2024 年 · 段永平雪球问答

提问

大道你好，请教一下，你如何看待迪士尼公司和两大奢侈品集团LVMH和Kering长期进行动漫IP和奢侈品牌并购以巩固自身护城河的行为？ 比如迪士尼公司在2019年完成了对二十一世纪福克斯的大部分资产的收购，总金额约为713亿美元。这笔交易大概一半左右是现金加股票，另一半是贷款和发债。 我主要的疑问是它们这样运用一部分债务进行并购的行为是否太过激进呢？还是符合你之前说的“足够的最小发展速度”？

段永平回答

我喜欢迪士尼游乐园，但看不懂其他部分。奢侈品我不懂。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/302947251

提问

腾讯的回购轰轰烈烈，股份相比十年前减少了多少有人知道么，“零” 回购花了那么多钱，白花花的银子，去哪了其实很明显 ，大道对这件事有什么看法？

段永平回答

那就说明最近减少了一些股份了，因为之前是增加的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/302947284

提问

Apple和Tencent掐架，刚好大道兄都是他们的股东，怎么评价呀。巨头总有利益交叉的时候。

段永平回答

关我什么事？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/302994892

提问

段总请教下电商的护城河是什么，想了很久觉得电商永远是无止境的竞争，没有什么可以作为护城河远离竞争

段永平回答

白酒和茅台是一回事儿吗？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303019602

提问

出品/茶咖观察 作者/蒙嘉怡 编辑/木鱼 闭店 上周，COSTA 南昌武商Mall场内位于商场负一楼以及五楼的门店已闭店。此次关闭的两家门店是COSTA在南昌的最后两家门店，这也意味着COSTA正式退出了南昌市场。 2006年，COSTA进入中国市场，是最...

段永平回答

看成Costco 了

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303404480

提问

段总急了：我暗着说你们不明白，我还是明着说好了。最近说过： 还是那个茅台！这不够吗？只要你把这两手的投资当成存了银行了，10年20年后你会觉得你做了一个正确的决定的。 哎，对许多人来说别说等10年，20年，等3年，5年都等不了，投资和悟道很像。需要耐心，需要真的相信。 大道老师您好，我是一个普通打工人，靠工资存了一点钱。在投资领域是个小白，但又想靠投资获得一点点工资以外额外的收入。我深知靠我自己的知识和理解肯定无法正确认识公司，说不定还会发生“我自认为理解了”，但其实是错误的理解，导致下手重仓自认为理解的公司。所以我采取了抄作业的做法，我认同你（老实说，一部分基于你的投资成绩，一部分基于你发表的对公司的看法），就像你认同巴菲特一样。所以我参考了你对 的评价，在1800和1500左右各投资了1手。这也是我全部的资金。现在茅台大跌，我自己认为自己对茅台的理解肯定不会正确和全面，所以有点心慌。但我相信你，而你最近没怎么评论茅台，所以我也不知道你现在对茅台是怎样的看法，能稍微谈一谈吗？

段永平回答

段总急啥？他才不在乎呢！剃了胡子就不认识了是没人能帮上忙的。

提及: 茅台

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303519791

提问

大学阶段的钟旺声（旺仔）选择成为一名乡村夏令营（短期支教）的志愿者，这件事一做就是整整四年，毕业以后旺仔成为了一名中学地理老师。原本以为在大学支教中与孩子们相处的经验可以让自己的工作顺顺利利，结果无数个夜晚的旺仔都在想：要是没有参加过乡村夏令营就好了，这样我就可以心安理得地做...

段永平回答

不容易，了不起！

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303538991

提问

想请教一下大道，您本人手机用的是Pro系列还是Pm系列 手表也是用的ultra吗？

段永平回答

是Pro和ultra。我每年都会买顶配的，今年手表还不知道，因为有可能测氧这个有专利问题，如果不能解决的话，我今年就不换表了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303611628

提问

请教大道，您对AI智能眼镜的看法，能否成为替代手机的移动终端？

段永平回答

不可能替代，至少相当长的时间内不会。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303622524

提问

老师，请问孩子老迟到，拖拉，磨磨唧唧，要怎么引导啊，有时火气好大，忍不住要给她几下

段永平回答

孩子迟到、拖拉、磨蹭，确实让家长感到头疼，忍不住发火也是可以理解的。但打骂并不是解决问题的办法，反而可能适得其反。下面是一些更有效的引导方法，希望能帮到您： 1. 理解孩子行为背后的原因 • 年龄特点： 年幼的孩子对时间概念可能比较模糊，自我管理能力也较弱，所以容易出现拖拉...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303639608

提问

礼来在中国即将上市的替尔帕肽注射制剂穆峰达从今年5月莸批糖尿病适应症到7月获批减重适应症，速度真的好快。

段永平回答

穆峰达国内卖多少钱一针？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303742700

提问

大道哥，什么时候也拍卖午餐，我第一个报名

段永平回答

不会有了。跟一群陌生人聊天的感觉很怪，尤其偶尔还会碰上来算计你的人。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303742828

提问

段总您好！请问您觉得折叠屏手机会是一个好产品么？

段永平回答

直觉觉得不会是个好产品，成本高很多但带来的好处很少。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303742861

提问

以前是让阿里的天下没有难做的生意，变成现在让天下没有难做的生意“这就是消费者导向吧

段永平回答

对大家都好，也说明微信支付很厉害。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303742984

提问

财联社9月6日讯（编辑 刘蕊） 北京时间9月10日凌晨1点，苹果将在美国加利福尼亚州库比蒂诺的Apple Park以线上直播形式举办的新产品发布会。 高盛表示，如果苹果公司能在这场发布会上带来“惊喜”，可能会推高股价。 今年发布会或不同以往？ 在过去5年里，苹果的iPhone发布会后苹...

段永平回答

手表应该难产了吧？测氧功能不知道能不能解决。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303752551

提问

再来认识一下美国中部小镇奥马哈。 我们知道奥马哈这个地方完全是因为巴菲特。这个人口不足50万的内陆城市，除了万亿市值的伯克希尔哈撒韦，也是多家企业的总部所在地： 1. 联合太平洋铁路公司，在南北内战期间，林肯需要一条连接加州的铁路，于是从奥马哈开始修建铁路。 2. Kiewit建筑公司，美国最大的私人企业之一，从事建筑和工程行业，有一百多年的历史，巴菲特上班的地方就是租用的由Kiewit建设的办公楼。 3. 康尼格拉食品公司，最大的包装食品企业之一，也有一百多年的历史，2015年将总部从奥马哈搬到了芝加哥。 4. 奥马哈互助保险公司，保险公司，非上市企业。 5. 维蒙特工业，基础设施材料。 奥马哈都会区比较著名的企业还有泰森食品公司，TD Ameritrade/Charles Schwab，PayPal等等。 巴菲特当年回答记者为什么不搬去纽约时，说一方面为了避免华尔街的噪音，另一方面奥马哈人杰地灵，看来股神说这话还是有一些根据的。 很多美国企业总部都在“穷乡僻壤”，如沃尔玛的总部在完全没听过的阿肯色州本顿维尔，这和我们的企业总部都在大城市完全不一样。

段永平回答

“糠“应该是稻谷的壳吧？现在猪食里面不加糠了吗？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303874871

提问

为啥这么多的年轻人，都愿意去跑外卖？

段永平回答

这也只有年轻人跑得动啊！靠自己的努力赚钱，没啥不好的，只是这个商业模式比较辛苦。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303885122

提问

段哥，可以请教个问题吗，轻仓投资盈利概率基本上能达到100%，请问重仓的话，赢的概率上是不是一样的？资金有限，从未敢重仓过，欢迎讨论

段永平回答

带一万块钱去了赌场，先下了100块，赢了。下面该如何下注呢？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303920223

提问

大道您好，请教一下，我是一个90后，平时业余做一点投资，仓位有些重，这几年也亏了好多（两年的工资），没有加杠杆，目前也有些心痛。想着是能回本一些！现在大家都知道投资很难，工资涨薪也很难，您那边除了退出市场，请问还有其他的建议吗？

段永平回答

我很久以前讲过一个我跟华以刚下棋的例子，很多年前我们一直在支持围棋，所以跟围棋院的人很熟，有时候他们也会跟我手谈一下。有次华以刚跟我下完棋复盘时，我指着某个地方问，我怎么觉得这里我怎么下都不行呢？他说，其实你怎么下都一样的，因为你前面下错了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303927621

提问

9月6号台风摩羯登陆海南，家里经营十几年的果园在一天内全毁了，重新恢复又需要3到5年才能有收益，但又不知道下次天灾什么时候来临，很矛盾。想请问一下段叔的看法。

段永平回答

很同情你，希望你买了保险，至少以后记得买。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303927699

提问

段哥，请问您，染料行业有接触过嘛？这个行业是否稳定，

段永平回答

没了解过。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/303928476

提问

教师节，向段永平先生致敬。

段永平回答

向老师们致敬哈！我40年前只当过两年老师，不知道当年那些学生们可都还好？这40年看上去的变化实在是太大了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304106046

提问

大道在现场吗

段永平回答

是的，在现场。相当于跑到乔布斯剧院里和演员们坐在一起看了场电影，然后和演员们握手或者打招呼。电影看着非常激动人心，回头还要再看一遍中文字幕的。看完有种很强烈的感觉，想要好好保养身体，多健康活几年。今天引体向上拉了三个啦（充分热身后）！已经下单买了新耳机（礼拜三到货）和新ultra...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304112358

提问

段永平老师，我对未来的宏观经济形势异常的悲观，叠加人口深度老龄化，跟人口减少的大背景下，您认为茅台能够扛住这个逆时，在未来二十年甚至更久的时间实现良性增长吗？还请赐教！

段永平回答

你觉得你自己异常，那想要我“赐教”什么？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304129580

提问

段总，对于当前股市越来越没有年轻人进入炒股是如何看待的呢？我是95后 身边很少有人碰股票，我们这种碰股票的，都是亏的很惨，年轻一代如何理财呢？

段永平回答

不知道啊，似乎年轻一代都是不太会理财的，说明你还年轻。年轻多好啊！

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304130591

提问

段总，一直关注您，您做为兼具创业和投资成功典范，希望能给当下创业人指点迷津：江西人在深圳做模具及塑胶厂，十几个人，七八台啤机，创业十年还是没赚到钱，眼下感觉快撑不下去了，价格卷的太厉害，不做又要养厂，小厂是否要找点新行业或做国外单才能新生？

段永平回答

商业模式很困难，你要自己想办法了。至少你已经知道有条路不通，以后你就多了一点点优势吧。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304149677

提问

大道，我有工作，业务投资，其实就是买入贵州茅台，和一些美股。我的策略是买入茅台就不动了，安心持有，现在有1000股贵州茅台。希望茅台分红的收入可以覆盖生活支出。不过现在加了一些杠杆。你有什么建议和看法？

段永平回答

你要想生活更刺激一点的话，就多用点杠杆啥的。你能得到的好处很有限，但一旦得到，那你将受益终身，那个好处一般叫做“教训”。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304153228

提问

大道哥，你说年轻人是选择几个人的小公司工作还是大公司工作呢？小公司可以学到更多，各方面都会学到。大企业管理和企业文化方面更健全，对于一个刚毕业的一般学校的年轻人该怎么选呢

段永平回答

都可以试试，大公司比较安稳些吧。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304231743

提问

AirPods Pro 2 今天到了，礼拜一网上买的。降噪效果非常好，在很吵的地方打电话和听音乐都完全不受影响。

段永平回答

你可以在很吵的地方打电话，就像周围没人一样轻轻说话，对方也完全不受影响。缺点是，你真的听不到周围的声音，所以不建议走路的时候戴着，怕有危险。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304408195

提问

大道曾说过，“如果中石油跌倒当年巴菲特买入价位，我会毫不犹豫的买进去，因为我现在看懂了。 ”现在达到了。请问大道现在买了?

段永平回答

真的吗？看着像市场认为由于某些原因世界会减少对原油的使用。我觉得值得关注。先看下美股能不能买。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304631879

提问

茅台这样跌，是在杀逻辑？请问大道您是这么看，重仓茅台亏了30%

段永平回答

对没地方去的闲钱而言，这依然是最好的去处之一，你就当买了个长期债券，每年还给你付利息。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304631986

提问

发布会底一波 淘宝微信底一波 关税底一波 这个底部扎实了

段永平回答

买着底未必就是好事。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304633732

提问

23年的时候等了大半年茅台就是不跌，忍不住1600把手上的钱都买了。最近倒是一路跌下来了，可是我没有余钱加仓了，好想借钱抄底啊。 劝劝我吧

段永平回答

我们不知道市场会有多疯狂，也不知道事情可能会坏到什么程度。不要用margin是投资的基本要求！我们一直说的是10年20年，但你用margin可能会让你在那之前就陷入困境，没必要哈。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304858189

提问

段永平回答

这里的“企业”应该指的是企业的加总，不是指的某个企业。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/304989440

提问

段老师您好，我是浙江大学计算机系的一名学生。在经典中国式教育背景下成长，我深感教育体系存在一些局限。想知道您的教育理念是怎么样的？希望子女成为什么样的人？在您百忙之中，若能分享一些您的思考，我将不胜感激。

段永平回答

希望他们有安全感，希望他们善良，健康，快乐！

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/305052532

提问

财联社9月20日讯，上市23年以来，分红大户贵州茅台首次宣布回购股份。 今日晚间，贵州茅台发布公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额为30亿元—60亿元，资金来源为公司自有资金，回购股份用途为注销并减少公司注册资...

段永平回答

领导终于想开了？这也许会是个划时代的事件。多年后领导们会因为这个决策成就感满满的。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/305175221

提问

假设有一家公司第一年赚10000块钱，每年成长6%，中国GDP初始值为126万亿，中国GDP每年增长5%，算一算，这家公司的利润要多少年才能超过中国GDP？

段永平回答

其实是永远都超不过的，因为这个公司的营业额也是GDP的一部分，这个命题的前提其实就不成立。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/305192315

提问

昨天手机到了，目前体验中。

段永平回答

找以前的照片确实方便了很多很多。

提及: $苹果(AAPL)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/305228642

提问

十分感谢段叔给我信心！6 月份茅台的跌倒 1500 的时候，我以为很便宜了，于是买了 100 股，结果真没料到能跌倒 1200，虽然我还是坚信茅台的基本面并没有改变，但是那段时间各大平台出现了各种看空的声音，什么茅台要崩盘、年轻人不喝白酒，搞得人心惶惶的，说实话我也有点焦虑了，后来我就每天睡觉前在雪球看一看段叔挺茅台的言论，让我坚定了信心，我相信以段叔的成就和经历绝不会看错，所以我没有放弃，焦虑也好了很多，真的很感谢段叔！同时也感谢雪球，能让普通人有机会和段叔这样的大师交流！

段永平回答

你段叔叔从来没挺过茅台或者任何股票！

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/305960434

提问

我也一直有个问题很困惑，想请问段老师，以您的水平认知，充裕的资金和完善的方法论，加上信息掌握力度，为什么依旧痴迷的是【二级市场】投资？

段永平回答

以你的认知水平，你觉得我该花更多的时间去赚我不需要的钱吗？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/305966121

提问

大道怎么看Meta Orion，会是手机之后的下一代爆品吗

段永平回答

正打算买一个来试试。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306079324

提问

段总您好！ 请问您觉得年轻人找工作，是选择更挣钱的公司（简单，百年老店）好？还是选择在时代浪花上的公司（规模大，更新快）好？ 非常期待听到您的思考，谢谢您！

段永平回答

选择自己喜欢的，如果你能选的话。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306088975

提问

请问段老师，最近一周还能入手万科吗……如果价格在12左右

段永平回答

问就别买！去赌场会不会更快一点？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306164995

提问

大道老师，想问问假设茅台已经到了你心理的价位（或者稍微离谱）也没有好的公司切换，您会选择做什么？

段永平回答

没有卖茅台的想法，也没有心理价位，至少目前没有。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306177596

提问

段哥，最近吴军哥又上门了新课，他多次提起你，你是否也能给我们分享下和他聊天学的人生智慧呢？

段永平回答

不认识。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306240198

提问

段叔，我是您的粉丝，特别喜欢您。最近 A 股这波涨势是不是预示着牛市要来了，可以发表一下您的看法吗？

段永平回答

粉丝？那看看我说过啥了？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306463930

提问

2010年，还是省代理公司的业务员时，拿到公司发的笔记本，当时还无法理解这两页企业文化的魅力，如今再次翻开重温，发现这其中蕴含的力量是多么朴素而强大，感恩能在正确的思想引领下，选择做对的事，也慢慢学会把事做对了

段永平回答

我当年写的 使命，愿景，和核心价值观。看着很亲切。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306717139

提问

大道老师好，一直很看好拼多多，但是对他的商业模式一直有一些concern，想请教下您觉得拼多多是一个好的商业模式吗？我自己的理解，拼多多几乎只有电商业务，而电商行业竞争激烈，同质化程度高，难以形成较深的护城河，随时都面临激烈的价格战，而拼多多又是主打中低端市场，利润空间也有限(受国内消费降级红利，最近的毛利率还不错？)，感觉并不如腾讯，苹果这样一眼就能看出来好的商业模式，大道老师怎么看

段永平回答

如果你不懂商业模式，那你看好什么？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306717504

提问

很多年前买过油气指数，后来发现那个东西是有很大时间损耗的，于是赶紧亏钱卖掉了。那时就想，有机会可以买点油气，但是不知道怎么储存。看到老巴买了西方石油后就又想起了当年的愿望：买个油田（或者一部分）是个可以实施的办法。总觉得石油资源是早晚要耗尽的资源，未来会越来越贵，但不知道未来是多久。这次抓到机会买了一点，准备拿个10年20年看看会发生什么。不是很敢重仓，属于亏得起的尝试。

段永平回答

为了让车子有油可加，买了个油田？

提及: $西方石油(OXY)$

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306736166

提问

大道解释持有等于买入 回复 : 不考虑市场但是是要衡量买入价格的，不然就变成追高了。投资是需要回报的，需要一直考虑机会成本。持有=买入就是这个意思。// :回复 :目前会不会直接购买？现在算不算在考虑市场？大道的不考虑市场我的理解是不去猜测市场走势，而不是不耐心等待市场的好价格。

段永平回答

持有=买入是个fact，不是个观点，不需要解释。

提及: @大道至简-与时为友

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/306744927