2023 年 · 段永平雪球问答

提问

“软件的边界一直在不断改变，这就是这个行业永远令人兴奋的原因。”微软创始人比尔·盖茨曾这样形容软件的重要性。 比尔·盖茨一手推动了微软的Windows系统成为个人计算机的主流系统，成就了微软在软件行业的龙头地位。...

段永平回答

如果能这么收费，那商业模式也还是很不错的。

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提问

希望这个价位或以下能够持续一年或以上，这样苹果的回购就会更有效率。

段永平回答

今天继续！换了一些Brk/B到苹果，美股的腾讯也基本上全部换到苹果了，港股的还没动。

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提问

今天看电视上格力有个新广告，最后广告词是“好电器 格力造”。 挺好挺好，已经从“好空调”变成“好电器”了 如果再能押韵点，改成“好电器 选格力”，感觉就更完美啦～ 你给邓总提提

段永平回答

画家可画张“好空调格力造”到“好电器，选格力”。

提及: $格力电器(SZ000651)$

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提问

“钱捐给浙大，我放心”。 在2022年的最后一天，浙江大学官宣了一笔大额捐赠。浙大校友、著名企业家段永平向母校再度捐赠了1亿元人民币。 这1亿元将专项拨给他的母院，浙大的信息与工程学院，以建设一栋新大楼。 预计这栋楼的总建筑面积将达到1.5万平方米，规划为集教学、科研、科技成...

段永平回答

“钱捐给浙大，我放心”。——这话当标题似乎有点不合适。 我当年说这话的意思是我在浙大这么多年，对浙大确实有很大的信任度，但不意味着我捐给浙大的钱我就是100%放心的。不过到目前为止，我看到的资料显示，浙大对受捐的钱的使用确实是让我满意的，所以我对浙大的支持还会继续，也希望更多...

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提问

去年放了一点长线投机的东西，已经过期了一些，大部分还要一年才有最后结果。这种游戏还是蛮好玩的，但只敢小玩玩。感觉这种交易大概率是会赚的，但还没明白到底风险在哪里。

段永平回答

我卖call的时候收的不是现金流？不懂的最好不要假装懂点啥。// :本质上这就是个一段时间内的概率游戏。风险就是其本身并不能产生现金流？

提及: $美国天然气价ETF-Concierge Technologies(UNG)$

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提问

方丈好 ，小时候周围大人怕溺水出事，看到谁家孩子下河里洗澡，哪怕是个小河，回到家也得打一顿。最后反而是很多不听话的小孩长大了游泳很好，听话的孩子大多不会游泳。生活中有很多这样的现象，方丈是怎么看这种现象的？

段永平回答

这里需要特别说明一下，这里说的教会小孩游泳，指的是教会小孩能在水里玩，熟悉水性，自己掉到水里完全不慌，自己游个十几二十几米完全没问题的那种，和泳姿完全无关。// :我观察到的但不是专业的观点：小孩越小学的越快。不过需要找到有经验的教练或老师。有些老师很会教小小孩，知...

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提问

大道请教一个问题，苹果从181.88美元跌到最低124.17美元，回撤到了大约68%，您130美元就很想抄底；但是同时，伯克希尔-B，从最高点362.10美元，跌到最低点259.85美元，回撤到了大约71.7%。请问您当时想过抄底伯克希尔吗？如果答案是否，请问主要考虑哪些因素呢？

段永平回答

首先，大道买股票和该公司曾经到过什么市值无关。 第二，你需要补习一下数学了。 第三，我非常讨厌别人先假设我的观点，然后跑来问为什么。

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提问

方丈，到现在，新冠后，身体是否已经完全康复？身体是否有疲劳、乏力、痰、咳嗽等症状？我感觉新冠后特别容易疲劳乏力，尤其是干一些工作之后。 祝您新的一年更快乐。

段永平回答

我有私人医生，属于某私人医生group。每个医生只有最多100个病人，所以比较有时间关注每个病人的情况，私人关系其实也蛮近的。// :大道会不会有家庭医生的

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提问

今天终于明白了经销商怎么管理、渠道怎么开发。以前一直是做工程直销的，后来随着企业发展做经销用大量的时间招商，总是没有效果，不得要领，总是不断的招、然后流失、今天看了全哥的文章明白了一个道理、核心点在于帮助经销商经营，有时候企业就一个点没想明白，耽误了我们十年时间。就像我们研发一样、产品就一个每简单的点、没想明白就是研发不出来、有人指点一下。马上明白了、原来这么简单，感觉自己很傻！

段永平回答

步步高的促销别动队确实有过莫名其妙加班加点的时期，被我无意发现后马上叫停了。当时别动队的主管跟我说，昨天晚上加班到两点多，今天一早大家就又投入工作了。我问，有什么紧急的事情吗？得到的回答是：我们日常工作就是这样。我马上问：你打算干多久？这么工作，谁也不可能坚持太久的！我是很不...

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提问

1. 段永平：感觉上最没有差异化的产品就是硅片，因为用户最后只会关心每度电的 成本，所以这个行业实际上是效率的竞争。长期而言，只有某些能真的做出高效 率光电转换的产品的企业才能生存下来，而且他们的产品以后很可能就是发电 厂。 航空公司实际上的差异化也非常小，除非某航空公司的安全性被怀疑，否则消费 者的关心点会主要集中在从 a 点到 b 点的成本。当然，服务态度会有一点点差异 30 （如果服务态度很不好则会有很大差异）。所以以上两个行业会是价格竞争异常 激烈的行业。 你说的其他几个行业的差异化程度都比这两个行业或多或少要高一些。有些行业 看起来差异化很小，其实有些“小东西”会造成很大的差异化，比如零售的地理 位置往往会让人们会觉得方便比价钱重要等等，尤其是价钱不贵的东西。 吃喝的东西心理上的差异化其实很大的，当然渠道的差异化也很厉害，比如可口 可乐的护城河中在哪里都能买到这点是非常厉害的。（2012-07-13） 段永平：汽车有丰田，电脑有 Mac。我见过真正没什么差异化的产品很少，比如 航空业，光伏，纺织等。（2013-04-06） 2+ 段永平:我个人理解，好的公司一般来讲就是能够持续找到用户“差异化”需求 的那些公司吧。如果找不到“差异化”的东西，那“敢为天下后”的产品就会成 为悲剧。所以“敢为天下后”的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人 没有或不能提供的“差异化”的产品。 “差异化”的东西是在不断地变化的，当大家（很多公司）都有了的“差异化” 就会变成基本需求。有时候好的产品的“差异化”东西不一定需要很多，有时候 哪怕有一个也会让公司（或产品）很成功。 比如，如果你能想清楚麦当劳的“差异化”是什么，也许你就会明白些。至于如 何找到“差异化”的问题，那是“如何把事情做对”的范畴的事情，那可不是一 朝一夕之“功夫”啊。苹果能有现在这些个好东西，那也是十几二十年的积累的 “厚积薄发”而已。（2011-01-11）

段永平回答

差异化确实是个非常重要的点！

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提问

作者：青豆 来源：小十点（ID：sdikid） 最近国外网站发布的一组父母不良教养方式的漫画刷爆了网络。 这 10 张漫画戳中了许多中国父母面临的亲子关系痛点。 看过漫画才知道，生活中孩子很多难以理解的行为背后，原来都有答案。 只是作为父母的我们，往往不自知： 孩子的问题，...

段永平回答

值得认真看看！

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提问

方丈 你认同自己说过的话吗

段永平回答

你们那个商学院老师其实是不懂可口可乐的。可口可乐配方最厉害的地方是喜欢喝的人喝不腻。让每个人各喝五罐就知道区别了。// :我们商学院上课的时候老师给我们做了个盲测，多数人都喝了百事可乐认为更好喝

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提问

在谈到谷歌AI时，Jeff Dean表示：聊天机器人很容易受到偏见和虚假信息的影响，而谷歌是一家拥有超过十亿用户的大企业，就更不容易摆脱这种影响。我们当然非常希望将这些技术使用到真正的产品当中，尤其是利用更加优秀的语言模型，但更重要的是，我们要做正确的事情。

段永平回答

【谷歌母公司董事长谈Bard：不想推一个要么说错话要么说话有毒的系统】当地时间2月13日 ，谷歌母公司Alphabet董事长约翰·亨尼斯谈及在Bard产品化方面犹豫不决，他直言：“你不想推出一个要么说错话，要么说话有毒的系统。”

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/242187430

提问

美东时间周二（2月14日），伯克希尔向美国SEC提交了13F表。文件显示，截至去年12月31日，伯克希尔几乎“清仓”了合众银行。 伯克希尔从2006年起就开始投资美国合众银行，这家银行成立于1895年，是美国第五大商业银行。 伯克希尔在2022年第四季度减持7111.7万股，环比减持幅度高达91%。而在...

段永平回答

看不懂银行，所以也看不懂老巴买卖的逻辑。

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提问

苹果首款MR头显又双叒叕放了果粉鸽子。 当地时间周三，媒体援引知情人士报道， 苹果公司已将其首款混合现实（MR）头戴式设备的发布时间从今年4月推迟至6月。 知情人士表示，苹果在本月早些时候做出以上决定，因为产品测试结果显示，硬件和软件仍存在问题。 目前的目标是在其年度全球开...

段永平回答

苹果从来没宣布过任何消息，延迟从何而来？

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提问

这个掉法不敢加仓，说明自己确实没那么懂goog。

段永平回答

那就算了！// :这样的，你得滑烂雪，雪道没有这种感觉。

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提问

最懂公司的人其实就是公司自己。所以公司在回购自家公司股票时，股票价格是大概率低于内在价值的。👍

段永平回答

这个说法不是太对。

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提问

真有人相信这种产品可以颠覆Google吗？

段永平回答

一本正经胡说八道！不知道可以说不知道的，为什么还有这么多乱编的东西呢？ 澄清几点：1.方丈方三文这里的人都应该知道是谁的。 2.段毕业于浙江大学，出生于江西。 3.段本人和中兴没有任何关系。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/242458842

提问

大道:号称自己会择时的人大多最后日子都不太好过。(2022-3) 大道: 择时非常难，我非常不擅长。如果资金是在我喜欢的公司大掉的时候，我会非常舒服地把钱放进去。但如果刚好在公司近期涨了很多的时候或者是近期可能有些大事件的时候，我可能会选择稍微等一下。比如我刚好近期就有些钱还闲着（比...

段永平回答

我看到有些人手里拿着钱，看见别人赚钱心里着急。眼看着股价越涨越高，心里跟着越来越急，最后在“不择时”的鼓励下，一咬牙一跺脚就冲进去了。“不择时”不是追高的理由。真正不择时的人是真的看十年的人，而且人家钱大多早就已经在投资上了。追高不择时的人们实际上对短期的下跌是非常难以忍受的

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/242747849

提问

如果苹果在这方面取得成功，那将是全球数百万糖尿病患者的福音。

段永平回答

获益的可不止数百万啊，至少数以亿计吧（我觉得所有50以上的人都可能成为受益者）。很多上了一定年纪和血糖接近临界值的人也是需要监测血糖的。不过。有很多东西看着很接近但可能要走的路还很长。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/242971445

提问

买了一些，偶尔也抄下作业。

段永平回答

是有关痛痒的，因为亏钱会痛哈。跟着老巴买银行和石油我都是赚钱的，航空公司大概打平。IBM我没碰，当时就觉得巴菲特也有可能会犯错。老巴买的所有公司我都会看一眼，大部分看不懂，有些觉得有点道理的就跟一点，好玩而已，到目前为止还没有因为抄作业赚过大钱，因为不敢下重注。// ...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/242975503

提问

“在一只股票上压5%的仓位和压身家相比，功力相差20年。” “如果你觉得贵，可能是因为看得不够远。” “买入即是持有。” 除了巴菲特和芒格外，段永平的语录无疑是在中国价值投资派大佬中流传最广的。它们完全脱胎于巴菲特价值投资，具有一针见血和化繁为简的智慧，同时具有中文母...

段永平回答

标题确实有点烂。// :这么好的内容配这么烂的标题。

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提问

转：大致明白了 暴雷的原因了，过去两年因为利率很低，SIVB存款毕竟是有利息的，所以吸引了大量的存款，按照最近的数据，从61亿美元增长到了189亿美元，这些存款付出的利息是0.25%。 SIVB用这些存款作为抵押，对外贷款出去了660亿美元，因为这些贷款的利率肯定比是存款要高的，所以对外发行了一种 "held-to-maturity" (HTM) 的资产证券组合，差不多发行了990亿美元，在过去两年这个HTM的资产证券组合从135亿美元增长到现在的990亿美元，整整翻了7倍，等于总共净售出了800多亿美元的抵押贷款，大概给投资者带来1.63%的回报 因为现在存到银行都有5%的利息收入，所以大量的投资者要赎回了，这1.63%的利息收入，谁买谁傻逼了，所以存款大量流出。SIVB发行的这些，其实是用存款作为抵押物的，等于抵押物没了，就要被动清仓之前的抵押贷款，这下就造成了10几亿美刀的损失。 因为没钱，所以它又开始发行新股，希望融点钱，然后就闪崩了。

段永平回答

可怜的小银行。

提及: $硅谷银行(SIVB)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244175104

提问

《风暴眼》出品 “闷似蛟龙离海岛，愁如猛虎困荒田。”如今，面对着泛海系“千疮百孔”的局面，喜爱水浒的卢志强，此时心情恐怕比豹子头林冲更加苦闷。 被民生银行（600016）起诉、被山东高速（600350）追债、被朝阳法院限制高消费……开年...

段永平回答

大概2000年前后大道确实参加过“泰山产业研究院“，但不到两年就退出了，最主要的原因其实是因为社恐。和卢总有过一面之交或数面之交但没有打过交道，不是很了解他当时都在干什么。当然我其实也不了解其他人当时都在干什么，这里面包括史玉柱，柳传志，段永基，冯仑。时间过得很快，一转眼20多年了

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244212730

提问

人家沒在那里开过户。

段永平回答

一般银行$25w以内是有保险的，超过的比较复杂。客户的债务（欠银行的钱）应该会继续存在。// :如果硅谷银行被其他银行收购了，那也是债权债务一起要接过去，是不是客户大额存款最后也不会有损失？

提及: $硅谷银行(SIVB)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244242080

提问

这种飞刀最好别接，确实有危险的。

段永平回答

经过这次风波，FRC如果能活下来也可能要很长时间才能恢复元气。我猜很多人都把钱转走了，包括我自己在内。我们本来也是有些周转的钱在这家银行的，昨天本着多一事不如少一事的想法，已经把账号里的钱赚到余额在$25w以内了。现在就算没事，人们大概也不会马上把钱再转回去吧？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244465305

提问

券商的差异化一般很小而且转换成本也很小，所以一般来说很难是特别好的投资标的。

段永平回答

不过，客户在嘉信理财里面的资产绝大部分都是有保险的，所以应该大概率是安全的，除非客户本身用了margin。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244465383

提问

雪豹财经社获悉，中信证券发布研报称，2023年内苹果 有望推出MR新品，价格预计在3000美元左右。交互方面，预计苹果新品能够实现眼动追踪和手势追踪，并可脱离手柄支持手势识别。同时，或将支持动作捕捉和面部追踪，能够实现在虚拟世界中逼真的渲染用户的面部和全身。内容方面，苹果在...

段永平回答

想尝鲜的人很多，我觉得100万绝对打不住。关键在用了以后的反应，如果大家真的喜欢，那可能是千万级的产品。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244467492

提问

大道您好，想和您请教一下对Temu的看法。我们原先是主做Amazon的，去年Temu上线之后，我们就开始布局。现在 Temu的增长很迅猛，同类商品我们在亚马逊上销售可能是没有太多利润的，但是在Temu上面销售还是有一定的盈利的。想请教一下您对Amazon和Temu两家公司的未来展望？Temu是不是有更多的可能性，和发展空间？

段永平回答

我确实在Temu上买了一些东西，确实便宜也能用但并不能帮助我搞懂他的商业模式，我没办法看懂10年或以后到底是个什么情况，所以我不会因为Temu改变我对PDD的任何看法。我对amazon的看法一直是：零售很难赚钱，cloud会受到其他大公司的影响，微软Google苹果这些公司的云服务未来会占到一定市场份儿的...

提及: $拼多多(PDD)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244573685

提问

当时多少女生是因为这个广告买了步步高手机呀！至今还没有哪个手机广告能够超越吧。

段永平回答

👏

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提问

今日清晨段永平发布微博就有关做空茅台的报道进行回应，他在微博中表示：“ ”段永平之后在与微博网友的互动中表...

段永平回答

10年过得很快，未来来得也蛮快的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244581126

提问

去年11/28号卖了一点苹果100块的put给我的那位应该早就投降了吧？明天就到期了。

段永平回答

嗯嗯，我写错了，我卖了Putw

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/244809912

提问

在颠覆性创新面前，推测变化还是太难了，未来可能会远超想象。还是严肃的思考一下，哪些行业几乎不会被AI影响吧。

段永平回答

那就是我们公司的所在地。 // :还真不知道，搜了一下 东莞长安镇，隶属于广东省东莞市，位于东莞市南端，珠江口

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245142618

提问

突发奇想，孩子要出生了，没文化的我研究了俩月也没研究出个啥？突然想到了我的梦想 碰碰运气不知老师能不能看到，本人姓伊，不知男孩女孩。此致敬礼

段永平回答

ChatGPT试试……

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245434999

提问

段永平：做对的事情 把事情做对 转载序/不识当年段将军 这篇稿件是三年前我第一次了解段永平先生的故事时收集的资料的一部分。那时候还没有深入了解投资的东西，也不清楚他在雪球的故事。只觉得他这人很有趣，也姓段，按我家的辈分排下来还是“永”字辈，人生轨迹似乎和我很像（应该说是我...

段永平回答

没黄老师我当年毕业论文可能通不过，所以说不定就毕不了业哈。// :黄恭宽教授：忆无线电岁月（关于阿段部分）网页链接--------------------------------早在1997年我和钱乙君到深圳过春节，肖清芳校友打电话告诉段永平校友，阿段电话告诉肖，他出差在广州，马上赶回单位，叫肖清芳先...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245531025

提问

文章来源：《黄恭宽教授：忆无线电岁月》 时间：2016-06-28 早在1997年我和钱乙君到深圳过春节，肖清芳校友打电话告诉段永平校友，阿段电话告诉肖，他出差在广州，马上赶回单位，叫肖清芳先带我到步步高（广东东莞）。我和肖清芳乘坐李倍的小汽车到东莞。阿段回到“步步高”和我们茶聊之后...

段永平回答

“还有一次，段永平在山上被胡蜂蜇到，疼痛难忍，到医务室求医，医务室没有特效药，卢医师叫他稍等，特地跑到家属区找一个婴儿的妈妈要一小杯母乳，拿回来给他涂抹，结果止痛又消肿，据说这是民间秘方。那时段永平特别感动，如今他没忘记。” 不好意思，我看到有人引用这段，以为是他瞎编的，...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245646406

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今天第一次买了一些国债，6个月的年化利率居然有4.8%。买国债不是为了赚利息，而是因为本来有些现金是卖了put的，而这些现金似乎也和银行现金一样有可能会有危险。细节还在了解中，但先开始了解怎么做这件事情。买了国债其实不影响继续卖put，但想直接持有的股票不适用这个办法。

段永平回答

我没有改变任何东西，只是把对应于put的现金换成国债了，但还是继续当现金使用。在银行的现金理论上是不受保护的，债券则和银行无关。

提及: $苹果(AAPL)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245651809

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来源：浙大官网校友访谈 时间：2016-05-24 采访对象：卢小林，1983年毕业于浙江大学无线电电子工程学系电子物理技术专业，现在美国TI公司任职。 全文： 我和平安基金的缘分早在十年前就结下了。 记得大概是2006年9月的一天，段永平突然打来电话说在他回母校浙大与信电系老师交...

段永平回答

这是浙大官网找到的？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245788605

提问

校友录名单： 万玫，龚剑萍，杨冬晓，陈智勇，吴通锡，夏杰，程刚，王敏华，王晶，陈刚，吴伟，张群，郭艳东，戴毅，卢小林，包志刚，陈泓，吴列万，周方，顾杰，段永平，汪宇清，李龙，陈晓东，吴君青，潘敏，黄崇钛，姚建峰，邹红武，李金新，陈道中

段永平回答

30个人31个名字。有一个同学第二学期就去法国留学了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245813478

提问

试听了一下OPPO air pro（拼多多百亿补贴小200买的），对比了苹果的无线耳机，说不上哪里不一样，但是就是觉得苹果耳机更好听。而且更贴耳朵。想听大道或者感兴趣的球友说说这到底是为什么呢？

段永平回答

我没发言权，很久没用过耳机了。

提及: #苹果#

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/245901055

提问

开始思考阿里，先卖点put再说。

段永平回答

昨天卖的put今天到期了第一批。西方石油put到期了一部分，空出来的闲钱卖点阿里的短期put。长看短做的卖put策略其实蛮好玩的，但很难赚到大钱。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/246716192

提问

谁有兴趣可以问下ChatGPT这两个问题，比较一下就知道了。差的可不是一点点啊。

段永平回答

因为绝大部分人都不是大道？！。

提及: $谷歌C(GOOG)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/246857337

提问

从2015年初到2022年初的七年间，居民的净存款（存款-贷款）一直维持在30万亿的水平，但贷款余额从20万亿增加到70万亿。 贷款中的2/3是按揭贷款，主体都是85后、90后。如果单独计算他们的净存款变化，应该是从2015年初的0附近大幅下降到2022年初的-50万亿的水平。 对应的，80前们的净存款，这些年应该是大幅增加了50万亿的规模。里外的差距就是上百万亿。 至于2022年以来净存款大幅增加了近20万亿，主要贡献者应该不是85后一代，他们提前还贷的话并不会影响净存款。

段永平回答

82年？才41岁！不过老年痴呆病发是不分年龄的，确实有40开始发病的。我有个大学同学不到60也已经比较严重了。普通人会得老年痴呆的概率大概是10%。现在可以做基因检测，发现自己得的机会比较大的人最好早点把遗嘱啥的写好。我不到50就写好遗嘱了，然后每隔一段时间检查一次，...

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提问

巴菲特在东京接受CNBC采访时表示：我已经92岁了，但习惯还跟6岁小孩一样，愿意放弃多活一年的机会来换取随心所欲享受美食的快乐。

段永平回答

我非常同意老巴的说法，活得长不一定非的是每个人的目标，放弃一年得到的快乐也许会让生活更有意思哈，而且快乐的的人寿命也许会更长一点点？巴菲特和芒格的寿命远长于平均值已经是无可争议的了。我去过老巴的办公室，到处都摆着各种零食，整个一老顽童，哈哈。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/247389822

提问

一 巴菲特的10个经典投资原则 1、 找到杰出的公司 这是巴菲特的首要投资原则。他偏爱那些讲究诚信、经营稳健有序、高分红的公司，最大限度地避免股价波动，保障投资的保值和增值；而对于那些总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的公司十分抗拒。 可以看出，这个原则是基于...

段永平回答

👌

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提问

浓缩的都是精华 1、问：您人生成功的秘诀是什么？ 大道：理性、想长远、stop doing list。 2、问：什么是平常心？ 大道：平常心就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。 平...

段永平回答

把东一榔头西一榔头的东西整理成这样不容易哈！

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提问

想起老巴一句话：优秀企业从来不会某一天说，我们降成本吧，优秀企业降成本就像新陈代谢一样自然（大意）。

段永平回答

格雷厄姆是谁？她是女生吗？

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提问

下半场开始了，勇士好运！

段永平回答

看抢七了

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提问

你说过，如果能找到并买入三个好公司，就能赚一辈子花不完的钱，我发现了三家好公司，但我还没把我的钱投资进去。如果我的人生还很长，我的投资周期是30年以上，那我现在是等上一两年，等一个好价格，还是现在就介入，长期持有？ 根据好公司的定义，好公司是能够继续在30年内保持卓越的公司，假如一家公司只能好3年，那就不是好公司。所以投资的理念应该是这样的：假如你要出国30年，你把钱投进一家公司，你觉得很安心，可以不用交代任何关于该买卖的事情，就安心地离开，而且你知道等回来的时候，这家公司依旧是一家非常强大的公司。这样的公司立刻买下来最好。 ，我也不知道这是否是个妙招。 除非你在特定的有利时间点碰巧得到笔资金，否则你不可能受益于市场的极端情况。所以我认为主要任务还是寻找好企业。 比如说，你家乡小镇上最好的企业主拜访你，他说，“我的合伙人去世了，他拥有企业的20%，他的家属对生意不感兴趣，正在出售那20%的股份，价格可能看起来有点高，但是我觉得物有所值，你想买下来吗？”如果你了解而且喜欢那家企业，你也喜欢企业主的为人，而且价格听起来也是合理的，我想可能就该买下它。你不用担心这家企业过几天报价是跌还是升，因为根本就没有股市。 如果出现戏剧性事件时，你正好有钱，那是你的运气好。我们在1964年运气不错，因为 出了诈骗事件。所以我们也沾到了”流感疫情“的光，但是你 摘选自 股东大会问答。

段永平回答

巴菲特说的是未来30年往回看，比10年更容易理解，虽然是一个意思。

提及: 美国运通

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提问

刚刚看了一眼，发现我腾讯换的苹果刚好在苹果的近期最低点。原来我炒股也是有一套的 。 最近因为关注银行风险问题，学会了买t-bill，就是美国政府债券。现在t-bill的利息蛮好的，三个月的是5%+，6个月的是5%-，而且t-bill买了后可以继续卖covered的put。以前从来没关注过债券，觉得fix-income的东西我没兴趣，结果发现增加一点fix income没啥坏处哈。

段永平回答

用债券代替现金的意思？

提及: $苹果(AAPL)$

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