觉90%以上场景没问题。
段永平回答
而且我用的是Apple 信用卡，连在Apple Pay上的。很难想象以后会怎么样。
2022雪球问答 #743
雪球问答 #743
提问
i茅台这个主意非常好，用户至少知道上哪里去买真酒，应该给管理层一点掌声！！！道理上来说，供求平衡的价格是比较接近合理的，目前这种中签率说明茅台零售价不是很合理。希望i茅台的量会慢慢占到主流，这样能够平滑地解决很多矛盾。
段永平回答
i茅台真的是个蛮好的主意，假以时日应该可以解决目前茅台面临的一些棘手的问题。不知道需要多久，但似乎已经有办法了。我猜五年内应该就可以了吧？而且，这么多人每天刷，广告费可以省大了去了哈。
2022雪球问答 #742
雪球问答 #742
提问
腾讯ADR的京东分化或股票居然还没到账，晚一个礼拜似乎不太有道理哈。不知道发生什么事了？
段永平回答
卖京东的分红
2022雪球问答 #741
雪球问答 #741
提问
特殊分红终于到账了，果然是4/13，明天都拿去买腾讯。这晚了两个礼拜的损失可咋算？
段永平回答
今天没顾上下单，但在Stanford球场黑tee打了74，蛮开心滴。
2022雪球问答 #740
雪球问答 #740
提问
坐标：巴黎四季酒店 客厅电视下面看到老产品了！OPPO蓝光威武啊！
段永平回答
已经离开法国了。这次打了6场球，5场7字头，最近球确实进步了。 打球和投资有点像，要在自己的能力圈里打球，就像不要用margin一样。
2022雪球问答 #739
雪球问答 #739
提问
段总，最近在看您十几年前的网易博客。有一点好奇：如果你带着目前对投资的理解，回到十几年前，还会坚定的投资GE和创维吗？为什么？
段永平回答
现在不会再投GE和创维，因为这两家商业模式都不太好。
2022雪球问答 #738
雪球问答 #738
提问
股东：如何看待30倍市盈率的茅台？ 答：就是看你怎么看待30倍市盈率买入30年利润每年增长率10％的企业。
段永平回答
对有稳定成长的公司而言，这几乎就是道简单的算术题。10%的年增长率，假设投之前的盈利是1的话，30pe就意味着投入30，第10年的回报总和就是17.5，第20年是63（如果我没算错的话）。而且，茅台10%的平均成长很可能低估了。假如你有一笔现金，长期没有使用计划，你觉得投在哪里最舒服（合算）？每个...
2022雪球问答 #737
雪球问答 #737
提问
段永平最新发声，茅台10%的平均增长率很可能低估了： 对有稳定成长的公司而言，这几乎就是道简单的算术题。10%的年增长率，假设投之前的盈利是1的话，30pe就意味着投入30，第10年的回报总和就是17.5，第20年是63（如果我没算错的话）。而且，茅台10%的平均成长很可能低估了。假如你有一笔现金，长期没有使用计划，你觉得投在哪里最舒服（合算）？每个人的机会成本都不一样，自己看着办吧。 的确如此，有人可能想一年翻倍，而有人却想每年收益高于5%就好，而最后的结果往往是正如巴菲特所说，想赚快钱的激进投资者亏损累累，反而是稳健的投资者能慢慢变富。
段永平回答
段总的计算方法是：第一年的利润是1乘以1.1，第二年的利润是1乘以1.1的二次方，第三年的利润是1乘以1.1的三次方，……，第十年的利润是1乘以1.1的十次方。把上述每年的利润相加，就是十年的利润总和17.5，用你当初投入的30倍PE对应的本金3...
提及: $万科A(SZ000002)$
2022雪球问答 #736
雪球问答 #736
提问
2013-04-08 02:56 段永平 回复 不繁 从字面上理解，“消费者导向”指的是企业在做产品决策的时候是基于考虑产品最后的消费者的体验的。“市场导向”看上去是基于现在是否好卖的。很多时候这两者区别不是那么明显，因为好卖的东西往往就是消费者喜欢的。但消费者往往只是根据现有的产品来决定自己的喜好，所以经常会显得短视，如果企业总是“市场导向”的话，则陷于短视状况的概率就会相对大些。而总是注重消费者体验的公司则往往会眼光放得长远些，出“伟大产品”的概率就会大很多。过去的国营企业往往基于计划经济，所以连“市场导向”都做不到。绝大部分企业最后大概只能到达“市场导向”的地步，因为大部分企业都是“利润导向”的，而要做到“消费者导向”需要有“利润之上”的追求，或者说需要能够放弃一些短期利益去做出最好的产品去满足消费者真实的需求。其实有些企业或多或少也是有“利润之上”的追求的，但能力上还没有达到做出伟大产品的地步，所以这类企业看起来可能没有那么强大，但生命力却往往会比人们想象的强很多。只有极少数的企业是真的在骨子里具有“消费者导向”同时又具备实现“消费者导向”的能力的，这些公司最后往往会被人们称为“伟大的公司”。没有“利润之上”的追求的公司不大会真的有“消费者导向”的文化，最后也不大可能成为“伟大的公司”。具有“利润之上”的追求的公司往往多少具有了“消费者导向”的文化或叫基因，在某些条件下就有可能会慢慢变成“伟大的公司”。公司是由人来经营的，所以“伟大的公司”也不是一成不变的，时间有可能会改变一些东西，让一些“伟大的公司”变回到不那么伟大
段永平回答
即时回答能写成这样也算还行吧。
2022雪球问答 #735
雪球问答 #735
提问
不用margin的感觉如何？
段永平回答
这种时候其实我也很想用margin的哈，所以复习一下大道说过的不要用margin的道理。
2022雪球问答 #734
雪球问答 #734
提问
网上看到消息，比尔盖茨也确诊了…! 无数次近距离接触了，那天Omaha晚餐前盖茨就在我旁边坐了超过15分钟。有人说新冠就像感冒，可能最后每个人都会得。
段永平回答
大道别也中招了，这玩意还是不得为妙
提及: $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$
2022雪球问答 #733
雪球问答 #733
提问
“丢了iPhone就像丢了魂儿”，新书曝巴菲特投资苹果被朋友这句话打动。
段永平回答
我猜巴菲特对“苹果的护城河比可口可乐的宽”这个观点肯定也是印象深刻的。
2022雪球问答 #732
雪球问答 #732
2022雪球问答 #731
雪球问答 #731
提问
拍下午餐的会是中国人吗？ 源|盒饭财经 黄茜琳/赵晋杰 巴菲特午餐即将成为历史。 慈善机构格莱德（Glide）当地时间周一表示，暌违两年的巴菲特午餐即将再次举行，但也将是最后一次举行，“巴菲特与格莱德的珍贵友谊将继续下去，但2022年将是巴菲特最后一次举办慈善午餐”，停办...
段永平回答
这个人花了$4567890.00去跟老巴吃饭，却不知道为什么价格会是这样的？
2022雪球问答 #730
雪球问答 #730
提问
群里看到消息，广而告之一下 诚挚邀请｜2022年东莞市步步高实验学校教师招聘启事
段永平回答
谢谢大家转发！
2022雪球问答 #729
雪球问答 #729
提问
其实妙手就是本手，所以其实本无妙手。
段永平回答
在AlphaGo眼里，它下的每一手都是本手。它每一步都基于全局的胜率判断。有点像大道说的，看待公司要像外星人第一次来到地球一样，不考虑股票历史价格和自己的沉没成本
2022雪球问答 #728
雪球问答 #728
提问
我为什么买GE(2009年大量买入GE) 一直说有机会在这里讲几个我自己的例子，但一直不知道该讲哪个好。 这些年我碰过的股票其实也不少了，有亏的有赚的，就是没有一个从一开始我就100%觉得自己一定能赚大钱的。不管买哪个，都觉得多少心里有些不踏实，呵呵。 想来想去，觉得GE可能比较有...
段永平回答
GE和创维我后来说过几次，放在今天我不会买这两家公司，因为商业模式不够好。
2022雪球问答 #727
雪球问答 #727
提问
今年股东大会召开前夕，茅台国际大酒店不再火爆，贵州茅台股东们最期待的股东酒“大礼包”也被取消。 贵州茅台（600519.SH）2021年年度股东大会召开在即。 6月8日晚间，贵州茅台公告发布2021年年度股东大会会议资...
段永平回答
股东优惠是个很荒唐的东西，改了就好。