2024 年 · 段永平雪球问答

提问

方丈您好，我不能理解，为什么打高尔夫球，一杆进洞，会那么开心？

段永平回答

其实就是因为难得，所以开心，没有任何掌控的味道。

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提问

似乎牛市要来了，大家都挺开心的。但其实，有研究表明，牛市是散户亏钱的主要原因。 方丈，觉得呢？

段永平回答

这可能是一个事实，但这并不是牛市的错。

提及: @不明真相的群众

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提问

4/1/2023 起步: 177,753,286.57 6/14/2023 再投入: 20,358,962.90 共投入：198,112,249.47 9/30/2024: 265,186,992.08 增加了: 33.9% 9/30号结束了一个账号，未来几年会逐渐关掉大部分帮人管钱的账号。

段永平回答

我帮人管钱二十多年，没有一个亏钱的账号。计划三年内结束所有帮个人管钱的账号。

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段老师，请教个问题，现在36了，经营小公司八年，短视频相关，起起伏伏也没大的突破，现在想要突破是寻求更好的商业模式持续精进，还是有可能自己不是那么擅长创业？ 这两年收入不稳，还前几年买房子要高房贷压力大，经营出现问题也没舍得及时出手，总想着涨价翻身出。现在相对也压力巨大等待着房价回升卖掉房子解决。最近阶段有些偏迷茫，希望听听您的建议，打扰了，多谢

段永平回答

我不熟悉你做的行业，也无法根据你提供的信息了解你，很难提出什么建议。比你难过的人很多，就算安慰一下吧。

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提问

大道老师,您好， 今天鼓起勇气向您请教一个管理相关的问题。我是一个30多岁的研发部门基层管理者，自己技术能力尚可，但在管理下属方面，有时候总会对下属过于苛刻，似乎在一些无关重要的细节上非常执着（事后来看），要求过高，搞得下属反感；但有时候又感觉自己很没有原则，甚至在一些重要的事情上容易妥协。这让我陷入很矛盾的心情。 我也反思对人过于苛刻是不是因为心胸不够宽阔，因此想请教您如何做到既心胸宽阔，对别人不过于苛刻，又能管理好下属。期待大道老师的回答！

段永平回答

原则问题上确实不应该妥协，其他时候需要将心比心。我有时候也会很严厉，但都是就事论事。另外，我觉得自己做不到的事情我也很难要求别人（我对小孩也这样，我小时候做不到的事情我是不要求他们的）。不过，管理公司还是要有规矩的，这就需要你找到办法。比如我非常不喜欢一早去上班，所以早年我当...

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大道老师您好，现在越来越体会到股票赚钱之不易，也越来越明白您说的首先要看商业模式，目前正在逐步把自己的投资聚焦在茅台、标普500和BRK三个投资标的上，但现在的困惑是这三个的投资比例很难排序，尤其是都是可用人民币直接投资的茅台和标普500（国内的etf基金），想听听大道老师的意见，这三个您的排序是怎样的？

段永平回答

不知道怎么排的时候就平均分配吧。

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阿段您好，我觉得这样称呼比较亲切，您是一名企业家和投资人，我是一个创业者35岁，您的铁粉，我深感做企业太难了，想请教您一下，您认为一个初创企业最重要的是什么？在您百忙之中，您有什么建议可以给我们分享一下吗？我不胜感谢🙏🏻🙏🏻🙏🏻

段永平回答

我们当初想的都是活下来，理想都是后来才慢慢有的。现在情况不一样，讯息很发达，人们可以看得远一些了。

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大道我一直很困惑，都说股市需要人性修炼，如果理性（观察调研理解企业）买入逻辑清晰，然后就拿着，觉得不便宜卖出就好了，真的有必要去修炼人性吗？还是说是因为对企业不够了解所以才需要修炼人性呢？

段永平回答

我没说过需要人性修炼，你问错人了。

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大道老师，请教一下，个人认为太阳能是未来能源的终极解决方案，随着储能的配套会逐步健全。由于光伏没有护城河导致现在也杀成一片红海，但是又看好这个行业，这种情况是否可以买一些ETF？

段永平回答

没人不让买的。

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我是89年出生的中山人，住在京华附近，觉得大道特别特别亲切。 这几天被A股的疯狂搞得整个人不正常了，前天账面盈40%，昨天跌余10%。亏钱时候心态可以，涨后跌心态就崩了，整个人精神有点不正常。 昨天，刷了一天大道的采访视频，今天果断清仓了。感谢大道，股票对于很多人来说就是赌博投机，和打麻将进赌场无二，长期来看是庄家胜。我一直以为自己是长期投资者，当我发现自己没办法确定卖点的时候，我就发现自己其实也是在投机。 大道说发现错误的时候改正，就算亏成本永远是最低的。不懂不投，否则即为赌博。最后，想请教一下，不购买股票，大道有没有好的理财建议？

段永平回答

买好公司拿着比啥都强，其次是买债券，然后是存银行。我觉得10年20年后看买茅台比存银行大概率会好。

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段老师你好，想请教个问题，虽然这个问题感觉好像没什么质量 。普通人(无名校背景，无拿得出手的工作履历)想创业却不知道干什么，请问怎么才能找到合适的创业方向？或者说如果你处于这个阶段：目前的工作做起来没有动力，很想创业但不知道做什么，这个时候你会怎么做

段永平回答

除非你有激情，有特别的想法，不然创业就是赚钱导向的，成功的概率会小很多，和你有什么背景关系不大。

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记得很久以前我就跟丁老大说网易的最大问题可能是现金太多，现在的现金显然已经比那个时候要多多了。但丁磊似乎没有因为有这么多现金而犯什么大错，这是非常不容易的事情，连老巴都说以前他现金一多就容易犯错。 如果网易对自己公司的未来有信心的话，回购永远是最好的消耗现金的办法（在价格...

段永平回答

这话是十几年前说的了。有些很具体的东西不标日期不合适啊。

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提问

没开盘？！ 本来想着临睡前卖点put。

段永平回答

其实差别没那么大。

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提问

请教大道, 我之前从事IT行业, 对IT行业有一点点了解, 到了美股后发现很多熟悉的公司都在美国上市, 但对于投资来说仍然有点无从下手. 请教一下, 对于我这种普通人来说, 投资标普500是否是一个好的选项?

段永平回答

投标普确实是个好的选项，长时间里极少人能比标普500表现好的。

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提问

大道哥，A股你最看好哪个指数？

段永平回答

我没关注过。

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提问

请教大道一个问题，您觉得特斯拉这个公司怎么样？

段永平回答

不太喜欢马斯克，觉得这人太自恋，而且太功利，缺乏人性。我也不喜欢trump。

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提问

段总，网上流传你的网易投资故事多，但我看到一段你投资百度亏惨的故事，能否分享一下是否是真事？

段永平回答

我没投资过百度，你没看懂。

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提问

大道叔，想问一下，想要了解美国的底层逻辑，有没有推荐的书？谢谢。主要是想看懂美国。因为您说不投不懂的东西，我买了纳斯达克和500，但是还是想更懂美国逻辑。

段永平回答

有兴趣可以看下他们的历史以及宪法修正案以及过程。

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提问

最近我的iPhone 16 pro Max经常卡顿，使用有点不方便。感觉有个什么大升级在进行中。

段永平回答

我试试！

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提问

段永平老师今天多条帖子批评 经销模式。 无疑让我更加坚定回避现在估值的茅台。

段永平回答

这个不是正说明茅台商业模式强大吗？

提及: $贵州茅台(SH600519)$

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提问

睡前不喝茶，任性独饮…

段永平回答

刚才拍这张照片时，相机又一次出现问题了，按下快门之后黑屏一会，然后没见有相片。反复试了三次，都没拍照成功，手机背部一阵发烫。重启就好了。这两年的iPhone Pro Max新机前一两个月的用机体验都有点不爽，...

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/308176043

提问

大道老师您好，我生活在青海的四线城市，一个月到手 5000 多块钱，想靠自己工资给下一代存点钱真的很难，还好父母和爱人都还有些存款，想靠投资挣些钱，这次股票涨起来后一直后悔没多买点茅台，目前持有 30 万，前段时间看到您说不应该猜市场，应该在低的价格买足够的量，这个理念让我很触动，今天回调后虽然收益没了，但是还有点高兴觉得可以再次买入了，想请教您今天茅台跌下来后的价格算不算低的价格呢

段永平回答

明天的涨跌没人知道，但10年回头看，这个价钱大概率是好价钱，除非你还有别的更好的投资机会。

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提问

大道哥，你说的赚钱的乐趣到底是什么乐趣呢？

段永平回答

没个人感觉也许会很不一样，但一定要赚过钱才知道。

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提问

大道能分享一下每天吃什么吗？我卡在 80 公斤很难减下去了。

段永平回答

其实就是高蛋白质高纤维低脂肪，低脂肪还要健康脂肪。你问下Gemini吧，别把我当搜索啊！

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提问

大道请教一下您，苹果是特别好的生意 但是目前来看市值和净资产差距过大是不是构成风险呢？

段永平回答

你不懂的公司就是有风险的公司，和净资产不是线形线形相关的。

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提问

很荣幸受到邀请，我一直在想，两三分钟我要讲点什么，能够让在场同学在二三十年后还能记得住，并且有所得益。不知道大家现在心情如何，我依然还记得自己在毕业时候那种兴奋、茫然、激动、困惑、不安、满怀希望、又有点不知所措的复杂心情。二十八年过去了，虽然这种感觉偶尔还会出现，但是在经历了...

段永平回答

这三点真的很重要哈，时间越长体会越深！

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提问

关于大道谈神华，雪球上总共找到了4条： 1、段永平： 从能源战略的角度看，神华不贵。（2011-11-29） 2、段永平： 神华看上去有点吸引力，但我对能源产业不太了解。（2010-11-17） 3、网友回复 ： 目前看只有散户乙卖了一半白酒 买了神华，这三年又赚了几倍。<...

段永平回答

我们可能是2010年或者2011年买的神华，塑化剂事件中卖掉了所有的神华换了茅台。前几年（大概三四年前？）又买了些神华。

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提问

段总：苦生意。// :大道您好，想请教您一下， 您怎么看？我最近一直在研究，请您指教 段总：确实买过一点 ，但很快就离场了，因为觉得商业模式比较辛苦，虽然企业文化还不错。

段永平回答

其实，大部分生意都是苦生意。一般而言，产品差异化比较小的生意都有可能是苦生意。苦生意也是生意，做好了小日子也能过得去的，就像小区的那些小杂货店一样。

提及: @杨丙田-老杨

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/308861669

提问

段叔叔您好，关注您有好几年了，您说的很多话对我都有帮助。最近也在关注茅台股票，但我从来没买过股票，想问下买股票是不是在低点时买入高点时卖出，然后一直这样来操作，还是说一直拿在手上比如说5年，10年这样子呢。

段永平回答

你要想不通10年后是怎么回事，最好还是把钱存在银行里比较安全。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/308992399

提问

您好，段老师 对于爱打游戏的孩子，爱拖延，您有什么好的建议吗。谢谢！

段永平回答

对孩子没啥可说的，他们很正常。

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提问

段叔叔您好，我这几年一直在学习价值投资，能找到有关你的视频我基本都看了一遍，受益及感触很大，一直想问你一个问题：我大部分仓位长期持有国内沪深300的股指期货(看涨)会不会有什么不妥呢？指数是长生不老的，长期下去我觉得也能获得比很多人更好的收益，这能算是一种价值投资方法吗？您的回复也是我的一笔财富，很感恩认识您！

段永平回答

我不知道你都看啥了，但把钱存银行总是比不知道自己在干什么要好一些的。

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提问

请教一下大道老师，怎么样才能让自己不断保持谦虚的心理，我总是对别人的看法和意见不满。总是会急和情绪化，我总觉得自己防御性太强？是太自我了？导致我跟别人相处总有隔阂的时候，还请大道分析赐教。谢谢！

段永平回答

谦虚的心理是个什么意思？这种事情最好别烦我吧？

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提问

段永平回答

老巴是对的！但这不意味着我的办法对我不对。卖put可能会少赚钱，但至少买入成本是低一些的。反正我每天卖1000个腾讯put会继续，比直接买股票要容易下手很多。顺便说下，我的大部分苹果就是通过卖put买回来的，虽然没老巴买的多，但比重可比老巴要高哈。

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提问

段叔叔 20年的纬度来看，买纳指好还是茅台好

段永平回答

不知道，你扔硬币决定就好。

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提问

大道好，我想用茅台的分红来定投标普500，但目前标普500估值较高，我应该等价格跌下来吗，还是直接开始呢？我承认我不懂标普500，但茅台分红也买不起茅台，好像只能投指数。 还想问问大道，我们应该把全部闲钱拿去买好公司吗？需要留一部分现金吗？万一认知之外的事情发生，导致投资出问题了，我们至少还有一些贬值的现金，来保障基本的生活吧？

段永平回答

我就奇了怪了，你的人民币是自由兑换的吗？ 我并不知道标普价格会不会掉下来，但我知道现金的购买力是一定会随着通胀而逐年下降的。投资用的是闲钱，好的投资大概率会比现金保值，到时你卖股票也是可以生活的。如果你用的是闲钱，那你到底在怕什么呢？

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提问

大道好，突然想问您一件事。因为看您市场经常提到10-20年的持有期。 但是好奇想问下茅台如果时间更长甚至是永远，您愿意一直持有嘛，没有戏剧性事件发生的话

段永平回答

这种问题不知所云，非常无聊，以后该屏蔽这类问题了。

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段老师，您好！非常喜欢看您的文字，简单又充满智慧。我也关注到您在育儿方面也很有兴趣，有一个问题想向您请教。 我有一个女儿，特别粘我，因为我平时一有时间就会陪她出去玩，疯跑爬树玩游戏，她玩的很开心。 今年我的工作比较忙，陪她的时间少了些。可我每次出差远行或者是晚上加班开会，基本上都会提前和她说，她的表情是有点遗憾，可言语上说没事，你去忙吧，没人陪我我就自己一个人玩，你早点回来。我觉得才四五岁的孩子怎么会这么懂事。 还有一个事就是关于兴趣班的事，我的观点是孩子趁还小多玩，多疯跑，玩过家家，去玩她喜欢的游戏。可是身边的人太多建议要去学识字学算数，学舞蹈钢琴等等。 我现在有两个问题： 1、孩子太过于懂事是不是好事？我担心她没有了自我，一切只希望家人过的好，自己好不好放在了第二位。 2、兴趣班到底应该怎么去看待？是孩子开心最重要？还是技能在身更重要？

段永平回答

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请教一下，腾讯put进来之后卖call，半年和一年您大概会选择什么价位。

段永平回答

我一般不会想这个问题。简单讲比如一年20%以上的回报我就满意了。价格太低我一般就懒得卖call了，但有时候也可能会卖买入价的call，因为来回的premium是不错的利润哈。一般至少能满足年化15+我才会动手，不然就只好闲着，哪怕只是拿着tbill也没办法。t-bill毕竟是无风险的。

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段老师，OPPO和vivo新手机有点东西呀

段永平回答

你刚从火星回来么？

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段叔您好 （我是盲人，可能排版有点乱，会有点错别字，但不影响理解，不好意思）想和您聊聊拼多多，第一次重仓一支股票，我知道，并且理解买股票就是买公司，买股票就是买公司未来所有股东回报，，我不是电商从业者，之所以选择拼多多，原因有两个，，第一，电商最大的优势是消除中间环节的摩擦成本，理论上来说，标准化的商品就应该按照出厂价加快递费的价格卖给消费者，但我认为阿里和京东这些老牌平台躺着当房东很难断臂求生，我指的是他们卖流量，其实本质上和线下商铺的房东没有区别，谁出的房租更高就把这个铺位租给谁，而平台的本质是让消费者能用最低的价格买到同样的产品，而其他电商平台的转变可能比我们想象中的要难，所以拼多多的护城河比我们想象中的高，因为理论上来说，卖出去的单品规模越大，就越便宜，越便宜消费者就越多，就能有更大的销售规模，第二，就是足够便宜，现在估值大概一点30,000亿，净资产250,000,000,000 ，就算1点 1万亿吧，每年1200亿的利润，悲观一点估计，公司只能再活20年，每年扣掉55,000,000,000的商誉减值，也还有65,000,000,000的利润，也有6%的回报了，比大多数的理财产品都强了，但这是最悲观的估计，所以可以重仓买，之前还有一些腾讯的股票，但涨到470的样子卖掉了，值观感觉比拼多多的潜在回报率更低，虽然他的护城河更高，因为电商平台可能别的电商平台价格便宜，消费者会换平台，但微信的地位是很难撼动的，即使我再喜欢一个社交软件，只要我通讯录的其他人没有用，我就不会用，何况长期来说，很难有公司能把社交平台做得比微信更好用，所以我认为腾讯是一家好公司，如果没有拼多多的话，感觉回报率更低的原因有两个，第一个是他的市盈率大概比拼多多高两倍，我记得，第二个投资业务比较多，财报比较复杂，不像拼多多的财报那样简单干净，我不是很能看懂，所以后来清仓了腾讯买了拼多多，想听听您的看法

段永平回答

拼多多还是一家初创公司，未来变数还很多。腾讯相比之下要更成熟。该说的都说过了哈。

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段老，您好！你一般用Gemini查问题是用免费基础版查阅还是他那个advanced付费版本查，付费版查的是不是更准确，打扰了，

段永平回答

我用的是付费版本，但不知道是不是更准确。

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提问

10月28日周一，苹果与市场预期相符地发布了搭载最新、最强M4芯片和人工智能（Apple Intelligence）功能的新款iMac台式一体机电脑，起售价1299美元，现可预订并在11月8日发货。 同时，符合硬件设备配置要求的iPhone、iPad以及Mac都可使用Apple Intelligence功能，包含将ChatGPT服务集成到Siri...

段永平回答

赶紧先升级一下。

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段永平：投 时我还是新手，满仓股票半年不到涨了20倍，当时确实有点晕哈，也有过梦中吓一跳的经历。 我基本上没啥操心的东西，从来没试过因为苹果睡不好觉的时候。

段永平回答

半年多就涨了50倍？后来有次跟一个老中打球的时候，他问我最近都干啥了，我说买了一个公司，半年多涨了50倍。他说，在硅谷这种事太多了，很多最后又突然掉回0了。那天我确实没睡好，但仔细想过后我觉得我投的是生意，和股市无关，他不过是嫉妒而已。很遗憾我再也没见过这个人了。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/310185807

提问

国际奥林匹克数学竞赛(IMO)在国内的情况是，获得省赛奖项就能保送重点大学，进入国家集训队的成员(一般是前60名)都能直接保送清华北大。申请前30名的美国大学，拿到国赛的奖项将有非常大的帮助。——这是网上查到的资料，不知道正确与否，欢迎有亲身参加过国家奥赛集训和省赛获奖的同学补充指正。...

段永平回答

阿里已经公布了结果。确实有点失望，师生共同作弊，他们为什么？！阿里不容易，终于面对了。估计他们早就知道了，只是想等时间长一点后才公布而已。女生毕竟还小，就这样吧。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/310890199

提问

段老师，今天中午开始就可以交易港股周期权了。😁😁😁😁

段永平回答

我还看不到

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提问

在医药行业的风云变幻中，每一个细微的市场波动都可能引发连锁反应，甚至影响整个行业的走向。近期，全球知名制药巨头礼来公司的股价突然暴跌，引发了市场的广泛关注。 这一事件的核心，竟然与礼来在减肥药市场的表现息息相关。减肥药，这个曾经被视为制药行业“摇钱树”的领域，如今似乎遭遇...

段永平回答

Mounjaro的针头质量可能确实有点问题的，在过去三个月中，我有三针没打成功，点估计就是25%的不良品率。

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提问

自上月开放测试名额以来，微信鸿蒙原生版本月三号再次更新测试版本，有体验过的盆友说基础功能完成度已相当不错。 此前有统计称鸿蒙已超过苹果iOS成为中国第二大手机操作系统，但目前来看，这个第二大OS（操作系统）想真的让用户能用起来，现阶段反而迫切需要微信、抖音等超级APP的支持。

段永平回答

小天才确实厉害的！

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提问

crossed fingers!

段永平回答

现在需要positive thinking。民主党管理的政府确实效率低下，老百姓终于发出声音了！期待看到未来政府效率明显提高。

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提问

段总 您好，我今年27岁，生活在北方三线小城，从美国留学毕业五年了，上了四五年的班，换了四五份工作（不同的销售岗位），今年初开始接手了父母的小代加工厂，大半年下来，基本上就是维持工厂现状，也没有什么大的提升，感觉工人也是阳奉阴违，质量很难再提升，好在客户就在本地，服务跟得上，工厂总体是赚钱的，代加工商业模式决定了我们也不需要很大的现金流来维持经营，今年看到了您的东西，和川总常说的common sense不谋而合，下一步打算再精简一下工厂的经营范围，只做最赚钱和对客户最有用的那部分加工，很感谢您在网上发表真实的看法让晚辈们学习。今年1400块的时候买了一手茅台，攒攒钱继续买买茅台。最后请教一下，怎么生活的更丰富、更有意义？ 天天在工厂里盯生产真的很没意思！谢谢。

段永平回答

也许你可以努力找到自己喜欢的事情去做，比如像方丈那样去野营或像我一样去打golf，但你可能需要先想办法授权别人去管你的你的工厂？

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/311941609

提问

卖几张短期put庆祝下小腾腾26周年！祝更健康更长久。

段永平回答

刚刚卖了10k 11/28到期的400的put，收6.3上下。

> 出处：https://xueqiu.com/1247347556/312100482