2023 年 · 段永平雪球问答

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请问，李录说的这个朋友，是不是大道你？

段永平回答

很可能是吧。

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卖点put纪念一下。

段永平回答

算上利息收入，年化也就12.5%左右，但达到了我的基本要求。

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时间:16个月(2023.9.12～2025.1.17) 行权价:175元 数量:100000股(1000手) 准备资金:175元100000(1000手)=1750万美元 年化收益:6.7%➕5.5%=12.2% 1:卖put收益年化6.7% (约156万美元/1750万/16月12月) 2:利息收益年化5.5% 资金量为(1750万:heavy...

段永平回答

准备金是175-15.55，因为你先收了15.55.

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哈，见过大道不走小路 2023.2.2 1、如果国际化指的是学到世界上的好东西的意思，就没问题，如果指的是拼命到别的国家去做生意的话，对中国绝大多数公司而言还是蛮危险的。 2、负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给...

段永平回答

哈，好些话归纳的很好，谢谢！

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哎…,起晚了一点点，要等一个月了，真是没啥新意！

段永平回答

刚刚看了一眼，现在发货时间已经到了11月上旬到中旬了。

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文学化的思维很难有真正的价值投资，不少人洋洋洒洒的文笔很好，却没逻辑

段永平回答

我觉得洋洋洒洒文笔很好的方丈就很有逻辑，罗永浩那事可能属于文学化思维。

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段永平（雪球网名大道无形我有形，下文简称大道）经常在雪球中分享卖put的交易，最近就分享了卖苹果put的这笔投资，年化收益率高达12.5%。本文意在分析大道卖put策略如何实现收益及如何应用到我们的投资中。 一、理解卖put 的含义 期权是一种金融合同，它为持有者提供了在未来以特定价格买...

段永平回答

根本就没有所谓的“卖put的策略”！”卖put的策略“和卖苹果的put是两回事。千万别以为看到大道卖了苹果的put就以为找到发财术了。敢卖苹果的put是建立在对苹果的生意的了解之上的。不了解的公司千万别碰，你要是卖了乐视的put就血本无归了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/262312614

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ultra 2 到了，试用中。亮度高了表盘大了，两个手指碰两下接电话的功能蛮酷，找app也方便了一些。简单讲，比原来更好一些，还没有苹果表的值得关注，已经有ultra第一代的换不换都可以。 新手机已经在路上了。走了点后门，提早了一些。以前走后门都是可以第一天到的，今年居然还是晚了一个礼拜。

段永平回答

不要发这种东西，占用公用资源。

提及: $苹果(AAPL)$

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终于找到时间看完了苹果产品发布会了。关心苹果的人都应该看看！

段永平回答

我能理解你的想法。也许你有一天会明白的，如果你运气足够好的话。// :

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提问

大道: 根本就没有所谓的“卖put的策略”！”卖put的策略“和卖苹果的put是两回事。千万别以为看到大道卖了苹果的put就以为找到发财术了。敢卖苹果的put是建立在对苹果的生意的了解之上的。不了解的公司千万别碰，你要是卖了乐视的put就血本无归了。(2023-9) 大道： 我不知道什么是做t。我说的...

段永平回答

严格讲，我现在已经不能说我不靠卖Option赚钱了。事实上，在我帮人管理的账号上，之前卖了很多苹果的call，最近卖了很多苹果的put。我觉得这个办法就像开了个保险公司，对我自己很了解的公司（苹果）卖个保险。保费一年15%上下可以说是蛮好的了。当然，15%上下是这个做法的最高收益，股价掉的时候...

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《段永平投资问答录》 网友：很多人并没有看明白oppo和vivo的成功，以为只是简单的广告＋渠道胜利！要我说，段总如果去当产品经理，照样把这个行业的高手们打趴下99.99%。 段永平：没有人可以把别人打趴下，趴下的都是自己趴下的。（2016-10-12） 网友：段大哥能说说研究公司方面的一些技巧吗？ 段永平：做了20年企业，一直找不到技巧。（2010-05-04） 02. 网友：步步高/oppo在埋头苦干，很可怕。也许，三年后，步步高/oppo将是前三甲；也许，步步高/oppo的手机市场开拓，又将是一个敢为天下后经典案例。 段永平：你小看我们了。（2010-06-07） 网友：我觉得oppo的竞争对手目前来说是三星、索爱，以后的竞争对手是诺基亚和苹果。 段永平：我一直认为我们最大的竞争对手就是我们自己。实际上，排名不是我们要追求的东西。能做出用户喜欢的产品才是我们的追求。也许真有哪一天我们也能做出个“伟大的产品”。希望50年内。（2010-06-08） 03. 你是怎么找到你们公司的产品的mission（使命）的？ 段永平：产品角度，是慢慢摸索出来的，发现不对，赶紧停。比如苹果的充电器，说了一年了，今年没推出来。没推出来，肯定是有问题没解决。没解决就不推。（2018-09-30）

段永平回答

趴下的都是自己趴下的，99%以上的准确率。

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2017年3月，苹果CEO蒂姆·库克来到中国。那一年刚好是第一代iPhone发布十周年，苹果营收超2000亿美元。在钓鱼台国宾馆参加中国发展高层论坛时，库克说了一句这样的话： 苹果有一点始终不变，那就是认为，只要自己能设计出最好的产品，世界上一定会有很多人想买 - - - - - - 大道：其实...

段永平回答

最近拉黑了很多人，简单讲就是“我也不喜欢你！”

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网友：我看好的船运公司，希腊船东（DSX），这个行业目前处在极度困难期。但公司还是不错的，危机之前，他就看到了危机，并储备了大量现金，被业内称为最保守的船东。近几年不但在危机中低成本壮大，还保持了较低的负债，和一定量的现金。管理层也是租赁业中一流的！ 段永平：船运像航空公司，...

段永平回答

DSX，查了一下，这家公司叫黛安娜船运公司，谁要八年前拿到现在应该蛮痛苦的。重要的话再说一遍，商业模式非常重要！

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今日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，库克抛售了51.1万股苹果股票，进账约4100万美元（税后）。经过此次抛售，库克仍持有约328万股苹果股票。

段永平回答

库克有公司发的股票期权，每当到期时就需要兑付一半左右去付税以留下另一半。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/262491240

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Q1，投资股票，就是投资行业、投资生意、投资公司、投资公司产品。 2，好股票大都在好行业公司、好生意公司、好产品公司里。 3，好公司好股票，也一定要在便宜估值时段买，没有便宜估值就一直等，一直等不来就一直不买。

段永平回答

难就难在便宜估值时段是什么？苹果现在便宜吗？茅台便宜吗？腾讯便宜吗？阿里巴巴便宜吗？Brkb 便宜吗？便宜到底是什么意思？很多人习惯把便宜跟过去到过什么价钱比的，那乐视便宜吗？GAME STOP便宜吗？AMC便宜吗？如果看不懂生意，说啥都是白说的。

提及: $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/262535202

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网友：看了一下茅台和万科的年报，两家公司的盈利居然相差无几，而市值几乎相差一半，如果有钱买下整家公司的话，你会选择谁呢？ 段永平：你借过钱不？（2014-3-23） 网友：段大哥别笑话我，没有看懂“你借过钱不”是想说明什么？ 段永平：慢慢看就懂了。（2014-3-23） 网友补...

段永平回答

你借过钱不？！这句话真的那么难懂吗？

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IT之家 10 月 16 日消息，贵州茅台（600519）酒销售有限公司昨晚发布公告，历时数年研发的贵州茅台酒新防伪体系将在 10 月 16 日正式启用，全新升级的新防伪体系产品将陆续上线。 据介绍，新型防伪体系采用全新基材和技术进行升级迭代，在防...

段永平回答

这个看着不错！不过有没有bug还要过段时间才知道，做假的人会一直很努力地去破的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/263415431

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北京时间10月16日晚间消息，据报道，由于苹果Apple Card业务表现欠佳，导致合作银行高盛损失惨重。为此，高盛一直想放弃这项合作，但并未与苹果谈拢。 众所周知，高盛在其消费者贷款项目上投入了大量资金，其中...

段永平回答

会亏钱吗？有点不好理解。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/263461257

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《段永平投资问答录》 网友：我的MacBook Air（苹果电脑）有一次不小心也是掉到浴缸的水里。马上拿起来用电吹风吹吹真的还能开机接着用，跟几个朋友说过这事有些人还不太相信总说我在推销苹果，我说难道苹果是靠推销的？ 段永平：我和“厨师”（cook）聊天时“厨师”特别提到苹果是不搞推销的。（2014-08-20） 网友：记得段总以前用“不亢不卑”这个词形容过苹果零售店员工的服务态度，印象很深。今天又看到苹果的“不搞推销”，受益。 段永平：苹果的广告都没见过推销的，一般见到的都是融入生活的场景。这种广告效果慢但持久。（2014.07） 网友：偶然看了几集目前很火的电视剧《欢乐颂》，发现里面的所有的人用的笔记本和手机清一色都是苹果的，这样的嵌入式广告真好。 段永平：苹果不太做推销式广告，做的基本上都是功能性或场景式广告。苹果广告见效慢点，但影响深，长期的潜移默化力量很大。（2016-05-09）

段永平回答

iPhone 和Apple watch是可以防水的， iPad和键盘可能没这个功能。有一次我的iPad不小心掉水里了，最后确实不行了。

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文/王光之话史 “1994年，上帝想看电影了” 在世界电影史上， 1994年 是一个注定被铭记的年份。 1993年，克林顿就任美国总统，他放弃了冷战形态下的武力对抗，大力发展经济，促使90年代成为相对繁荣的时代 那一年，美国正处于冷战结束后经济飞速发展的红利期；那一年，世界局势向...

段永平回答

一定要找时间再看一遍阿甘正传。以前看过十几遍了，但也很多年没再看过了。

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贵州茅台：贵州茅台重大事项公告

段永平回答

如果每年涨3%，六年也差不多是20%。

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段大哥，您曾说看好腾讯的商业模式和企业文化，是家好公司。 可是后来您又说，看不懂它未来的现金流。而且您对他的持仓很低只有1%。（仿佛后来又不是太看好）。我想了几个月也不明白您指的看不懂他未来现金流具体是指哪方面看不懂，对它不确定的到底是指什么？，能否明示一下，谢谢您。 简单说，微信，qq目前还是独步天下，无人可敌。游戏方面也是控制了上中下游，金融支付也是很稳的并没有激进例如做信用贷款的业务等等，而且商业模式，企业文化对Pony您都很认可。 方总，如果段大哥没有看到回复我的问题，您能否谈谈您的理解，在此🙏感谢。

段永平回答

很直接、很坦诚。按照这个懂的标准，普通人或许很久(3、5年)也找不到一个生意模式好、又几乎全懂、价格又合适的公...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/267163071

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【知易行难与行易知难】 知易行难，是投资者最喜欢说的理念之一，一亏钱就认为自己行动力差，没做到知行合一。这样其实是有意无意回避了认知不足的现实。 现实却是很残酷的，同样屡败屡战的还有孙中山的伟大事业。最终他痛定思痛，认为“知易行难”是失败的思想根源，而“行易知难”才是真理。 知必能行，不知亦能行。在他看来，不管大家有认知没认知，认知低还是认知高，其实大家每天都在实践。关键是要提高认知，后面行动根本不是问题。 这样看来，股票投资也是，投资者也顾不上自己认知有几分，先满仓再说，然后期待从实践中提高认知。 借用孙先生的话，提高认知确实是投资第一位的事情，认知提高了，行是自然而然的。如果要检讨没有做到合一，不如检讨知是不是不够。

段永平回答

知难行易。比如有些红线真懂了就不会碰，除非是儿童心智…

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南昌菜好辣，作为四川人我都有点受不了…

段永平回答

江西菜干辣，湖南菜香辣，四川菜麻辣。

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作者 | 格林糖 在手机供应商的圈子里，流传着这样一家手机品牌，供应商的评价是： 我们根本不用担心他们是否会提货、是否会按时付款，是否会赖帐。大家一起专注于如何做出产品差异化，以及如何保证品质等真正有价值和有意义的事情。 他们会在功能机向智能机转型时，咬牙补贴十几个亿给...

段永平回答

潘塔纳尔这个名字有啥来头吗？

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网友：您能把您最失败的几笔投资介绍给大家吗？然后您从中学到了什么？ 段永平：呵呵，最失败的还要有几笔？那还能剩下啥？ 我没有投腾讯。在腾讯8块钱左右还专门去拜访过马化腾，对公司感觉也还不错，结果拖来拖去一直都没投。如果腾讯是在美国上市的话，我很可能会投的。 我没有投苹果。苹果12块多时我可是非常有兴趣的，但有些东西没搞懂，当时好像不知道要忙些啥事，就放下了，现在可是600多块啊。 这两个其实还不算太坏，毕竟我还没动手。 我损失最大的投资其实是在NFLX。多年前当nflx在9块钱左右的时候，我买了200多万股，当时我觉得看得挺明白的，觉得那个价钱实在是太便宜。结果没多久就涨到20块左右，我一高兴就卖了，到现在也没想起来当时为啥卖的。上个礼拜nflx190多，按这个价钱，我等于让我们少赚了接近4个亿美金。 那个时候刚刚开始投资没多久，有点稀里糊涂的，呵呵。（2011-01-05）

段永平回答

这是我决定投苹果的两个礼拜前写的，大概一直有点后悔没投苹果，最后终于突然想通了。

提及: #段永平投资问答录#

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/268007445

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2018段永平雪球录（2） 1、拼多多(PINDD) 来自新闻发布于07-09 18:36 大道无形我有型 07-10 11:22 · 来自iPhone 我计划再一次买点PreIPO。也许10年后人们会发现拿着望远镜也找不到对手的年代已...

段永平回答

看来拿着望远镜都找不到对手的年代真的过去了？希望这会逼出最好的阿里，最后让消费者得益。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/269069376

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大道也说过没有什么“性价比”（不是本人。是网友。不过医学的东西要听医嘱）

段永平回答

如果是抗生素的话，一定要吃够天数的，不然后遗症就是细菌会产生抗药性，将来可用的药会越来越少。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/269231228

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去年四月三十股东大会后同桌吃的晚饭，那么好的状态，想着100岁应该大概率了，真不知道能说啥。RIP

段永平回答

段总是61年3月的，今年也62岁咯

提及: $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/269251258

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“The five most dangerous words in business are: Everybody else is doing it.” — Warren Buffett “商业中最危险的五个词是： 其他人都在这样做。” —沃伦·巴菲特

段永平回答

这个翻译太烂了吧。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/269384633

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刚刚在群里看到一个视频。街头采访小学生问：“清华北大的录取通知书和1个亿，你选哪个？”前面几个小学生都选了要清华北大的录取通知书，因为知识是无价的，进了清北以后毕业能挣1亿。最后一位女同学说，她爸公司很多清北毕业的还在打工所以选1个亿。各位投资者，你选哪个呢？

段永平回答

不要说一个亿，50万我都愿意，然后去上浙大就好啊。这题逻辑太不严密了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/269385493

提问

腾讯不能卖put，难下手很多。南非大股东大概率是会在未来相当长的时间里一直减持的，要是能卖点put的话就好了。

段永平回答

很奇怪的是，以前腾讯是在纽交所上市的，有option，但后来被delist到OTC了。发生过什么事情吗？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/269844849

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6号，再抄一次大道的作业，卖了几十个阿里后年一月份到期的puts，收了几万美元。好像是前年，我也抄大道作业，在新东方遭受政策风险市值跌得很惨时，选择相信俞老师，卖了些puts，也收了我觉得不算少的美元。就像大道说的那样，卖put,可以收些钱，但是也会少赚好多钱。新东方是这样，我觉得阿里大概率也会如此。挺好玩的事，拭目以待…..

段永平回答

我只是象征性支持，新东方当时也是象征性支持的。阿里要想再现辉煌不容易，面临的问题和困难很多，不确定性很大，但机会可能还在。

提及: $阿里巴巴(BABA)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270159376

提问

段永平回答

回头想，当年买GE其实就是个运气。如果放在今天，我会选商业模式更好的公司。

提及: #段永平投资问答录#

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270175602

提问

方丈，您好，这是本科生的作业，我是一点看不懂，您觉得您能拿多少分？

段永平回答

零分吧。

提及: @不明真相的群众

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270186627

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能不能请您谈谈对 看法变化的过程？

段永平回答

其实没啥变化，喜欢的不喜欢的东西都还在，不确定性也依然在，也不光是阿里自己的因素。目前阿里的净现金流还是很强的，扣掉净现金后的PE好像已经是个位数了，所以可能是个卖put的好目标。我就打算卖点put赚个小钱支持一下哈。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270231156

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一个党校老师做讲座，一个贪官得知消息要查处他，于是连夜和他夫人在卫生间倒茅台，4000多瓶茅台，倒2000多瓶的时候被纪委抓捕。她夫人怒骂他，喝又喝不完，卖又卖不掉(怕被暴露)。 茅台还是没现金好啊 ……

段永平回答

很好奇他们酒倒完了后酒瓶子怎么办？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270332749

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这有点扯了吧？工厂经营不善也不能关闭？没钱咋养，还得养到退休？合着法国员工失业风险那么低啊

段永平回答

可能他这个描述里的限制条件少了一些。 但确实，在法国（甚至整个欧洲），无论是裁员还是破产，都非常的麻烦。

提及: @不明真相的群众

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270334136

提问

大道，方丈你们好。请教下你们如何看文章对腾讯企业愿景的点评。谢谢。

段永平回答

以前是“做一家受人尊敬的互联网公司”，现在是“用户为本，科技向善”。 我非常喜欢新的愿景！太牛了！八个字，该有的都有了！ 老的那个我很久以前就说过，不是很喜欢。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270434575

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您好，段总。关注您很久了，您很多的回复我也有一直在看，也在思考。现在的上海顶级的一线小区还具备有投资价值吗，因为我股票做的收益不太好，那买入固定资产也是我的一个选择之一，您如何看待目前上海的顶级的楼盘，是否具备投资的价值，如古北一号等

段永平回答

房地产最重要的是地段？ 这不是我能了解的东西。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270434639

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苹果公司CEO蒂姆·库克上个月曾表示，他已决定从公司内部寻找自己的继任者，目前正在努力为董事会提供几个选项。 库克已经在苹果工作25年，担任CEO超过12年。他带领苹果达到了前所未有的高度，但不可能永远担任...

段永平回答

我猜Tim Cook会在65岁左右退休，然后担任董事长到自己身体和能力可以接受的年龄。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270446887

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《段永平投资问答录》 02．网友：你曾经大手笔和股神午餐，据说为了一个问题。“发现机会后，没有现金怎么办？”今天，我也有很多问题想问您，可惜我没有午餐费，希望赐教！ 您的一个评论回复如下：“如果我买的公司是我很想买的公司，掉的时候我不会觉得心情不好。如果手里还有钱或还能从别的地方找到钱，我可能反而会觉得兴奋，因为可以买得更便宜。比如我在10块左右开始买GE，后来一直掉到6块，我就一直很高兴地多买了很多（比前面买的还要多很多）。” 我想问，1、既然10元开始看好GE，为什么你没有一次性重仓？不敢一次性重仓的原因是对自己股值没信心，还是对市场走势没信心？ 2、后续加仓资金是哪里来的？凭您的建树，融资很容易，但是大多数人都很难。 3、如果您10元买入之后，手头已无任何资金来源，如何面对腰斩困境。因为这时候股票越来越便宜，对于您没有任何利用价值。就像巴佬的面包理论，如果我昨天全部买了面包，今天面包跌了，我还能因为能更便宜的买入面包而高兴吗？ 4、如果前面三个问题都是因为资金分配的错误，请问段大哥，您是如何思考并做好资金分配的呢？ 5、好企业很多，但是能用合适的价格买到的好企业不多，如果不做定量分析，怎么判断合理的价格？ 6、巴老之所以重仓长期持有某些公司，是不是因为这些公司能给他带来持续的现金流，然后找到好公司，等待合理的价位建立头寸，即使下跌，现金流可以不断“补仓”平抑成本，然后自下一个趋势中占据一个好的位置。这是巴老成功的秘诀吗？ 盼段大哥能不吝拨冗赐教。 段永平：我当时后续的资金主要是来源于卖了其他的股票。我做投资不用融资的。如果没钱了以后股票掉了就不管了。这种事情经常发生，买了想买的股票后，有一半的机会他还会掉一会。如果为这种事情着急得话，那要着急一辈子。我记得巴菲特讲过，希望刚刚买的股票大涨是一种愚蠢的想法。我很少考虑所谓的资金分配的问题，有合适的股票就买，没有就闲着。 买股票当然要做定量分析，不然怎么搞？ 老巴成功的秘诀是他知道自己买的是什么。 有人问过芒格，如果只能用一个词来形容他们的成功，那会是什么？他的回答是：“rationality”，呵呵，有点像我们说的平常心。（2010-05-09） 03．网友：我认为价值投资的核心是买好公司，可是国内A股的上市公司既没有淘汰退出机制，也没有透明的监督制约，怎样价值投资呢？问问段总的看法。 段永平：A股里也有好公司，美股里也有大把烂公司。同股同权的情况下不知道用什么道理可以保证小股民的权利，美国也不行。你如果在好价格买好公司，哪里都一样，什么时候都一样。如果你觉得暂时没有好公司就先休息。（2010-03-30）

段永平回答

哈，大手笔午餐？角度不一样哈。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270471434

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大道，什么时候卖点苹果的call啊，什么价格什么时间，我想抄作业

段永平回答

我数一二三你就马上卖！一二三…，太晚了，错过了…！

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270765330

提问

苹果的 icloud 真差，50G 满了之后，要删照片，云端和手机端怎么要删两遍，也没有对照片的智能分类。

段永平回答

改100G就好了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270765391

提问

苹果股价又创历史新高了

段永平回答

不至于把我的1/19到期的210的call干掉吧？苹果的pe还没Costco高，这个市场有点意思。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/270765376

提问

《段永平投资问答录》 网友：请问大道是什么时候开始悟道持有＝买入？我一直在尝试理解，麻烦您能讲一讲您是怎么样理解持有＝买入吗？我也是重仓苹果和茅台，但对企业理解程度肯定没您高，总是会害怕国际宏观环境（中美关系，战争等）。身边的人也总是提醒要控制仓位后面跌了可以买更多，很希望能够有您这种持股不动的心态！ 段永平：理论上（忽略所有交易成本的前提下），持有＝买入或者买入＝持有其实不是一种观点，而是一个事实。我以前也为这个“观点”困惑过很长时间，直到有次跟老巴聊天时我问他，持有＝买入吗？他说当然啊，这是一个fact啊！那之后我就突然觉得自己明白了。不过，明不明白这点，和投资好坏似乎也没太大关系。对你的苹果或茅台而言，不管你想买进卖出或不动，和你已经持有多少，成本多少实际上都是无关的，是个独立的投资决策。（2020-10-12）

段永平回答

我见过最有趣的观点是有人认为：持有=买入但买入不等于持有，或者是买入=持有但持有不等于买入。小学老师没教过等号两边的东西就是相等的吗？

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提问

7）．用margin（融资，保证金杠杆交易） 01．网友：做了个很大的决定，申请融资融券账户了！段大哥一直说不要借钱，还是忍不住啊！ 段永平：从此你会有个激动人心的生活！（2012-08-10） 02．网友：请教段总，芒格说“只要知道自己会死在哪里，然后就永远不去那个地方”，这话的普世哲理可以理解，但是运用到投资中，您认为他所指的主要是什么？ 段永平：比如：芒格知道做空会出大问题，所以就不做空。知道用margin会破产就不用margin。巴菲特说过，他有很多很厉害的朋友最后都破产了，原因就是因为用了margin，所以不能用margin等等。（2011-01-14）

段永平回答

不知道那个用margin的网友现在怎么样了。如果用了11年的融资融券，现在大概率应该吃到苦头了吧？

提及: #段永平投资问答录#

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提问

说一句你最喜欢的巴菲特名言？

段永平回答

哈，我说个不是“名言”但确实是老巴亲口说的。记得有一次午餐时，老巴说：我17岁时脑子里就两件事：cars and girls! 老巴其实也是个普通人，所以老巴的投资也是可以学会的。

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方丈怎么看“董宇辉造神行为”，觉得他是真的“傻白甜”，“单纯善良”，“当代杜甫，当代孔子”，还是一个“心机腹黑为达目的不择手段的高级绿茶男”？觉得他是个言行一致的人还是一个言行不一的人？还有媒体为什么会近乎一边倒的舆论趋势？想听一下你们成功企业家对这种类似的人的看法和对这类事情或者想象的看法。

段永平回答

一个很不错的售货员，携新东方的技能和他的文化知识降维打击。比小姐姐们多提供了一层情绪价值

提及: @不明真相的群众

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提问

腾讯目前的股数比2016年还多，所以这些年的回购实际上全部都变成了员工股？苹果过去10年的股数已经减少了40%左右了。

段永平回答

苹果在过去10年里每一年的股票都是减少的。腾讯除了2023年比2022年股数略有减少外，其他年都是增加的，而且2023年的股数居然比2016年还多。这种回购实际上就是在给员工发奖金哈。

提及: $腾讯控股ADR(TCEHY)$

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